Return on Capital (ROC) Definición y ejemplo |

Qué es:

Return on capital es una relación de rentabilidad. Mide el rendimiento que genera una inversión para los contribuyentes de capital, es decir, tenedores de bonos y accionistas. El rendimiento del capital indica cuán efectiva es una empresa para convertir el capital en ganancias.

Cómo funciona (Ejemplo):

La ecuación general para el rendimiento del capital es: (Ingreso neto - Dividendos) / (Deuda + Patrimonio)

El rendimiento del capital también se conoce como "retorno del capital invertido (ROIC)" o "rendimiento del capital total".

Por ejemplo, la empresa manufacturera MM tiene $ 100,000 en ingresos netos, $ 500,000 en deuda total y $ 100,000 en capital accionario. Sus operaciones son simples: MM fabrica y vende artilugios.

Podemos calcular el rendimiento del capital de MM utilizando la ecuación anterior:

(Ingreso neto - Dividendos) / (Deuda + Patrimonio) = (100.000 - 0) / (500,000 + 100,000) = 16.7%

Tenga en cuenta que para algunas compañías, el ingreso neto puede no ser la mejor medida de rentabilidad para usar. Desea asegurarse de que la métrica de ganancias que ingresa en el numerador proporcione una medida genuina de rentabilidad.

El retorno del capital es más útil cuando lo usa para calcular los rendimientos generados exclusivamente por la operación comercial en sí, no el resultados efímeros de eventos únicos. Las ganancias / pérdidas por fluctuaciones de moneda extranjera y otros eventos puntuales contribuyen a los ingresos netos detallados en el resultado final, pero no son resultados de operaciones comerciales. Intente pensar en lo que su negocio "hace" y solo considere los ingresos relacionados con esas operaciones comerciales centrales.

Por ejemplo, Conglomerate CC enumera $ 100,000 como ingreso neto, $ 500,000 en deuda total y $ 100,000 en capital accionario. Pero cuando mira el estado de resultados de CC, observa una gran cantidad de partidas adicionales, como "ganancias de transacciones en moneda extranjera" y "ganancias de transacciones únicas".

En el caso de CC, si utiliza el número de ingreso neto, no está siendo muy específico en cuanto a dónde se generan los rendimientos. ¿Eran de fuertes resultados comerciales? ¿Eran de las fluctuaciones en los mercados de divisas? ¿CC vendió una subsidiaria?

Para CC, tiene más sentido usar una medida de ingresos llamada ganancias operativas netas después de impuestos (NOPAT) como numerador. No se encuentra en el estado de resultados, pero puede calcularlo usted mismo usando la siguiente ecuación:

NOPAT = Ganancias antes de intereses e impuestos * (1 - Tasa de impuestos)

El uso de NOPAT en la ecuación le indicará el rendimiento compañía generada con sus operaciones comerciales principales tanto para los titulares de bonos como para los accionistas.

Por qué importa:

El rendimiento de una empresa en capital puede ser un excelente indicador del tamaño y la fuerza de su foso. Si una empresa puede generar rendimientos del 15-20% año tras año, tiene un gran sistema para transformar el capital de los inversores en ganancias.

El rendimiento del capital es especialmente útil para las empresas que invierten una gran cantidad de capital, como el petróleo. y empresas de gas, compañías de hardware e incluso grandes tiendas de cajas. Como inversor, es imprescindible saber que si una empresa utiliza su dinero, obtendrá un rendimiento respetable de su inversión.