Definición y ejemplo de listado cruzado |

Qué es:

Listado cruzado (también conocido como interlisting o doble listado) es el listado de cualquier valor en dos o más intercambios diferentes.

Cómo funciona (Ejemplo):

Supongamos que la Compañía XYZ es una compañía pública canadiense que enumera sus acciones en Toronto Bolsa. La empresa XYZ podría emitir más acciones y cotizarlas en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Entonces, las personas en los Estados Unidos y Canadá pueden comprar y vender acciones de la Compañía XYZ. Sin embargo, mediante el listado cruzado, la empresa XYZ debe cumplir con todos los requisitos legales y cambiarios que se aplican a las empresas que operan en los Estados Unidos.

Por qué es importante:

El listado cruzado logra dos cosas para un emisor. En primer lugar, tiende a aumentar la liquidez de la garantía porque hay más lugares para comprar y vender, hay más participantes en el mercado y, a veces, hay más tiempo para negociar la acción (si las bolsas están en diferentes zonas horarias). Segundo, a menudo ayuda al emisor a recaudar más capital porque ofrece más inversores disponibles de otros mercados y le da a la compañía una mayor exposición en general. Esto reduce teóricamente el costo del capital y promueve la idea de mercados eficientes, aunque la influencia del gobierno en el intercambio de divisas o flujos de capital a menudo presenta dificultades.

La inclusión cruzada también tiene varios efectos sobre el precio y volumen de una acción. El mayor de estos es la disparidad en los precios de negociación. Por ejemplo, la Compañía XYZ podría cerrar a $ 5 por acción en la Bolsa de Toronto y $ 4,90 en la Bolsa de Nueva York el mismo día. Teóricamente, este no debería ser el caso. Varios estudios sugieren que las diferencias en los requisitos de cotización entre los intercambios, las diferentes reglas contables y las diferencias en el nivel de regulación del mercado (particularmente los efectos de la Ley Sarbanes-Oxley de los Estados Unidos) a menudo causan estas disparidades.