El rasgo de la acumulación de riqueza Buffett mencionado 20 veces ... |

Cuando compra una acción, Warren Buffet pone más énfasis en una factor por encima de casi cualquier otro.

Desde 1986, ha mencionado este rasgo individual más de 20 veces en sus cartas anuales para accionistas. Él lo llama "esencial para el éxito sostenido".

Sin embargo, no lo encontrará listado en el balance general de una compañía. Su valor no sube ni baja con el mercado. E incluso si una empresa reporta grandes ganancias, aún no se puede calcular el valor de esta ventaja.

Pero eso no impide que sea la posesión más valiosa de una compañía.

Tome el desagradable mercado bajista de 2008 y 2009. De su punto máximo a mínimo, el S & P perdió más del 55%. Ninguna inversión evitó por completo la caída.

Bueno, casi sin inversión. De las 500 acciones en el S & P, solo nueve hicieron dinero durante ese período.

De esas nueve acciones, seis de ellas (dos tercios) tenían esta ventaja.

Pero esta ventaja también ayuda a estas acciones a vencer al mercado en tendencia alcista, también. Después de todo, Buffett ha ganado miles de millones gracias a compañías con este rasgo.

Entonces, ¿qué ventaja única puede captar la atención de Warren Buffett … ayudar a una acción a vencer al mercado en una tendencia alcista … y ayudarlo a caer menos en una tendencia bajista?

Esa ventaja es un término originalmente popularizado por el mismo Buffett: un foso económico.

Como dice Buffett …

"Un verdadero negocio debe tener un" foso "duradero que proteja los excelentes rendimientos del capital invertido. del capitalismo garantizan que los competidores atacarán repetidamente cualquier "castillo" comercial que esté obteniendo altos retornos.

"Por lo tanto, una barrera formidable como que una empresa sea el productor de bajo costo o posea una poderosa marca mundial es esencial para el éxito sostenido. La historia comercial está llena de "Velas romanas", compañías cuyos fosos resultaron ilusorios y pronto se cruzaron. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway, Carta de Accionistas

Los fosos económicos protegen a las empresas de la competencia. fosa gana ganancias inusualmente altas.

Déjame darte un ejemplo …

Todo el mundo conoce la increíble historia de Microsoft (Nasdaq: MSFT). En la década de 1970, Paul Allen y Bill Gates crearon la compañía, ganando $ 1 millón en su primer año de negocios.

Aquí es donde comenzó el "foso" de Microsoft. Pero fue la introducción del sistema operativo Windows en 1985 que convirtió su foso en uno de los más amplios de la historia.

Aproximadamente el 70% de las computadoras ejecutan un formulario de Windows en este momento. Microsoft generó $ 19 mil millones en ingresos de Windows en el año fiscal 2013, casi 30 años después de su introducción.

Pero cómo, especialmente en una industria como la tecnología, que cambia tan rápido, ha sido Microsoft capaz de permanecer en p de su mercado?

Pocas personas "aman" Windows de la misma manera que parecen "amar" a su iPhone … o a su bebida favorita en Starbucks (Nasdaq: SBUX). Sin embargo, miles de millones de personas siguen utilizando el producto día tras día, año tras año.

Eso se debe a que Microsoft -y Windows en particular- disfruta de un gran foso económico debido a los altos costos de conmutación.

Los altos costos de conmutación significan los beneficios obtenidos por el uso de otro producto son superados por los "costos" de cambio. Si quisiera cambiar a otro sistema operativo, tendría que comprar el nuevo sistema operativo, y también tendría que perder tiempo aprendiendo a usarlo.

Y eso sin mencionar que muchos programas de software están diseñados para ejecutar solo en Windows, creando otro obstáculo para cambiar.

Ese foso ha hecho que los fundadores de Microsoft, Bill Gates y Paul Allen, multimillonarios varias veces más.

Pero invertir en fosas económicas puede ser una cosa difícil …

As Dije que los fosos no figuran en una hoja de balance o en una declaración de ingresos. Y no hay una lista definitiva de lo que constituye un foso y lo que no.

Pero si bien no hay una lista exacta de fosos, los más comunes son fáciles de detectar …

Proveedor de bajo costo: una compañía que puede ofrecer el precio más bajo para el mismo producto puede esencialmente cerrar a sus competidores fuera del mercado. Esta es la razón detrás del crecimiento de Wal-Mart (NYSE: WMT) en las últimas décadas.

Altos costos de conmutación: expliqué cómo Microsoft ha construido un foso alrededor de su negocio gracias a los altos costos de cambio. Estos costos mantienen a los clientes fieles a un producto, incluso si existen mejores alternativas.

El efecto de la red: ¿Cómo arrinconó eBay (Nasdaq: EBAY) el mercado en las subastas en línea? Los vendedores quieren enumerar sus productos en el sitio debido a la gran cantidad de compradores que compran allí. Y los compradores visitan el sitio para encontrar la mayor cantidad de opciones de los vendedores. Debido a su amplia red de usuarios, ningún otro sitio de subastas compite con la popularidad de eBay.

Marca fuerte: Coca-Cola (NYSE: KO) es una de las compañías más dominantes del planeta. Gran parte de su ventaja proviene de su poderosa marca. Es por eso que a pesar de que hay literalmente cientos de sustitutos, Coke puede dominar su competencia.

Activos intangibles: las compañías farmacéuticas han podido pagar a sus inversores miles de millones de dólares en dividendos gracias a sus patentes sobre medicamentos, que excluyen competencia. Las patentes y otros activos intangibles (como marcas comerciales) pueden proteger a una empresa de la competencia directa.

Ahora, invertir en fosos no es garantía de que una acción supere al mercado. Muchos otros factores entran en juego. Pero si el inversor más grande del mundo ha hecho miles de millones de dólares invirtiendo en compañías de "foso ancho", ¿no crees que tú también deberías?

Es por eso que los fosos económicos son uno de los rasgos clave que busqué cuando hice mi lista de Las 10 acciones principales para 2014. Si bien estas acciones comparten una historia de superación del mercado, muchas de ellas son aún más conocidas por sus aumentos de dividendos confiables y generosos …