Dinero barato |

El dinero es barato en este momento. Es posible que las empresas privadas no lo aprovechen, pero el gobierno sí lo está haciendo. Según la Oficina de Deuda Pública del Departamento del Tesoro de los EE. UU., La tasa que paga el gobierno es aproximadamente la mitad de lo que era antes del colapso financiero.

Específicamente, la tasa de interés promedio pagada sobre la deuda pública disminuyó gradualmente de 5.05 por ciento en junio de 2007 a 2.65 por ciento en junio de 2012. Muchas personas no pueden refinanciar hipotecas debido a la falta de equidad, pero a pesar de tener grandes déficits, el gobierno ha estado refinanciando efectivamente la deuda pública a tasas más bajas. todos los años. Eso es inteligente y, en la medida en que signifique inversiones en nuestra infraestructura, es bueno para todos nosotros. Paul Krugman del New York Times escribió un excelente artículo sobre este tema.

Lo que nos preocupa a muchos de nosotros es por qué las empresas no han estado dispuestas a seguir la misma estrategia. Como Krugman señala: "Esto es lo que sucede cuando tienes un 'shock de desapalancamiento' en el que todos están tratando de pagar la deuda al mismo tiempo … las empresas se quedan con dinero en efectivo porque no hay razón para expandir la capacidad cuando las ventas no están disponibles. 't allí. "Y sin embargo, claramente, esta es una gran oportunidad perdida. Quizás para las empresas que son verdaderamente inestables tiene sentido no pedir prestado. Pero, para las empresas estables que esperan al margen de la economía, una mejora gradual en la economía puede ir acompañada de tasas que se incrementan gradualmente, y se perderá la oportunidad de expansión a tasas bajas.

El efecto de un dinero barato la estrategia sobre las perspectivas futuras de las empresas no puede subestimarse. No estamos hablando de líneas de crédito a corto plazo: los préstamos subordinados a mediano plazo, los préstamos para equipos y los arrendamientos con plazos de tres a siete años se ajustan a tasas bajas. Dependiendo de cuánto aumenten las tarifas, podría reducirse el gasto de intereses a la mitad durante el plazo. Las empresas aún consiguen conservar efectivo. Es difícil decidir correr el riesgo e invertir en infraestructura comercial en un momento en que los cambios positivos en la economía no están en el horizonte; sin embargo, como dice Krugman en su artículo, es hora de enfocarse en el crecimiento.