Pregunte al experto: ¿debería escuchar las predicciones de los precios de las acciones de los analistas? |

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Desde los principales gestores de fondos de cobertura mundiales hasta el asesor financiero local, escuchará un estribillo similar: "Nunca uso la investigación de Wall Street. No vale la pena papel en el que está impreso. "

Estas personas le dirán que los analistas se han vuelto perezosos y rara vez persiguen un pensamiento" fuera de lo normal "cuando se trata de evaluar la dinámica cambiante en las industrias que siguen. De hecho, sus pronósticos de ganancias a menudo se derivan de la orientación brindada por las empresas, por lo que a menudo verá a los mismos ocho o diez analistas siguiendo a una compañía con casi el mismo pronóstico de ganancias por acción (EPS) para el próximo año.

Lamentablemente, los analistas que muestran una gran creatividad y precisión en sus evaluaciones rápidamente son recogidos por los fondos de cobertura y los fondos de inversión, y los que se quedan no siempre se consideran líderes de Wall Street. pensadores.

Lo cual conduce a la pregunta de hoy.

"¿Importa el precio objetivo, y si es así, cómo debería usarlo?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Un objetivo de precio es la expectativa de un analista sobre el precio futuro de un valor.

Primero, veamos cómo los analistas determinan los objetivos de precio. Predican cuáles serán los beneficios de una compañía en los próximos años, y luego determinan una relación precio / ganancias (P / E) apropiada para esas ganancias. La previsión de EPS multiplicada por la relación P / E meritada produce su objetivo de precio.

Aquí está el problema …

Estos analistas son muy conservadores en su enfoque y rara vez se desvían del paquete. De hecho, expresan poco interés en las tendencias a largo plazo que afectan a un negocio, y a menudo pierden la oportunidad de emitir audazmente un precio objetivo mucho más alto (o más bajo) que sus pares.

En cambio, estos analistas simplemente observan la acción y luego, cada pocos meses, realizan ajustes sutiles a sus objetivos y previsiones de precios. Y es este tipo de miopía la que puede ser inútil cuando se trata de encontrar acciones con un gran aumento a largo plazo (o un inconveniente).

Muchos objetivos de precio simplemente reflejan cómo se verá el negocio en solo uno o dos trimestres. ¿Y a quién realmente le importa eso?

Sin embargo, hay un caso en el que los objetivos de precio sí importan: el valor atípico.

Si nueve analistas siguen a una empresa, todos anticipan un EPS de $ 2 y tienen objetivos de precio de $ 24, pero el décimo analista tiene una visión muy diferente, quiero saber por qué. Es probable que este analista haya profundizado más en las tendencias operativas de la empresa, y el análisis resultante de los objetivos de precio y EPS tiene una gran validez.

En un mundo perfecto, los analistas basarían sus objetivos de precio en sus perspectivas para dos o incluso tres años en el camino. Por ejemplo, los fabricantes de automóviles Ford (NYSE: F) y GM (NYSE: GM) anunciaron planes para actualizar todas sus líneas de productos en los próximos 30 meses, lo cual es bastante agresivo y debería dar a estas empresas un impulso real cuando se trata de tráfico en el showroom.

¿Cómo han respondido los analistas? Con una actitud de esperar y ver.

Con cada trimestre que pasa, a medida que nuevos autos y camiones llegan a la sala de exposición y llegan a los clientes, estos analistas aumentarán lentamente sus objetivos de precio.

La respuesta de inversión: Precio los objetivos suelen ser de poca utilidad, excepto cuando se encuentra con un objetivo que se distancia del consenso. Por supuesto, existe la posibilidad de que este analista utilice supuestos defectuosos o demasiado agresivos en las previsiones futuras, pero esos analistas no suelen durar mucho en el negocio.