Comercio de márgenes: Préstamo para una oportunidad de rendimientos más grandes

El comercio de márgenes puede ser un negocio riesgoso (y costoso) para los inversionistas sin el know-how y los medios financieros para manejar el préstamo.

Sin embargo, no todas las inversiones son ganadoras. En un escenario de pérdida, la acción recibe un golpe y el precio de la acción cae de $ 30 a $ 20. Una pérdida del 33% para un inversionista que paga en efectivo es una pérdida del 66% para el inversionista que compró acciones con margen. A pesar de que pagó solo $ 3,000 para comprar las acciones, recibe un golpe por el 100% de la pérdida de $ 2,000. (Recuerde, ella ha perdido $ 1,000 en la inversión inicial en efectivo de $ 3,000 y otros $ 1,000 en los $ 3,000 comprados a crédito).

¿Y si el precio de las acciones se eleva aún más, digamos, $ 10 por acción? La inversión total ahora vale solo $ 2,000, pero el inversionista necesita $ 3,000 para pagar el préstamo. Incluso después de que ella vendió las acciones restantes para pagar el préstamo, todavía debe $ 1,000 adicionales. Eso equivale a una pérdida total de $ 4,000 (su inversión original de $ 3,000 más $ 1,000 adicionales para satisfacer los términos del préstamo). Ay.

Fundamentos de préstamo de margen

Como lo ilustra el ejemplo anterior, el comercio de márgenes puede ser un negocio arriesgado y costoso para los inversionistas sin el know-how y los medios financieros para manejar el préstamo. Así que profundicemos en algunos de los detalles de los préstamos de margen, comenzando con algunos componentes clave del préstamo:

• Al igual que un préstamo garantizado, un préstamo de margen requiere que el inversionista proporcione una garantía, que actúa como un depósito de seguridad. El valor de los activos mantenidos en la cuenta de un inversionista, incluido el efectivo y cualquier inversión como acciones y fondos mutuos, sirve como garantía para el préstamo. Como mínimo, la mayoría de los corredores requieren que los inversionistas mantengan $ 2,000 en su cuenta para obtener préstamos sobre el margen.
• El límite de crédito (el monto que un inversionista puede tomar prestado) se basa en el precio del activo que se compra y el valor de la garantía. Normalmente, un corredor le permitirá a un inversor pedir prestado hasta el 50% del precio de compra de una acción hasta el monto de la garantía en la cuenta. Digamos, por ejemplo, que desea comprar $ 5,000 en acciones de una acción y poner la mitad de eso en margen. Deberá tener suficiente efectivo en la cuenta (también conocido como "margen inicial") para cubrir $ 2,500 de la pestaña para pedir prestados los otros $ 2,500 en el margen.
• Como todo préstamo, el prestatario cobra intereses. La correduría establece la tasa de interés para el préstamo al establecer una tasa base y ya sea agregando o restando un porcentaje basado en el tamaño del préstamo. Cuanto mayor sea el préstamo de margen, menor será la tasa de interés de margen. Para usar un ejemplo de una correduría principal, a fines de 2017, un inversionista que quería pedir un préstamo de hasta $ 24,999 pagaría un interés del 8.5% sobre el préstamo, mientras que un inversionista que tomara un préstamo de $ 100,000 a $ 249,999 pagaría una tasa efectiva del 7%. Los intereses se acumulan mensualmente y se aplican al saldo de margen. Cuando el activo se vende, los ingresos primero van a pagar el préstamo del margen.

Aunque los préstamos de margen tienen algunas cosas en común con los préstamos tradicionales, el diablo y el peligro están en las diferencias.

Requisitos de mantenimiento y llamadas de margen.

Con un préstamo tradicional (una hipoteca, por ejemplo), el valor del activo comprado con dinero prestado no tiene relación con los términos del préstamo una vez que se firma el papeleo.

Si las ventas de un año en el vecindario son lentas y el algoritmo de su motor de búsqueda de bienes raíces favorito dice que su casa vale menos de lo que pagó, es simplemente una pérdida de papel. El banco no aumentará su tasa de interés ni le pedirá que vuelva a solicitar un préstamo. Tampoco el prestamista lo obligará a vender su casa o, si no lo hace, poseer su automóvil y venderlo por dinero en efectivo.

Pero si las hipotecas funcionaran como préstamos de margen, ese es exactamente el tipo de escenario que enfrentaría un propietario.

