El notable gráfico que grita a usted para vender oro |

Hace un par de años, Wen Jiabao, el primer ministro chino, le dijo The Financial Times: "La confianza es lo más importante, más importante que el oro o la moneda".

La confianza permite a los empresarios e inversores asumir mayores riesgos a medida que buscan un rendimiento de su dinero. Cuando tengan confianza, el mercado respaldará una compensación justa por los riesgos que asumen, estarán más dispuestos a poner su capital en riesgo y comprar bienes raíces, bonos y acciones. Esto, a su vez, aumenta los precios de esos activos.

Los precios del oro funcionan en la dirección opuesta. Cuando la confianza va en aumento, el precio del oro tiende a caer.

Pero cuando los inversores y los empresarios creen que el mercado no les dará una compensación justa por los riesgos, se quedan con su capital. La falta de confianza en el mercado lleva a los inversores a conformarse con un retorno de su capital en lugar de un retorno sobre su capital.

Y es precisamente esa falta de confianza lo que impulsa a los inversores a buscar la protección del oro.

Es un Cuestión de confianza

Hay dos encuestas que proporcionan una medida justa de la confianza del consumidor. El Índice de Confianza del Consumidor (CCI) mide el grado de optimismo en la economía expresado por los consumidores a través de sus actividades de gasto y ahorro. The Conference Board realiza la encuesta una vez al mes y publica un informe detallado sobre "las actitudes del consumidor y las intenciones de compra".

La otra medida ampliamente citada de la confianza del consumidor proviene del Instituto de Investigación Social de la Universidad de Michigan. Al igual que el CCI, el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se publica mensualmente e intenta evaluar las actitudes de los consumidores hacia sus planes de gastos, situación financiera personal y clima de negocios.

Echemos un vistazo al índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan gráfico debajo.

Es fácil ver un par de cosas en la tabla de Sentimiento del Consumidor. En primer lugar, como era de esperar, la confianza disminuye a medida que la economía desciende a una recesión. No sorprende.

Segundo, y tal vez no tan obvio, podemos ver que cuando estalló la burbuja de las puntocom a principios de la década de 2000, la confianza del consumidor no cayó tan lejos como en las recesiones de 1980, 1990 y 2008. Entonces, si creemos que la correlación de confianza con la demanda de oro es cierta, deberíamos poder ver una medida de esta relación.

Correlación de confianza del oro

Al usar la relación entre el precio del oro y el precio del oro S & P 500, podemos medir la preferencia de los inversores por el oro como reserva de valor en tiempos de crisis frente a su preferencia por activos riesgosos como las acciones.

El siguiente gráfico muestra la relación entre el oro y el S & P 500 que comienza en 1990 y termina en principios Septiembre de 2010. Si miramos la tabla anterior, la confianza del consumidor alcanzó uno de sus puntos más bajos durante la recesión de 1990. Y si miramos la tabla a continuación, podemos ver que durante el mismo período, la relación de precios del oro a el S & P 500 estaba alcanzando un máximo de veinte años.

La confianza se elevó a un mi alto para el año 2000, justo antes de la recesión de las puntocom. Pero aunque la confianza cayó en la recesión subsiguiente, no cayó al nivel observado en 1990, sino que se mantuvo relativamente cerca de los niveles observados durante gran parte de los años ochenta y noventa.

Curiosamente, la relación entre el oro y el S & P 500 cayó a un mínimo de 20 años justo antes de la recesión de 2001. La proporción se mantuvo en un nivel relativamente bajo hasta que los consumidores comenzaron a sentir los efectos de la gran recesión de 2008.

Pero luego la proporción se disparó a medida que la confianza disminuyó y muchos temían lo peor. A medida que el precio del oro despegó y el S & P 500 cayó, la relación volvió al nivel que había alcanzado a principios de la década de los 90. Los inversores buscaban el retorno de su capital en lugar de un retorno sobre su capital. La proporción continúa cerca de los niveles históricos.

The Bottom Line

Cuando el miedo a una gran crisis hace bajar la confianza, tiene sentido poner parte de su capital en oro. A medida que el miedo impulse al oro más alto, puedes seguirlo. Pero lo contrario también es cierto. Cuando la confianza llegue a su punto más bajo y luego comience a subir, puede ser hora de comenzar a reducir sus tenencias de oro.

Dado que el precio del oro sigue la confianza del consumidor, alinee sus tenencias de oro en consecuencia. Cuando la confianza del consumidor alcanza su punto máximo, es hora de poseer oro. A medida que la confianza del consumidor se convierte en un punto bajo, usted tiene una señal para reducir sus tenencias de oro y tomar sus ganancias. Si dejas que la confianza sea tu guía cuando inviertas en oro, te dará las señales que te permitirán comprar barato y vender caro.