El auge en el gasto de infraestructura global |

La infraestructura es el marco básico necesario para que una comunidad funcione: sistemas de comunicación, transporte público, torres de agua, líneas eléctricas, escuelas … la lista sigue y sigue.

Muy a menudo, damos por sentadas estas necesidades hasta que una tormenta noquea la electricidad o el agua deja de salir repentinamente del grifo. Tales interrupciones son más que inconvenientes menores: pueden poner nuestras vidas enteras en espera. Y para las agencias gubernamentales encargadas de la operación de activos vitales como líneas de transporte público o represas hidroeléctricas, las apuestas pueden ser incluso mayores.

Por ejemplo, el colapso de un puente importante en Minneapolis en 2007 no fue solo una desafortunada tragedia eso tomó 13 vidas; también abrió bastantes ojos a un problema más serio en nuestras carreteras. La mayoría de los puentes se construyen con una vida útil de aproximadamente 50 años, y el puente promedio se ha utilizado actualmente durante 43 años. Como era de esperar, eso ha dejado a muchos puentes en un peligroso estado de deterioro.

En 2008, por ejemplo, se encontró una fisura de seis pies en un pilar de soporte debajo de la I-95 en Filadelfia, forzando el desvío de 185,000 vehículos por día como reparaciones fueron hechas. A nivel nacional, la Administración Federal de Carreteras considera que aproximadamente 152,000 de los 600,000 puentes del país (1 en 4) requieren un trabajo sustancial o se han vuelto obsoletos y deben ser reemplazados por completo.

El precio general para actualizar todos estos puentes: sobre $ 140 mil millones.

Por supuesto, esto es solo una gota en el cubo proverbial. Cada cuatro años, la Sociedad Estadounidense de Ingenieros Civiles (ASCE, por sus siglas en inglés) emite un boletín de calificaciones con calificación de los EE. UU. En 15 categorías de infraestructura clave. La última ronda de puntajes muestra deficiencias críticas que deben abordarse en prácticamente todas las áreas.

Trillones en desembolsos

Ya sabemos sobre los puentes en deterioro de la nación, que podría pensar que recibirían marcas fallidas de la ASCE. Pero en 2005 recibieron una "C", la segunda calificación más alta del informe, lo que nos da una idea bastante buena de cuánto trabajo se debe hacer en otras áreas.

Por ejemplo, el número de presas inseguras ha escalado a 3.500, muchos de los cuales podrían causar daños catastróficos si fallan. La ASCE estima que costará alrededor de $ 10 mil millones para corregir el problema.

Conseguir agua potable segura para hogares y negocios es aún más problemático. Todos los días perdemos cerca de 6 mil millones de galones de agua en tuberías con fugas o corroídas, y la financiación actual es solo una décima parte de la cantidad necesaria. La Agencia de Protección Ambiental pronostica que se necesitan más de $ 275 mil millones para la distribución y el tratamiento del agua en la próxima década. Y mientras las necesidades de energía han aumentado constantemente, el mantenimiento de las líneas de transmisión del país ha disminuido en un -1% anual. Estas instalaciones anticuadas simplemente no fueron diseñadas para manejar la demanda actual, y el riesgo de apagones futuros es muy real.

En cuanto a las vías navegables, tenemos alrededor de 260 esclusas utilizadas por las barcazas de carga para navegar a través de 12,000 millas de ríos, y aproximadamente El 50% de ellos se consideran "funcionalmente obsoletos". Esto requerirá otros $ 125 mil millones para arreglar. Las instalaciones de tratamiento de aguas residuales también están deterioradas y descargan miles de millones de galones de aguas residuales no tratadas cada año. Eso es otro $ 390 mil millones en mejoras y reparaciones.

Ferrocarriles de pasajeros y de carga, eliminación de desechos peligrosos, parques públicos, autopistas, vertederos … la historia es la misma. En general, la ASCE ha otorgado a la infraestructura de los Estados Unidos una calificación "mala" de "D" y ha puesto la factura de reparación en un asombroso $ 1.6 billón.

Si la historia terminara allí, ya tendríamos una tesis de inversión convincente. Pero es solo el comienzo: una imagen aún más grande se está desarrollando en el exterior. Después de todo, solo estamos abordando problemas que no han sido controlados. Pero en muchos mercados emergentes, la infraestructura necesaria ni siquiera se ha construido aún, por lo que los desembolsos por conceptos básicos como agua y electricidad eclipsarán lo que se gasta aquí en los EE. UU. De hecho, Morgan Stanley pronostica 22 billones de dólares en infraestructura de mercados emergentes gastar hasta 2018. Eso significa muchas oportunidades para empresas bien ubicadas, tanto extranjeras como nacionales.

Oportunidad de hecho

Hay dos formas principales de jugar en el sector de infraestructura. Los inversores pueden buscar inversiones directas en la amplia gama de empresas involucradas en infraestructura, como empresas de construcción, empresas de ingeniería civil, instalaciones de tratamiento, desarrolladores de tecnología de agua, redes de comunicaciones y proveedores de materias primas, o pueden sumergirse en una gran variedad de ETF. y fondos mutuos. Estos fondos son ideales para quienes desean una exposición amplia y diversificada a toda la categoría de infraestructura o para aquellos que desean enfocarse en diversos subsectores como el agua, la infraestructura de mercados emergentes, el acero o la energía nuclear. Además, la naturaleza a largo plazo de los activos fijos de la infraestructura ciertamente puede proporcionar estabilidad a una cartera, una exposición global y una oportunidad de atrapar la "ola verde" que en sí misma es una gran oportunidad.