¿Estás frente a la trampa de la valoración? |

Stu Phillips lo llama The Valuation Trap y también "el botón de la semana" en su publicación más reciente en Soaring on Ridgelift. Lo llamo sorprendente, contradictorio y, por lo tanto, más interesante y más importante. Para el registro, hubiera dicho lo contrario de lo que hace. Esto es lo que dice:

Nunca conteste la pregunta clásica de VC, "Entonces, ¿qué valoración está buscando?" Con un número específico. ¿Lo tengo? ¡Nunca!

Y digamos esto también: si estás tratando con capitalistas de riesgo, buscando financiación, escucha lo que Stu dice primero, él sabe mejor.

El tema me golpea porque me ha favorecido ser juez en concursos de empresas múltiples, no como inversor, y quiero que los concursantes presenten una valoración propuesta como parte de su estrategia financiera. Me siento frustrado cuando parecen haberse olvidado de la valoración como uno de los factores clave.

Stu, sin embargo, es muy convincente, sobre todo porque habla de acuerdos de inversión reales, no solo hipotéticos:

Cualquiera que sea el número que proporciones Responda a esta pregunta, termina negociando consigo mismo (una misión tonta en el libro de estrategia de cualquier persona):

• Si da un número demasiado alto, el posible nuevo inversor podría comenzar a pensar: "Muchacho, estos tipos son totalmente irreales". … " o peor. A muchos capitalistas de riesgo no les gusta ser el portador de malas noticias y, por lo tanto, tienden a asentir cortésmente y luego van a buscar otras ofertas en las que no tienen que ser el tipo malo que los trae de vuelta a la tierra.
• un número, ¿cree que el posible inversor va a decir: "Oh, eso es demasiado bajo, estábamos pensando en un número mucho más alto …"?

¡Por lo tanto, nunca dé un número específico!

OK, yo Diría, pero ¿no es ingenuo, por las razones que puse arriba? ¿No parece que no conoce el territorio y no ha hecho su tarea? Él tiene una buena sugerencia positiva de qué hacer en su lugar:

La pregunta en sí es justa y tiene una de dos respuestas:

• Si has recaudado dinero antes, la respuesta se basa en estas líneas … "Nuestra última ronda estaba en $ X millones de dólares en entradas. Creemos que aceptará que hemos logrado un progreso sustancial en la construcción de la compañía desde entonces y que se traducirá en la valoración que el mercado establecerá. "
• Si este es el primer dinero que ha recaudado de inversores institucionales …" Sea realista acerca de la valoración que establecerá el mercado y esperamos oír su opinión de una valoración justa. "

Los VC hacen esta pregunta para probar las aguas y ver qué tan realistas son ustedes acerca del proceso de recaudación de fondos: piensen en esto como una pregunta de aprobación / rechazo, recuerde las respuestas anteriores y lo hará bien.

Entonces, estoy seguro. Sigue su consejo, no el mío … a menos que estés compitiendo en un concurso de empresas y yo soy uno de los jueces. Para el próximo año, eso sería concursos en Rice, la Universidad de Oregon, Notre Dame y la Universidad de Texas.