Disección de un pastel de $ 50 mil millones |

Lo recogí de la lista de correos electrónicos de Business Insider of the Day de la semana pasada. Me gusta el detalle aquí. A medida que Facebook creció, su fundador, Mark Zuckerberg, cambió su participación en el capital invertido.

Probablemente ha visto mucha discusión últimamente sobre el valor de $ 50 mil millones de Facebook. No es un valor teórico del experto, es un cálculo matemático simple de la última transacción real. Goldman Sachs pagó $ 400 millones por 8/10 del uno por ciento (.008 de la compañía, también llamado 0.8%). Puedes hacer los cálculos aquí: divide 400 millones por.008 y obtendrás 50 billones. Y esa transacción más reciente es lo que el código impositivo establece como el valor.

El debate sobre el valor real es todo suposiciones. ¿Goldman Sachs pagó demasiado? ¿Realmente Facebook vale $ 50 mil millones? ¿Ganarán dinero los inversores que compraron el precio de $ 50 mil millones de Goldman Sachs? El tiempo dirá. Y a veces estas valoraciones son un poco como sillas musicales. Los inversores pueden ganar dinero si los inversores posteriores pagan un precio más alto, ya sea que la empresa realmente lo valga o no. Worth, llamada valoración cuando hablamos de startups, es lo que alguien pagará por algo.

Has visto altibajos en las principales acciones y precios de la vivienda, y en esos mercados es obvio. ¿Aumentará el valor de Facebook? Microsoft y Google están valorados en varios cientos de miles de millones.

Este gráfico muestra cómo la propiedad de los fundadores se diluye cuando una startup exitosa recolecta la inversión a través de varias rondas. Mark Zuckerberg ahora posee el 24 por ciento de Facebook. Otro 30 por ciento se reserva para otros empleados. Del mismo modo, los cofundadores de Google, Sergey Brin y Larry Page, poseen entre ellos un 20 por ciento de Google. Bill Gates posee alrededor del 40 por ciento de Microsoft. Y estas son empresas enormemente exitosas con brillantes fundadores. Muchos fundadores terminan con un porcentaje de propiedad de un dígito, después de toda la dilución de la inversión.

Otra nota interesante es que los propietarios que se muestran aquí no pueden cambiar esa propiedad por dinero real todavía. Eso sucede solo después de que las acciones se registran y se fijan para negociarse en una bolsa pública. Hasta entonces, los titulares viven con muchas restricciones legales. Los titulares de opciones a menudo firman acuerdos que limitan su capacidad para negociar acciones. Y la Securities and Exchange Commission (SEC) tiene serias restricciones para vender estas acciones.

Y mi último pensamiento sobre este tema: todos los involucrados en esto tienen una gran ganancia en este momento. Mark Zuckerberg no puede irse con $ 12 mil millones de dólares, pero ya ha demostrado que puede tener su pastel y comérselo también, viviendo muy bien sin convertir nada más que pequeñas piezas de su propiedad. Si siguió los detalles presentados en la película The Social Network, Eduardo Saverin tiene un cinco por ciento de propiedad, por lo que está bien. ¿Y esos gemelos? Se están quejando de $ 60 millones. Es difícil sentir pena por ninguno de ellos.