¿Qué es un fondo cerrado, y debería invertir en uno?
Tabla de contenido:
- ¿Qué es un fondo cerrado?
- ¿Debería invertir en un fondo cerrado?
- Cómo comprar un fondo cerrado
- ¿Que sigue?
- Revisa Los mejores corredores para fondos mutuos.
- Aprender más sobre ETFs
- Paso atrás y cavar en fondos mutuos
Es un caso de rivalidad entre hermanos. Los fondos cerrados son uno de los dos tipos principales de fondos mutuos, junto con los fondos abiertos. Dado que los fondos cerrados son menos populares, tienen que esforzarse más para ganar su afecto. Pueden hacer una buena inversión, potencialmente incluso mejor que los fondos abiertos, si sigue una regla simple: siempre compre con un descuento.
Al igual que muchos hermanos, estos dos son tan diferentes como iguales. Esto es lo que necesita saber acerca de los fondos cerrados y si debe comprar uno.
¿Qué es un fondo cerrado?
Todos los fondos mutuos venden acciones a los inversionistas, luego usan ese dinero para comprar valores. Cada fondo tiene objetivos específicos, como invertir en empresas grandes, medianas o pequeñas o en industrias específicas, y los valores que adquiere deben cumplir con esa misión.
Una diferencia clave entre los fondos abiertos y los fondos cerrados es la forma en que venden acciones al público.
Los fondos abiertos pueden vender tantas acciones a los inversores como quieran. Sin embargo, venden acciones solo al valor del activo neto del fondo por acción. Ese es el valor de mercado de todas las participaciones del fondo, menos las que se posean mediante préstamos con margen, divididas por el número de acciones. Por ejemplo, si un fondo tiene activos netos de $ 100 millones y 5 millones de acciones, el precio por acción es de $ 20 ($ 100 millones divididos por 5 millones).
Esta práctica evita que los nuevos inversionistas diluyan las tenencias de los inversionistas actuales del fondo. Al final de cada día de negociación, el fondo calcula su valor de activo neto, y los nuevos inversionistas pueden comprar las acciones del fondo a ese precio. Luego, el fondo pone ese dinero para trabajar comprando nuevos valores, acciones o bonos, por ejemplo.
La regla No. 1 para comprar un fondo de capital fijo es comprarlo con un descuento sustancial a su valor de activo neto por acción.
Los fondos abiertos son comunes en los planes 401 (k) patrocinados por el empleador, y muchos inversionistas individuales también los compran porque sus gastos tienden a ser menores. De hecho, cuando las personas hablan de "fondos mutuos", generalmente se refieren a fondos abiertos.
En contraste, un fondo cerrado vende una cantidad fija de acciones durante su oferta pública inicial y nunca vuelve a abrir el fondo para vender más. Los inversores pueden comprar y vender el fondo a lo largo del día, y el precio del fondo en la bolsa fluctúa durante el día, al igual que una acción normal. Y el precio de mercado de un fondo cerrado puede ser igual o superior o inferior a su valor de activo neto por acción. (Vamos a profundizar en esto a continuación).
Los fondos cerrados son mucho menos comunes que los fondos abiertos, y tienen otras características y riesgos que generalmente no se encuentran en los fondos abiertos:
- Debido a que los fondos cerrados a menudo se gestionan activamente, con el administrador de inversiones tratando de ganarle al mercado, pueden cobrar tarifas más altas, haciéndolos menos atractivos para los inversores.
- Los fondos cerrados frecuentemente utilizan el apalancamiento (pedir dinero prestado para financiar sus compras de activos) para aumentar los rendimientos. Esa estrategia es un arma de doble filo: mejora los rendimientos cuando las existencias aumentan, pero empeora los rendimientos cuando las existencias están cayendo.
- Los fondos cerrados tienden a pagar mayores dividendos a los inversionistas en parte porque usan el apalancamiento para ayudar a impulsar los rendimientos. De nuevo, eso funciona bien en un mercado en alza, y menos en un mercado en alza.
Los inversores deben ser conscientes de estas diferencias antes de comprar un fondo cerrado. El potencial de mayores dividendos hace que los fondos cerrados sean atractivos, pero la desventaja potencial también es mayor, no solo por el apalancamiento que utilizan estos fondos sino también por su estructura. Debido a que se negocian a lo largo del día, los fondos cerrados pueden negociarse por debajo de su valor de activo neto durante mucho tiempo, y con frecuencia lo hacen. Pero esa es también una oportunidad para un inversionista inteligente.
¿Debería invertir en un fondo cerrado?
Sus mejores probabilidades de éxito llegan cuando compra un fondo de capital fijo con un descuento sobre su valor de activo neto. Es más fácil de lo que piensa, ya que el gerente de inversiones publica trimestralmente o mensualmente el valor de los activos netos del fondo con descuentos. A partir de ahí, simplemente puede dividir el precio de las acciones del fondo por su valor de activo neto para determinar si el fondo se cotiza con un descuento.
Vale la pena repetir: la regla número 1 para comprar un fondo de capital fijo es comprarlo con un descuento sustancial sobre su valor de activo neto por acción.
¿Cuán sustancial? No es infrecuente que los fondos se negocien al 10% o incluso al 15% por debajo de su valor de activo neto. Puede que no parezca mucho, pero ese tipo de descuento le brinda una ventaja integrada en el mercado. No solo ganará si las tenencias del fondo aumentan de valor, sino que también se beneficiará si el descuento al valor del activo neto ha disminuido y usted decide vender sus acciones.
Dicho esto, muchos inversores pueden sentirse más cómodos invirtiendo en un fondo cotizado en bolsa. Los ETF se negocian a lo largo del día, como un fondo de capital fijo, pero tienden a rastrear un índice de mercado, como el índice 500 de las grandes empresas de Standard & Poor. Esto significa que sus honorarios de administración son a menudo más bajos, y eso es dinero que se remonta a los bolsillos de los inversores.
»¿Quieres empezar con ETFs? Aquí es cómo elegir el fondo correcto
Cómo comprar un fondo cerrado
Lo primero que necesitará es una cuenta de corretaje, especialmente una que esté en sintonía con las necesidades de los inversores de fondos mutuos. Entonces, deberás considerar:
- ¿Qué tipo de fondo quieres? ¿Acciones solo en los Estados Unidos? Las acciones de dividendos? Acciones internacionales?
- ¿Cuál es el rendimiento en el tiempo? Busca uno fuerte. Puede encontrar el rendimiento de los fondos a largo plazo en la mayoría de los sitios web financieros.
- ¿Cuál es el descuento típico del fondo al valor del activo neto y su descuento actual? Esto le da una idea de cuánto podría disminuir el descuento.
- ¿Cuál es el índice de gastos del fondo? Esta proporción generalmente será más alta que los gastos de un fondo abierto, así que tenga cuidado con el impacto de la etiqueta.
- ¿Qué nivel de dividendo paga el fondo?
- ¿Cuánto apalancamiento (deuda) ha tomado el fondo? Demasiada deuda hace que el fondo sea más riesgoso. La deuda que supera el 30% al 40% de los activos del fondo realmente aumenta el riesgo.
Para obtener algo de contexto cuando encuentre fondos que parezcan interesantes, querrá verificar cada una de estas áreas antes de tomar una decisión sobre cuál comprar.
