Retorno sobre la definición del capital total y el ejemplo |

Qué es:

El rendimiento del capital total es una relación de rentabilidad. Es una medida del rendimiento que genera una inversión para quienes aportan capital, es decir, bonistas y accionistas. El rendimiento del capital total significa la eficacia de una empresa para convertir el capital en ganancias.

Cómo funciona (Ejemplo):

La ecuación general para el rendimiento del capital total es: (Ingreso neto - Dividendos) / (Debt + Equity)

El rendimiento del capital total también se denomina "retorno del capital invertido (ROIC)" o "retorno del capital".

Si consideramos un ejemplo, la empresa manufacturera MM tiene $ 100,000 en ingresos netos, $ 500,000 en total deuda y $ 100,000 en capital accionario. Sus operaciones son sencillas: MM fabrica y vende artilugios.

Podemos calcular el rendimiento de MM sobre el capital total con la ecuación dada: (Ingreso neto - Dividendos) / (Deuda + Patrimonio) = (100,000 - 0) / (500,000 + 100,000) = 16.7%

Tenga en cuenta que para algunas compañías, el ingreso neto puede no ser la medida de rentabilidad más útil de usar. Desea asegurarse de que la métrica de ganancias que ingresa en el numerador proporcione una medida genuina de rentabilidad.

El retorno sobre el capital total es más útil cuando se trata de determinar los rendimientos generados por la operación comercial en sí, no el corto -resultados vividos de eventos de una sola vez. Las ganancias / pérdidas por fluctuaciones de moneda extranjera y otros eventos únicos se incluyen en los ingresos netos detallados en la línea de fondo, pero no son el resultado de operaciones comerciales. Trate de pensar en lo que su negocio "hace" y solo considere los ingresos relacionados con operaciones comerciales fundamentales.

Como ejemplo, digamos, el Conglomerado CC muestra $ 100,000 como ingreso neto, $ 500,000 en deuda total y $ 100,000 en capital accionario. Pero cuando mira el estado de resultados de CC, ve una gran cantidad de partidas adicionales, como "ganancias de transacciones en moneda extranjera" y "ganancias de transacciones únicas".

En el caso de CC, si utiliza el número de ingreso neto, no está utilizando una medida específica en cuanto a dónde se generan los rendimientos. ¿Eran de fuertes resultados comerciales? ¿Eran de las fluctuaciones en los mercados de divisas? ¿CC vendió una subsidiaria?

Para CC, es mejor usar una medida de ingresos llamada ganancias operativas netas después de impuestos (NOPAT) como el numerador. No se encuentra en el estado de resultados, pero puede calcularlo usted mismo usando la siguiente ecuación:

NOPAT = Ganancias antes de Intereses e Impuestos * (1 - Tasa de impuestos)

El uso de NOPAT en la ecuación le indicará el rendimiento de tanto sus tenedores de bonos como los accionistas que la compañía generó con sus operaciones.

Por qué importa:

El rendimiento de una empresa en capital total puede ser un indicador sobresaliente del tamaño y la fuerza de su foso. Si una empresa puede generar rendimientos del 15-20% año tras año, tiene un gran sistema para convertir el capital de los inversores en ganancias.

El rendimiento del capital total es especialmente útil para las empresas que invierten gran cantidad de capital, como petróleo y empresas de gas, empresas de hardware informático, e incluso grandes tiendas de caja. Como inversor, es imprescindible saber que si una empresa utiliza su dinero, obtendrá un rendimiento respetable de su inversión.