4 Estrategias para obtener ganancias de esta caótica temporada de ganancias |

Cada tres meses aparece una nueva temporada de ganancias para desafiar a los inversores. Les preocupa lo que les sucederá a sus acciones cuando se anuncien las ganancias. Mientras que algunos inversores esperan junto a sus computadoras y televisores para comprar y vender los informes, otros optan por ignorar por completo las noticias de ganancias.

Ninguna estrategia es buena. Hemos ideado cuatro estrategias sólidas que le darán al inversor una ventaja sobre el caos circundante.

Regla de expectativas. Una combinación de analistas y guías de gestión establece las expectativas de ganancias a las que todos hacen referencia. A veces tiene sentido, pero otras veces las expectativas de ganancias no tienen una base sólida. Pero eso no impide que la mayoría de los inversores actúen en las noticias.

Los inversores y analistas ponen el listón muy alto. Los precios de las acciones pueden caer (y normalmente lo hacen) si una empresa incumple sus expectativas por un centavo, ya que los comerciantes venden las noticias. Incluso si las ganancias de una empresa superan las expectativas, si no lo supera con un margen lo suficientemente amplio, los inversores aún pueden decidir vender.

Pero considere lo que realmente significan estos anuncios: si las ganancias están bajas por un centavo o dos, no es una catástrofe, siempre y cuando los fundamentos subyacentes permanezcan sólidos. Estos momentáneos dólares en el precio de las acciones brindan una gran oportunidad de compra para los inversionistas interesados.

Ejemplo de Real World - El 18 de octubre de 2010, IBM (NYSE: IBM) entregó ganancias del tercer trimestre de $ 2,82 por acción, seis centavos más que los $ 2,76 por acción que esperaban los analistas. Sin embargo, el precio de las acciones de IBM cayó $ 4.80 (-3.36%) el día siguiente a su anuncio. La gerencia incluso aumentó sus expectativas de ganancias para todo el año. Dado que los fundamentos de IBM siguen siendo sólidos, cualquier retroceso en IBM está creando una oportunidad de compra, especialmente si cae en un buen nivel de soporte.

Se necesita más de un punto para hacer una tendencia. Lanzamiento de ganancias de una compañía solo refleja sus resultados financieros de los últimos tres meses. Si una de tus inversiones pierde el bote de ganancias, no entres en pánico: puedes convertir una montaña de topo en una montaña.

Observa la tendencia de las ganancias durante varios trimestres para evaluar si hay algún motivo para estar preocupado. (Por lo general, puede encontrar informes de ganancias anteriores en la sección "Relaciones con inversores" del sitio web de la compañía). Suponiendo que no haya cambios importantes en los fundamentos de la empresa, si la tendencia en ingresos, ganancias y flujos de caja sigue siendo positiva, puede estar seguro de que la empresa continuará funcionando bien.

Si hay una interrupción en las tendencias fundamentales, cave profundamente para descubrir qué lo está causando. Si se trata de una aberración única, es posible que tenga una buena oportunidad de compra en el descenso del precio. Por otro lado, si los fundamentos se están deteriorando, es probable que sea hora de salir.

Ejemplo de mundo real - El 20 de octubre de 2010, Morgan Stanley (NYSE: MS) ganancias reportadas de $ 0.05 por acción, muy por debajo de las expectativas de $ 0.15, y en ninguna parte cerca de las ganancias del tercer trimestre del año anterior de $ 0.50. La caída en las ganancias se debió a menores ganancias comerciales en el trimestre. Si bien las ganancias de operación son altamente volátiles y, por lo tanto, difíciles de predecir, las bajas ganancias de MS no fueron solo un golpe de suerte: la compañía continúa enfrentando los desafíos del negocio de securitización de hipotecas y de su operación de valores institucionales.

las tendencias de ganancias continúan aplanándose (como Morgan Stanley), aproveche la oportunidad para salir y encontrar otra compañía que tenga una buena tendencia.

Escuche la conferencia telefónica. La teleconferencia trimestral está disponible para cualquiera, aunque es principalmente para los analistas que siguen a la compañía. La mayoría de las veces, la administración es sincera en sus comentarios y en su respuesta a las preguntas. Las llamadas se registran y están disponibles durante al menos 30 días (generalmente en la sección "Relaciones con los inversores").

Escuche cualquier declaración cautelosa de la gerencia que pueda parecer fuera de lo común. Si escucha sugerencias de que los ingresos pueden ser menores, la compañía enfrenta un entorno de ventas desafiante, los márgenes se están reduciendo u otras amenazas nuevas para el negocio, levantan una bandera roja. Esto podría ser una pista de que hay más problemas en el horizonte.

Ejemplo de mundo real - Durante la conferencia telefónica Boeing (NYSE: BA) , la gerencia indicó que el crecimiento en el negocio de defensa sería un desafío, pero aún cree que es estable. También sugirieron que habría recortes de empleos adicionales a medida que se reduzca el gasto en defensa, el principal impulsor del crecimiento de Boeing. Sin embargo, Boeing también dijo que el crecimiento en el negocio de aviones está mejorando y que el futuro se ve brillante, especialmente porque el interés en el 787 Dreamliner sigue siendo fuerte.

En un comentario sincero, la gerencia indicó que las correcciones en el problema del pozo de la rueda del 787 están "en su lugar", lo que significa que no anticipan más retrasos en la prueba de vuelo del 787. La primera entrega a un comercial el cliente permanece a mediados del primer trimestre de 2011.

El negocio del avión parece estar reemplazando a la defensa como el motor de crecimiento. Mientras la defensa se mantenga estable, el futuro se ve bien para Boeing.

Toda esta información adicional sobre la compañía puede darle una mejor idea del futuro. ¡Pero si no escuchas la conferencia telefónica, es posible que la pierdas!

Examina el 10-Q y 10-K. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige a las empresas que informen sus resultados trimestrales y anuales en un formato estructurado Estos informes contienen mucha información detallada que puede explicar mejor los resultados de ganancias de la compañía.

Lo primero que debe verificar es el estado de flujo de efectivo; esto ayudará a evaluar qué tan bien la compañía está generando efectivo. Este es normalmente el primer lugar donde aparecen los problemas. En particular, observe el rendimiento del flujo de caja libre y su tendencia en el tiempo. Si observa una tendencia a la baja, intente encontrar qué impulsa el cambio.

Ejemplo del mundo real - El 19 de octubre de 2010 Cree (Nasdaq: CREE) , la iluminación LED compañía, informó que sus ingresos crecieron en un + 59% y las ganancias aumentaron un + 175% en comparación con el trimestre del año anterior. El flujo de caja de las operaciones durante el período de tres meses subió + 45%, mientras que el flujo de caja libre cayó -34%.

¿Es esa una razón para preocuparse? Podría ser. El flujo de caja libre de Cree cayó porque aumentó su gasto de capital, en + 202%, lo que es común para una empresa de rápido crecimiento. Sin embargo, el flujo de caja para el último trimestre cayó de $ 94.9 millones a $ 88.5 millones. Una vez que obtengamos el 10-Q, podemos profundizar más para ver si esto es un signo de un problema mayor.

The Bottom Line

Cada temporada de ganancias trae nuevos desafíos y volatilidad al mercado. A medida que esta volatilidad empuja hacia abajo los precios de las acciones de las empresas de calidad que perdieron el bote de ganancias, crea oportunidades ilimitadas para los cazadores de gangas. Los inversores exitosos aprovechan estas caídas en el precio para recuperar acciones de compañías que tienen grandes fundamentos. Todo lo que se necesita es algo de tarea antes y justo después del anuncio de ganancias de la compañía.