The Minimalist Guide to Futures Trading |

Si sabes quién es Marty McFly de Back to the Future, entonces sabes que tratar de manipular el futuro es arriesgado y generalmente fútil.

Ninguna cantidad de plutonio libio va a cambiar eso. Pero hay inversores que aún lo intentan, y a los más dedicados les gusta perder el tiempo en los mercados de futuros, donde básicamente pueden apostar por lo que va a suceder.

Por supuesto, los mercados de futuros son más difíciles de navegar que un DeLorean en un estacionamiento de centro comercial, así que aquí hay algunas cosas que debe saber sobre futuros antes de marcarlo hasta 88 millas por hora.

Contratos de futuros, contrapartes y agentes de compensación

Los contratos de futuros son contratos que otorgan al comprador una obligación para comprar un activo (y el vendedor una obligación de vender un activo) a un precio fijo en un punto futuro en el tiempo.

Los activos a menudo negociados en contratos de futuros incluyen materias primas, acciones y bonos. Granos, metales preciosos, electricidad, petróleo, carne de res, jugo de naranja y gas natural son ejemplos tradicionales de productos básicos, pero las monedas extranjeras, los créditos de emisiones, el ancho de banda y ciertos instrumentos financieros también forman parte de los mercados actuales.

Los contratos de futuros son útiles. Por ejemplo, si usted es agricultor y planea cultivar 500 fanegas de trigo el próximo año, tiene dos opciones: cultivar el trigo y venderlo por el precio que sea al cosecharlo, o fijar un precio ahora mediante la venta. un contrato de futuros. El contrato de futuros lo obliga a vender 500 bushels de trigo después de la cosecha por un precio fijo. Un fabricante de pan podría querer comprar su contrato de futuros (es decir, ser la "contraparte") para fijar los precios y controlar sus costos.

Al fijar el precio ahora, elimina el riesgo de la caída de los precios del trigo. Por otro lado, si la temporada es terrible y el suministro de trigo cae, los precios probablemente subirán más tarde, pero solo obtendrá lo que le otorga el contrato. Cuando el contrato llega a la fecha de vencimiento, debe vender su trigo por la cantidad acordada, incluso si el precio de mercado en ese momento es diferente. Esto significa que usted termina cobrando de más o bajando por el trigo, y la compañía de pan termina pagando o pagando en exceso por el trigo.

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Hay dos tipos de comerciantes de futuros: los que se cierran y los especuladores. Los Hedgers no están tratando de obtener futuros comerciales ricos; están usando un contrato de futuros para tratar de estabilizar sus costos: generalmente quieren 500 fanegas de trigo o 15,000 libras de jugo de naranja concentrado congelado. Los especuladores, por otro lado, negocian contratos para ganar dinero. Solo quieren estar en el lado ganador de una apuesta. Ser un especulador también está bien. La gente a menudo los vilipendia, pero proporcionan mucha liquidez al mercado de futuros.

Los mercados de futuros dependen de los miembros compensadores, que son bancos u otras compañías que administran los pagos entre compradores y vendedores. CME Group es un ejemplo. Los miembros compensadores garantizan cada operación y, por lo tanto, exigen a los operadores que realicen depósitos de buena fe (llamados márgenes o bonos de rendimiento) para garantizar que el operador pueda manejar las posibles pérdidas y no incumpla la operación.

Fecha de caducidad

La fecha de vencimiento es el día en que vence un contrato de futuros y los productos subyacentes se convierten en el problema del comprador. También es el último día en que las partes del contrato pueden relajar sus posiciones. Desenrollar posiciones es común en los mercados de futuros, porque la mayoría de las veces, los operadores no quieren realmente los productos subyacentes.

Por ejemplo, supongamos que el precio del jugo de naranja va a ser mayor en el futuro. Usted compra un contrato de futuros que lo encierra para comprar 15,000 libras de concentrado congelado en 90 días por, digamos, $ 1 por libra. (Actualmente se vende por menos de un centavo por libra, pero eso complicaría el ejemplo, ¿no es así?)

Su apuesta es que en 90 días, el precio del jugo va a ser más como $ 1.50. Has estado leyendo muchos informes sobre la inminente escasez de zumo de naranja en Brasil (donde crecen muchas naranjas) y te das cuenta de que el suministro de zumo de naranja va a caer en picado, y así el precio del zumo de naranja va a subir. Comprar a $ 1 por libra y con suerte venderlo por $ 1.50 parece una obviedad.

Pero digamos que estás equivocado. Digamos que han pasado 80 días, y los precios del jugo han caído a $ 0.40 la libra. Está a 10 días de comprar un montón de OJ caro.

¿Qué sucede cuando expira el contrato? Hay dos cosas que hacen los traders. La primera opción (y la menos común) es convertirse en el orgulloso propietario de 15,000 libras de jugo de naranja congelado. Aunque un camión gigante no va a tirar jugo en el césped, será tuyo en un almacén en algún lugar.

Explicaré la segunda opción en un momento. Pero primero, hablemos de ese almacén …

Recibo de Almacén

Un recibo de almacén es una hoja de papel que promete que una cantidad y calidad específica de un activo en particular se encuentra en una ubicación determinada. Entonces, cuando su contrato expira y usted quiere los bienes, recibe un recibo de almacén que detalla dónde está el jugo y que está en la cantidad especificada.

Si quiere nadar o vender su jugo, el recibo del almacén es su prueba que el jugo en el almacén es tuyo Los recibos del almacén de comercio son mucho más fáciles que mover cantidades de café, carne, jugo de naranja u oro de un lugar a otro. Por supuesto, eso sigue siendo una gran molestia. El almacenamiento en el almacén no es gratuito, y puede que ni siquiera esté en la ciudad donde usted vive.

Compensación de transacciones

La acción mucho más común es crear una transacción compensatoria que anula los efectos de su contrato de futuros.

¿Recuerdas tu contrato por 15,000 libras de jugo de naranja a $ 1 por libra? Bueno, estás atrapado en el contrato, por lo que no puedes ignorarlo, pero podrías hacer una transacción idéntica y opuesta para resolver el problema: celebrar un contrato para vender 15,000 libras de jugo por $ 1. El precio de ese contrato todavía le costará, pero es una forma de hacer limonada con naranjas, como dicen.

La respuesta de inversión: Aunque los mercados de futuros ayudan a los agricultores y compañías a controlar el riesgo, también son populares lugares para especuladores.

Sin embargo, los futuros son increíblemente arriesgados. Los precios de las materias primas oscilan salvajemente, y el comercio de futuros es un juego de suma cero; es decir, si alguien gana un millón de dólares, alguien más pierde un millón de dólares. La desventaja es ilimitada. Esto puede crear fortunas, pero también puede destruirlas, por lo que el comercio de futuros requiere una gran cantidad de habilidades, conocimiento y tolerancia al riesgo.