Acciones de Micro-Cap: la mejor clase de inversión para Bulls |

¿Cómo le va a la economía en los próximos años? ¿El crecimiento será anémico o finalmente veremos el rebote económico tan esperado? Si eres un optimista, entonces necesitas tener acciones de microcapitalización.

Las pequeñas empresas tienden a superar a sus pares más grandes cada vez que la economía vuelve a la vida. Claro, conllevan un mayor riesgo, pero si conoces las reglas del juego, puedes evitar la mayoría de las trampas potenciales.

¿Qué es una microcapital?

No hay una definición estricta de lo que define una microempresa. gorra. Pero en términos generales, una microcapitalización es una empresa que vale entre $ 100 millones y $ 300 millones con acciones que cotiza a menos de 50,000 acciones por día. En esos bajos niveles de volumen, realmente está fuera del radar de Wall Street. Si la acción es miembro del índice Russell 2000, se clasificará como una pequeña capitalización y demasiado grande para ajustarse a la definición de microcapitalización.

Mientras que las capitalizaciones pequeñas, medianas y grandes tienen mucho en común, los microcaps deben abordarse de una manera realmente única. El diferencial de oferta y demanda puede ser bastante grande, por lo que si está buscando una operación rápida, puede terminar comprando caro y vendiendo poco. Y estas empresas suelen ser inmaduras, lo que significa que un gran trimestre puede ser seguido por un trimestre pésimo. Entonces estas no son acciones para negociar, son para invertir.

Con todo ese riesgo, ¿para qué molestarse? Bueno, la historia ha demostrado que las acciones de las empresas más pequeñas tienden a superar a las acciones más grandes de la compañía cuando salimos de las recesiones económicas. Esto se debe a que los inversionistas tienden a limitar su exposición solo a compañías grandes y sólidas cuando la economía se desploma, lo que lleva a un rendimiento muy bajo para las pequeñas capitalizaciones y las microcapitalizaciones.

Russell 2000 es un indicador útil para las pequeñas y microempresas. acciones de tapa. A medida que la economía entró en recesión en 1990, este índice cayó -21%. Pero a medida que la recesión terminó, se disparó, aumentando + 44% en 1991 y otro + 17% tanto en 1992 como en 1993. El índice casi se duplicó en solo tres años. Para usar clichés de mercado, el mercado hizo un "vuelo hacia la calidad" cuando las cosas se veían mal, y los inversores "salieron de la curva de riesgo" cuando las cosas mejoraron.

¿Por qué los inversores evitan las acciones pequeñas cuando la economía se desacelera? Porque estas compañías más pequeñas tienen menos acceso al crédito que sus pares grandes. Por lo tanto, cualquier contracción del efectivo podría llevar a la bancarrota o un alto nivel de dilución si se vieran obligados a usar nuevas acciones para mantenerse a flote. Es por eso que lo mejor es centrarse en los microcapitalizadores que tienen al menos varios años de efectivo estacionado en su hoja de balance. (Que puede calcular sumando el flujo de efectivo, si es negativo, para los tres años anteriores y ver si es mayor que los niveles de efectivo). Las microcapitalizaciones también tienen un desempeño inferior en desaceleración económica porque están directamente ligadas a la economía de los EE. UU. Mientras que las empresas más grandes todavía pueden encontrar oportunidades de crecimiento en mercados internacionales sólidos como China y Brasil.

Ya hemos señalado que debe centrarse en una acciones de microcapitalización por varios trimestres o incluso años, ya que cualquier inversión a corto plazo podría verse afectada por los caprichos de un mercado agitado. También necesita ajustar cómo compra y vende un microcapital. Si desea comprar 1,000 acciones de IBM (NYSE: IBM) , no necesita preocuparse de si moverá el precio de las acciones (no lo hará). Pero un pedido similar para una acción de microcapitalización podría empujar el precio más alto a medida que se encuentran las acciones para completar su pedido. Solo podrá completar 100 acciones al precio cotizado. Las siguientes 900 acciones se pueden llenar a precios en constante aumento. (Y lo contrario es cierto para las órdenes de venta).

Es por eso que es mejor hacer una orden de límite con su corredor, especificando el precio máximo que está dispuesto a pagar. El corredor puede tardar varios días en completar todo el pedido, pero al menos estará protegido contra un mal precio. Alternativamente, puede esperar el día en que el stock que está viendo aumenta el volumen de operaciones. Cuanto mayor sea el volumen, más ajustado será el diferencial entre el precio de compra y venta, y más probable es que el pedido se llene al precio que desee.

No se equivoquen, invertir en microcapitalidades requiere no solo paciencia sino también mucha tarea. Debe comprender completamente la estrategia, la posición financiera y el historial de la compañía. Encontrar una idea de microcapitalización caliente es solo el comienzo del proceso. Regrese y escuche las llamadas de conferencia anteriores de la compañía. ¿Ha golpeado la gerencia un tono consistente? ¿La historia sigue cambiando? Hay que esperar golpes en el camino, pero la gerencia debe proporcionar una hoja de ruta clara de cómo va a superar esos baches. Como regla cardinal, cada vez que cambie la historia de una empresa, debe buscar salir de ella.

Si no tiene tiempo para concentrarse en compañías específicas, puede considerar fondos mutuos que se centren en microcapitalización. Royce Funds ofrece varios fondos que se enfocan en microcapitalizaciones, y he quedado impresionado con sus analistas que he conocido a lo largo de los años. En los últimos cinco años, el fondo Wasatch Micro Cap Value (Nasdaq: WAMVX) ha subido un + 47%, mientras que el S & P 500 ha subido solo un +4%.

Las microcapitalizaciones nunca deberían incluir más de 10% o 20% de su cartera total. Y si una de sus inversiones en microcapitalización se aprecia de manera significativa, puede llegar a representar un gran porcentaje de su cartera total. Suele ser una señal para aligerar su posición y reducirla a un tamaño razonable.

Lo que es más importante, la paciencia es una virtud. Muchos microcapitalizadores pueden tropezar sin apreciarse durante varios años, y luego pueden obtener grandes ganancias en muy poco tiempo. A lo largo de los años, he renunciado a ciertas inversiones de microcapitalización que parecían dinero muerto. Cuando volví a verlos unos años más tarde, los precios de sus acciones eran mucho más altos. Nada puede ser más frustrante que "el que escapó".