Los préstamos de margen, a diferencia de las hipotecas, están atados en todo momento al nivel en constante fluctuación de efectivo y valores (la garantía del préstamo) en la cuenta de corretaje de un inversionista.Para cumplir con los términos del préstamo de margen, los inversionistas deben mantener un nivel mínimo de efectivo y valores en su cuenta, o el "nivel de mantenimiento" del corredor.

Comercio de margen FYIs

• El margen comercial no está permitido en las cuentas de jubilación, como una cuenta IRA.
• Solicitar una cuenta de margen puede generar una consulta difícil para su crédito.
• La Junta de la Reserva Federal no permite a los inversionistas comprar acciones de centavo, acciones que se negocian en el servicio de tablones de anuncios de venta libre o acciones de algunas ofertas públicas iniciales con margen.
• El nivel de mantenimiento puede variar según el riesgo que un corredor considere el stock con margen.
• Para algunos tipos de operaciones, especialmente las ventas en corto, los inversores deben tener una cuenta de margen.

Si el valor de esos valores cae y la garantía cae por debajo del nivel de mantenimiento (como puede suceder cuando cualquiera de las acciones de la cartera cae, incluidas las compradas en el margen), el agente emitirá una "llamada de margen".

En ese momento, un inversionista tiene desde unas pocas horas hasta unos pocos días para llevar el valor de la cuenta al nivel mínimo de mantenimiento. Puede hacerlo depositando más efectivo o vendiendo acciones (o cerrando posiciones de opciones) para aumentar la cantidad de efectivo en la cuenta.

Perderá la fecha límite de la llamada de margen, y el corredor decidirá qué acciones u otras inversiones liquidar para poner la cuenta en línea.

Otros peligros del comercio de margen

¿Te pone nervioso la amenaza de un margen o una llamada de mantenimiento? Esa es una reacción perfectamente razonable.

Los valores de las acciones fluctúan constantemente, lo que pone a los inversores en peligro de caer por debajo del nivel de mantenimiento. Como un riesgo adicional, una firma de corretaje puede aumentar el requisito de mantenimiento en cualquier momento sin tener que avisar, según la letra pequeña de la mayoría de los acuerdos de préstamo de margen.

Independientemente de lo que genera una llamada de margen o causa que la cuenta de un inversionista no alcance el nivel de mantenimiento mínimo, el comercio de margen puede llevar a todo tipo de atascos financieros, incluyendo:

• Ser forzado a encerrarse en pérdidas. Si cubrir una llamada de margen requiere que venda acciones, la oportunidad de mantener una acción para ver si se recupera de una pérdida está fuera de la mesa.
• Ventas a corto plazo que desencadenan una factura fiscal. Los inversores que negocian en una cuenta de corretaje imponible deben considerar qué acciones de qué acciones pusieron a la venta para evitar una mayor factura fiscal de ganancias de capital a corto plazo. Y recuerde, no tiene nada que decir sobre las acciones que se venden si se deja al corredor para que su cuenta esté en línea con los requisitos de margen. (En el lado positivo: en algunos casos, los intereses de los préstamos de margen pueden ser deducibles de los impuestos de sus ingresos de inversión).
• Términos de préstamo que destruyen las ganancias de inversión. Al igual que con cualquier deuda, los cálculos solo funcionan a su favor si la inversión que está haciendo supera la tasa de interés que está pagando en el préstamo. Eso es una barra relativamente alta con tasas de préstamo de margen en el rango del 7% al 9%.
• Un golpe a tu crédito. Al igual que con un préstamo convencional, la falta de reembolso del préstamo de acuerdo con los términos del contrato puede llevar a una marca negativa en el informe de crédito del prestatario.
• Exposición a mayores pérdidas. Como se ilustra en el ejemplo anterior, comprar en un margen puede llevar a perder más dinero en una transacción que lo que tendría si se quedara con el efectivo que tenía disponible.

Tratar con cuidado

Los préstamos de margen, como las tarjetas de crédito, pueden ser una herramienta útil de apalancamiento. Para los inversionistas que entienden los riesgos y tienen una amplia experiencia de inversión, el comercio de margen puede mejorar las ganancias y abrir oportunidades comerciales. Solo asegúrese de prestar atención a todas las advertencias de préstamos de margen y no ingrese hasta que sepa exactamente en qué se está metiendo.

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