Naked Warrant Definición y ejemplo |

Qué es:

A naked warrant es una orden que no se adjunta a un bono ni se prefiere stock.

Cómo funciona (Ejemplo):

Los warrants son valores que otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar un cierto número de valores (generalmente las acciones ordinarias del emisor) a un determinado precio antes de una tiempo específico. Los warrants no son lo mismo que las opciones call o los derechos de compra de acciones.

Ocasionalmente, las empresas ofrecen warrants para venta directa o se los dan a empleados como incentivo, pero la gran mayoría de warrants están "vinculados" a bonos recientemente emitidos o acciones preferentes. Los warrants desnudos, sin embargo, no están vinculados a bonos o acciones preferenciales, y generalmente los emiten bancos u otras instituciones financieras.

El precio al que el titular de un warrant puede comprar los valores subyacentes se denomina precio de ejercicio o precio de ejercicio. El precio de ejercicio suele ser más alto que el precio de mercado de las acciones en el momento de la emisión de la orden.

Los warrants se negocian en las principales bolsas de valores. Tienden a comerciar por encima de su valor mínimo. Por ejemplo, considere la orden de compra de 100 acciones de la Compañía XYZ por $ 20 por acción en cualquier momento en los próximos cinco años. Si las acciones de la empresa XYZ subieron a $ 100 durante ese tiempo, el titular del warrant podría comprar las acciones por $ 20 cada una, e inmediatamente venderlas por $ 100 en el mercado abierto, embolsándose una ganancia de ($ 100 - $ 20) x 100 acciones = $ 8,000. Por lo tanto, el valor mínimo de cada warrant es de $ 80.

Es importante señalar, sin embargo, que si los warrants aún tenían mucho tiempo antes de que expiraran, los inversores podrían especular que el precio de las acciones de la compañía XYZ podría ser incluso mayor que $ 100 por acción. Esta especulación, acompañada por el tiempo adicional para que la acción suba aún más, es la razón por la cual un warrant con un valor mínimo de $ 80 podría negociarse fácilmente por encima de $ 80. Pero a medida que el warrant se acerca a su vencimiento (y las posibilidades de que el precio de las acciones suba a tiempo para aumentar aún más las ganancias), esa prima se reduciría hasta igualar el valor mínimo del warrant (que podría ser $ 0 si cae el precio de las acciones) por debajo de $ 20 en lugar de subir por encima de $ 100).

Por qué es importante:

Los warrants desnudos no son lo mismo que las opciones de compra. Las opciones de compra a menudo caducan mucho antes de que los warrants lo hagan (generalmente menos de un año, frente a cinco o más para warrants). Los warrants tampoco son lo mismo que los derechos de compra de acciones. El precio de ejercicio de un derecho de compra de acciones suele ser inferior al precio de mercado del valor subyacente en el momento de la emisión, mientras que los precios de ejercicio de warrants suelen ser un 15% superiores al precio de mercado cuando se emiten. Además, las empresas suelen emitir derechos de compra de acciones solo a los accionistas existentes, y tienen vidas muy cortas, generalmente de dos a cuatro semanas.

Esta oportunidad de participar en el lado positivo de otra seguridad ofrece a los inversores una pequeña diversificación y es una forma para mitigar el riesgo Como resultado, las empresas a menudo emiten bonos y acciones preferentes con warrants adjuntos como una forma de mejorar la demanda y la comerciabilidad de la oferta. Esto, a su vez, reduce el costo del capital para el emisor.