3 cosas que los inversores están viendo en abril

¿Se acabó el llamado repunte de las acciones de Trump?

Esa pregunta es para debate en Wall Street, y por una buena razón. Las acciones estadounidenses subieron hasta un 12% después de la elección de Donald Trump, publicaron una serie de nuevos máximos y alcanzaron los hitos esperados, antes de caer en marzo por primera vez desde octubre.

Históricamente, abril es un mes bastante decente para el mercado, el tercero mejor detrás de julio y diciembre, con el índice 500 de Standard & Poor subiendo un promedio de 1.3% desde 1928. Este año, el mes podría ser especialmente agitado. Aquí hay tres cosas que los inversores están viendo:

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1. La política como inusual.

Si parece imposible escapar de la política, el mercado de valores ofrece poco refugio. El presidente Trump no obtiene crédito exclusivo por el mitin postelección (su ascendencia coincidió con mejores informes de ganancias económicas y corporativas), pero los inversores están observando cada uno de sus movimientos ahora para evaluar si puede cumplir con sus promesas favorables al crecimiento.

El 29 de abril marcará un hito muy hablado, aunque algo arbitrario: el día número 100 de Trump en el cargo. El presidente está saliendo del estancamiento de una propuesta de atención médica respaldada por los republicanos, que impulsó una pequeña venta del mercado y llevó a los inversores a cuestionar si algunas de sus otras promesas de campaña están en peligro. ¿Hasta la próxima? Reforma fiscal.

"El presidente no tiene el tipo de mandato o apalancamiento que muchos en Wall Street piensan que tiene", dice Matt Maley, director gerente de Miller Tabak & Co., una firma de mercados de capital en Newton, Massachusetts. "El mercado de valores está evaluando los precios en un escenario demasiado optimista sobre la cantidad que Trump podrá obtener, y especialmente por la rapidez con la que lo logrará".

No es solo la política de los Estados Unidos en juego. A raíz de la sorpresa del voto de Brexit el año pasado, los inversores deben vigilar a Europa, y un malestar en las elecciones presidenciales de Francia podría estimular la agitación del mercado. Marine Le Pen ha prometido un referéndum sobre la retirada de Francia de la Unión Europea si es elegida, y aunque no encabeza la mayoría de las encuestas, los inversores no quieren volver a sorprenderse. Francia celebrará la primera ronda de sus elecciones presidenciales el 23 de abril; el proceso podría extenderse hasta mayo si ningún candidato gana la mayoría.

2. Buscando pruebas en el pudín.

Gran parte de la euforia del mercado a principios del año, cuando el promedio industrial Dow Jones superó los 20,000 y los 21,000 poco después, se ha extinguido, y abril verá el retorno de la temporada de ganancias corporativas, un evento muy observado en el mercado.

El período de semanas en que las empresas informan los resultados del primer trimestre comenzará a principios de abril. Proporcionará un contexto importante, tanto para los números importantes como los ingresos y los comentarios de los líderes de la compañía, para que los inversionistas entiendan mejor cómo le está yendo a América corporativa bajo el nuevo presidente.

Las ganancias corporativas, especialmente aquellas que son una sorpresa positiva o negativa, pueden causar movimientos importantes hacia arriba o hacia abajo para acciones individuales, que a su vez pueden mover los índices más amplios. En conjunto, estos resultados ayudan a informar las opiniones de los inversores sobre la dirección del mercado, el crecimiento económico y los precios de las acciones.

Abril también traerá una gran cantidad de informes económicos habituales, incluidos informes sobre creación de empleo, gasto del consumidor, fabricación y medidas de inflación. La actividad económica en general ha sido fuerte en los últimos meses, lo que da a los inversores menos motivos para preocuparse. También proporcionó la base para que la Reserva Federal suba las tasas de interés a corto plazo en marzo.

Aun así, Maley dice que hay un área de preocupación: el crecimiento del salario real. Los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales muestran que las ganancias promedio por hora, ajustadas por la inflación, se han mantenido estables o disminuyendo en forma interanual durante varios meses, lo que plantea dudas sobre la capacidad de los consumidores para mantener el gasto en los niveles actuales, dice. El próximo informe de la agencia está programado para su lanzamiento el 14 de abril.

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3. Un ojo en el futuro, uno en el pasado.

La Fed elevó las tasas de interés solo por tercera vez desde la crisis financiera en su reunión más reciente, y los inversores están tratando de anticipar cuándo llegará el próximo aumento. De igual importancia, buscarán la confirmación de que el banco central planea mantenerse en el camino para un total de tres alzas de tasas este año, como ha señalado la presidenta de la Fed, Janet Yellen.

Un lugar para buscar pistas será el acta de la reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto, que se dará a conocer el 5 de abril.

¿Por qué mirar hacia atrás en busca de pistas sobre lo que está por delante? Las actas de las reuniones de ocho años brindan detalles sobre lo que influyó en la decisión de los formuladores de políticas de aumentar las tasas y el camino de las alzas por venir.

Juntando las piezas

A pesar de que el crecimiento parece ser sólido en la mayoría de los frentes, los inversores buscarán la confirmación del vigor de la economía a partir de los informes de ganancias corporativas, y supervisarán los acontecimientos políticos que podrían descarrilar aún más el rally posterior a las elecciones.

Marzo marcó el octavo aniversario del mercado alcista, y debido a que los medidores principales se han más que triplicado durante ese período, aumenta la inquietud acerca de cuándo vendrá la próxima venta masiva, y lo que lo causará.El pesimismo sobre la trayectoria de los precios de las acciones subió a un máximo de un año entre los inversores individuales a principios de marzo, según una encuesta semanal realizada por la Asociación Americana de Inversores Individuales, aunque se resolvió un poco en las dos semanas siguientes.

Siguiendo la tendencia posterior a la elección, los inversores observarán la evolución de la relación entre Trump y el mercado, al tiempo que estarán atentos a las sorpresas que se presenten en el próximo mes.

Anna-Louise Jackson es escritora del personal de Investmentmatome, un sitio web de finanzas personales. Correo electrónico: [email protected]. Twitter: @ aljax7.