Tennessee Valley Authority (TVA) Definición y ejemplo |

Qué es:

The Tennessee Valley Authority (TVA) es la compañía de energía pública más grande de los Estados Unidos. Suministra electricidad, asistencia para el desarrollo económico y gestión de recursos naturales a millones de personas en Tennessee y partes de Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Virginia.

Cómo funciona (Ejemplo):

El TVA es una corporación de propiedad federal y no está autorizada para emitir acciones. Además, TVA no recibe fondos federales. En cambio, financia sus operaciones a través de la venta de bonos de TVA y mediante la venta de energía.

Su objetivo general es permanecer sin beneficios y ofrecer energía de bajo costo a la zona, lo que a su vez atrae a la industria y el empleo a la región.. Los costos de energía por debajo del promedio para los clientes de TVA también estimulan el desarrollo económico local al desviar el ingreso disponible de los residentes de facturas de energía a otras áreas de la economía. Estas características hacen que la TVA sea muy diferente de otras empresas patrocinadas por el gobierno, como Fannie Mae o Freddie Mac, que tienen accionistas y operan con fines de lucro.

Cómo funciona la TVA

La TVA produce la mayor parte de su electricidad a partir de carbón. quema de plantas, pero también opera plantas nucleares, represas hidroeléctricas, una planta de almacenamiento y sistemas de recursos renovables. La mayor parte de la electricidad de TVA se utiliza a medida que se produce, lo que significa que aumenta la producción cuando la demanda es alta y disminuye la producción cuando la demanda es baja.

TVA tiene un consejo de administración, de los cuales el presidente nombra nueve de los Estados Unidos.

Bonos de TVA

TVA vende cuatro tipos de bonos: Valores de reintegro automático de tasas de interés (PARRS); TVA ElectroNotes; Notas de descuento; y Otros TVA Power Bonds, que se emiten a nivel nacional e internacional y tienen una gran variedad de vencimientos, términos, devoluciones y denominaciones de divisas.

Por mandato del Congreso, TVA no puede tener más de $ 30 mil millones de deuda pendiente en un momento dado, y solo puede emitir bonos para financiar su programa de energía o refinanciar deuda existente. El TVA también está legalmente obligado a establecer sus tarifas de energía a un nivel suficiente para pagar su deuda.

PARRS es la seguridad de TVA más popular y se asemeja a acciones preferentes, aunque en realidad son deudas. PARRS paga interés trimestralmente y contiene una disposición que le permite al TVA reducir la tasa de cupón cada año bajo ciertas circunstancias. Si el TVA reduce la tasa de cupón, los PARRS se pueden colocar a su valor nominal. Los PARRS se negocian en la Bolsa de Valores de Nueva York como TVC y TVE. Los PARRS y otros bonos TVA a largo plazo no son exigibles antes del vencimiento.

ElectroNotes es un programa de bonos minoristas relativamente nuevo de TVA, que ofrece una serie de problemas con una variedad de estructuras dirigidas a inversores individuales. ElectroNotes es invocable y TVA avisa con 30 días de anticipación a Depository Trust Company o a la Reserva Federal cuando tiene la intención de llamar a deuda.

Debido al historial operativo de TVA y su estado como una empresa patrocinada por el gobierno, los valores de TVA son generalmente muy altamente calificado. Sin embargo, el gobierno federal no garantiza explícitamente los bonos de TVA, lo que significa que si el TVA incumple cualquiera de sus deudas, el gobierno no está obligado a pagar a los acreedores o tenedores de bonos de TVA.

Los inversores individuales no pueden comprar bonos directamente del TVA. pero pueden comprarlos a través de bancos, instituciones financieras y corredores.

Por qué es importante:

Es importante tener en cuenta que el principal y los intereses de los valores de TVA generalmente están exentos de impuestos a la renta estatales y locales, pero están sujetos a impuestos. nivel federal. Los valores de TVA se emiten electrónicamente. Los bonos de

TVA no están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU. Como resultado, los rendimientos de los bonos de TVA son típicamente más altos que los bonos del Tesoro, pero más bajos que los bonos corporativos. Al igual que con cualquier bono de agencia, el grado en que la agencia es independiente del gobierno afecta el riesgo de incumplimiento asociado con sus valores. Por lo tanto, aunque los valores de TVA no son garantizados por el gobierno de los EE. UU., El TVA es propiedad del gobierno y, por lo tanto, sus valores se consideran menos riesgosos que los ofrecidos por Fannie Mae o Freddie Mac.

Al igual que todos los bonos, los bonos de TVA son sensibles a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos de TVA disminuyen, y viceversa. El bajo rendimiento de los bonos de TVA, en relación con los bonos corporativos, también significa que sus rendimientos se ven más afectados por la inflación.