Definición no vocal y ejemplo |

Qué es:

No vocal se refiere a un valor que no puede ser canjeado por el emisor antes del vencimiento. A veces, se conoce como no rescatable.

Cómo funciona (Ejemplo):

Cuando se emite un valor, lleva un término establecido (el momento en que el bono se puede canjear por el valor total) y tasa de cupón (el rendimiento de la tasa de interés del bono pagadero al comprador de bonos). A menudo, los bonos son exigibles, es decir, el emisor puede decidir retirar los bonos antes de la fecha de vencimiento. Cuando esto sucede, el capital y los intereses se pagan hasta la fecha en que se canjean los bonos. Sin embargo, es posible que los inversionistas deseen asegurar una inversión a largo plazo a una tasa establecida. Para hacer esto, requieren que el emisor mantenga la deuda hasta su vencimiento. Estas deudas no se pueden cobrar.

Dado que los títulos no válidos generalmente benefician al comprador, a menudo se emiten bonos que tienen una combinación de términos exigibles y no canjeables. Por ejemplo, los bonos pueden no cobrarse por un período de tiempo, otorgar un período de pagos de interés fijo al comprador y luego ser exigibles después de ese período, para permitir al emisor restablecer la tasa de interés de la deuda, especialmente si el mercado ha cambiado.

Por qué es importante: los bonos

no canjeables le quitan la flexibilidad al emisor de retirar la deuda o incluso reestructurarla. A cambio de esta restricción en el emisor, la deuda normalmente conlleva una tasa de interés más baja.

Los emisores deben tener cuidado antes de estructurar los valores no exigibles, ya que serán responsables de la tasa de interés durante un largo tiempo. Si la tasa de interés se mueve contra el emisor durante el plazo de la deuda (por ejemplo, la tasa de interés para vencimientos comparables puede disminuir), el emisor puede ser atrapado pagando una tasa más alta que la del mercado durante mucho tiempo.