El largo y corto de las existencias comerciales

Los inversionistas tienen dos formas principales de ganar dinero cuando las acciones se mueven, aunque muchos inversionistas solo han oído hablar de una. Todo el mundo sabe que puedes obtener ganancias con las acciones a medida que aumentan, pero también puedes ganar dinero a medida que caen.

Aquí hay un poco más sobre cada estrategia.

Comprar una acción, o "ir a largo"

Cuando compra un valor (una acción, un bono, una opción, cualquier cosa), los profesionales dicen que está “perdiendo” ese activo. Refleja el adagio "compre a bajo precio y venda caro". Por lo tanto, podría durar mucho en Microsoft o Coca-Cola, o en la compañía a la que su investigación lo haya llevado, y a medida que las ventas y ganancias de la compañía aumentan con el tiempo, el precio de sus acciones debería subir..

El lado positivo para comprar acciones: no hay límite al alza cuando se va de largo. Una acción de $ 50 puede duplicarse a $ 100, moverse a $ 150 y seguir aumentando indefinidamente. Las mejores acciones continúan incrementando sus ganancias a lo largo del tiempo (ver Amazon, que ha aumentado un 49,000% desde su oferta pública inicial en 1997) y muchos inversionistas mantienen sus posiciones durante décadas. Por supuesto, muchas acciones no logran este tipo de ganancias.

La desventaja de comprar acciones: las acciones podrían caer a cero y perdería toda su inversión. (Sin embargo, no está bloqueado en una posición; si ve que las acciones caen, siempre puede buscar vender).

Comenzar a comprar acciones es relativamente rápido y fácil. No necesita una gran cantidad de permisos especiales o una cuenta de margen que le permita pedir dinero prestado para comprar acciones, y muchas corredurías no tienen mínimos de cuenta para inversionistas de larga duración, como lo hacen para los vendedores ambulantes. En general, comprar acciones, o ir por mucho tiempo, es mucho más simple que venderlas en corto.

Venta corta de una acción, o "ir en corto"

Menos conocido es que puede obtener ganancias cuando las acciones bajan vendiendo acciones que usted no posee. Eso suena increíble, pero se llama venta corta, o "ir en corto" una acción. Da la vuelta a ese adagio de "vender caro y comprar barato".

Para abreviar una acción es apostar a que su precio caerá, tal vez debido a la disminución de las ventas y las ganancias de la empresa, y que puede comprarlo más tarde a un precio más bajo.

Usted toma prestadas acciones de un corredor, las vende en el mercado y luego las vuelve a comprar para cerrar su posición. Usted obtiene efectivo de la venta de acciones, que en realidad es un préstamo de margen de la correduría, y si el precio de las acciones realmente baja, usted compra las acciones, las devuelve al prestamista y se queda con la diferencia.

Esto suena bastante simple, pero los vendedores en corto tienen que hacer algunas otras cosas que los inversores a largo plazo no tienen que:

• Los vendedores en corto necesitan una cuenta de margen, ya que solicitan préstamos de la correduría y pagan intereses sobre la deuda pendiente.
• Para realizar la transacción, los vendedores en corto necesitan efectivo o capital en acciones en esa cuenta de margen como garantía para la posición corta, equivalente a al menos el 50% del valor de la posición corta, de acuerdo con los requisitos de la Reserva Federal. Además, los vendedores en corto no pueden gastar el efectivo que reciben de la venta corta.
• Para mantener la posición corta, el inversionista debe mantener suficiente capital en la cuenta como garantía para el préstamo de margen, al menos el 25% por reglas de intercambio. Sin embargo, las corredurías pueden tener un mínimo más alto, dependiendo del riesgo de las acciones, así como del valor total de las posiciones del inversor.
• Si la acción paga un dividendo mientras está en corto, el vendedor en corto debe reembolsarlo al propietario del que se tomó prestada la acción.
• Finalmente, los vendedores a corto plazo también pueden tener que pagar un “costo de préstamo” o una tarifa de préstamo de acciones pagada a la correduría, algunas de las cuales a menudo van al propietario real de las acciones como un incentivo para prestarlo. Esta tarifa puede ser un pequeño porcentaje anual del valor total de las acciones, aunque para las acciones que son cortos populares y en tiempos difíciles del mercado, puede ser mucho mayor.

Debido a estas complejidades, la mayoría de los inversionistas se atreven a ir por mucho tiempo y dejan en corto a los profesionales.

Cada elemento reduce la rentabilidad potencial de una posición corta. Dada la tendencia alcista del mercado a largo plazo, y el hecho de que la esperanza es eterna, a muchos inversionistas les resulta difícil acumular acciones y lograr resultados consistentes y rentables.

Hay una ganancia máxima al poner en cortocircuito una acción, el valor total de la acción en cortocircuito. El abreviar 100 acciones de una acción de $ 50 limita su ganancia a $ 5,000, asumiendo que la acción va a $ 0. Los cortocircuitos no le permiten aumentar sus ganancias, como lo hace el largo plazo, pero a medida que las acciones disminuyen, necesita mantener menos capital en su cuenta para mantener la posición.

Puede perder más de lo que inicialmente tomó prestado del corredor. De hecho, en teoría, no hay límite de cuánto podría perder. Una acción de $ 50 podría subir a $ 100 y luego a $ 200. Si las acciones suben, un vendedor en corto puede recibir una "llamada de margen" y tener que poner más garantías en la cuenta para mantener la posición o verse obligado a cerrarla comprando nuevamente las acciones.

Para aquellos que todavía desean obtener ganancias por la caída de una acción, las opciones de venta pueden ser un comercio más atractivo.

Controversias en torno a las existencias en corto

Los vendedores cortos reciben todo tipo de críticas. Algunos inversionistas afirman que los vendedores en corto están perjudicando a sus negocios o están manipulando la opinión al decir algo malo acerca de la compañía o las acciones.Algunos dicen que los vendedores en corto simplemente propagan mentiras, mientras que otros implican que los vendedores en corto son casi antipatriotas por no apoyar a las empresas que cotizan en bolsa.

Pero los vendedores a corto a menudo sacan a la luz nueva información, lo que lleva al mercado a una evaluación más sobria de las perspectivas de una empresa. Eso puede tener el efecto de mantener una acción a un precio más bajo del que tendría si solo las porristas estuvieran en la línea de banda. Los cortos ayudan a mantener a raya el entusiasmo desenfrenado y, a menudo, descubren fraudes, contabilidad agresiva o simplemente empresas mal administradas, información que bien puede estar escondida en los archivos de la compañía ante la Comisión de Valores y Cambio. Estas son todas funciones valiosas en los mercados de capitales.

Sin embargo, no hay nada sagrado en los largos o cortos, y ambos desempeñan un papel en la creación de un mercado eficiente que mantiene los costos de negociación más bajos para todos.

Más sobre la inversión en acciones:

• ¿Buscando empezar? Lea sobre cómo investigar una acción
• Aquí están las 5 mejores formas de invertir $ 1,000.
• Si está listo para invertir, estos son los mejores corredores para principiantes

James F. Royal, Ph.D., es un redactor de Investmentmatome, un sitio web de finanzas personales. Correo electrónico: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD