ADM se establece para un año récord en 2014 |

Un tema clave para el mercado alcista actual de cinco años: más grande no siempre es mejor.

GE (NYSE: GE) es la empresa industrial más grande del país, sin embargo, sus acciones siguen a la zaga del amplio mercado por un amplio margen. IBM (NYSE: IBM) tiene una de las mayores bases de ingresos en el sector de la tecnología, pero se está negociando en mínimos de dos años. Y en el sector agrícola, Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), ha superado al S & P 500 en casi 60 puntos porcentuales en los últimos cinco años.

Sin embargo, no es prudente agrupar a estas tres firmas. IBM y GE deben realizar cambios importantes en sus modelos comerciales para revitalizar el crecimiento. ADM, en cambio, solo necesita esperar a que la dinámica de la industria se fortalezca, y tal cambio ya puede estar cerca.

Los analistas de Citigroup esperan que "2014 sea un gran año de recuperación en las principales operaciones de Archer". Recientemente actualizaron sus acciones para "comprar" con un precio objetivo de $ 45.

El factor clave que impulsa el negocio de ADM es el almacenamiento: Cuantos más cultivos cultiven los agricultores, más prosperará ADM. Una sequía en la región central de los EE. UU. Obstaculizó los negocios en la temporada de crecimiento 2012-13, pero según el Departamento de Agricultura de EE. UU., La temporada de crecimiento 2013-14 ha producido una cosecha récord, y la cantidad de tonelaje almacenada por ADM y sus pares es en su punto más alto. Es por eso que los analistas esperan que las ganancias por acción (EPS) aumenten un 40% este año, a alrededor de $ 3,25. Los analistas de Citigroup ven EPS llegando a $ 3,70 en 2016.

	(c) 2014 Archer Daniels Midland Company
	Los analistas de Citigroup esperan que 2014 sea un gran año para las principales operaciones de Archer.

¿Cómo se beneficia ADM de la robusta producción agrícola? Como "el mundo tendrá suministros récord de maíz, semillas oleaginosas y trigo, (ADM tendrá la oportunidad) de utilizar nuestros activos globales de almacenamiento y transporte", dijo el director de operaciones Juan Luciano en una reciente llamada a analistas, agregando que esos activos " significará entradas de menor costo para nuestras operaciones de procesamiento, y harán que todos nuestros productos sean más competitivos frente a los sustitutos ".

El otoño pasado, ADM buscó expandir su presencia en Asia al adquirir la empresa australiana GrainCorp por $ 2 mil millones. Los reguladores australianos finalmente bloquearon ese acuerdo, lo que ha llevado a la administración de ADM a tomar un enfoque diferente con su balance. Aunque no se pueden descartar otras adquisiciones, ADM parece estar cada vez más inclinado a comenzar a devolver a los accionistas en forma de mayores dividendos y recompras continuas.

En 2013, ADM pagó más de $ 2.500 millones en deuda (mientras aumentaba el efectivo mediante $ 1.3 mil millones), y como el balance ahora es más fuerte, hay planes para comprar nuevamente 18 millones de acciones este año (lo que le costaría a la compañía alrededor de $ 700 millones a precios actuales). Y la reciente decisión de ADM de aumentar su dividendo en un 26% - a $ 0.24 por trimestre, bueno para un rendimiento de 2.4% - es una señal de más por venir.

(Pagos de deudas, recompra de acciones y dividendos forman el núcleo de la Estrategia de rendimiento total, que se ha demostrado que supera al mercado, e invierte regularmente en dividendos. Haga clic aquí para leer nuestro informe de investigación gratuito sobre esta estrategia.)

Los analistas de Citigroup creen que ADM surgirá como un importante proveedor de Total Yield si evita las principales adquisiciones. Sin embargo, estos analistas señalan que si ADM deseaba buscar acuerdos, cree que el balance de la empresa es lo suficientemente fuerte como para "manejar $ 15 mil millones en fusiones y adquisiciones, lo que podría generar $ 1 en aumento" (lo que significa un aumento de $ 1 en EPS).

Mientras tanto, ADM sigue siendo un juego de valor sólido también. Las acciones se negocian por menos de 12 veces las ganancias proyectadas para 2014 y por un valor razonable de 1.25 veces el valor en libros.

Riesgos a considerar: Cualquier deterioro este año en las condiciones de cultivo afectará los flujos de efectivo futuros de ADM y empujará esta acción volver a estar en desacuerdo.

Acción a tomar -> Las operaciones de ADM se han visto afectadas por una serie de impedimentos en los últimos años. Pero la administración de ADM ha estado recortando los costos siempre que ha sido posible, ha traído una mayor disciplina a su proceso de asignación de capital y se ha enfocado más en entregar dinero a los accionistas. De hecho, lo peor parece haber pasado para esta compañía que alguna vez tuvo problemas, y un camino hacia ganancias crecientes, junto con una estrategia integral de Rendimiento Total, hacen de esta una acción propia para el 2014.