Opción basada en el rendimiento Definición y ejemplo |

Qué es:

A opción basada en el rendimiento es un instrumento financiero que da el propietario tiene el derecho pero no la obligación de comprar una deuda de seguridad. El valor de la opción basada en el rendimiento depende de la diferencia entre el precio de ejercicio, expresado como porcentaje, y el rendimiento del valor de la deuda.

Cómo funciona (Ejemplo):

Cada opción representa un contrato entre un comprador y vendedor El vendedor (escritor) tiene la obligación de comprar o vender el valor de la deuda (según el tipo de opción que haya vendido, ya sea una opción de compra basada en el rendimiento o una opción de venta basada en el rendimiento) al comprador a un precio específico precio en una fecha especificada. Mientras tanto, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación de completar la transacción en una fecha específica (las opciones basadas en el rendimiento son opciones europeas, lo que significa que solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento en lugar de antes). Cuando una opción expira, si no está en el mejor interés del comprador ejercer la opción, entonces él o ella no está obligado a hacer nada. El comprador ha comprado la opción para realizar una determinada transacción en el futuro, de ahí el nombre.

Como un ejemplo rápido de cómo las opciones de compra basadas en rendimiento generan dinero, digamos que la seguridad de la deuda tiene un rendimiento del 7,5%. Ahora digamos que un inversor compra una llamada basada en rendimiento a un precio de $ 100 por contrato.

Esto es lo que sucederá con el valor de esta opción de compra bajo diferentes escenarios:

Cuando la opción expire, el rendimiento de la deuda es 7.7%

Recuerde: la opción de compra basada en el rendimiento le da al comprador el derecho de comprar la deuda el 1 de enero o antes. El comprador podría usar la opción de comprar esa deuda con un rendimiento del 7.5% y luego venderla inmediatamente el mercado abierto con su rendimiento de 7.7%. Por lo tanto, esta opción se llama "en el dinero". Debido a esto, la opción se venderá por $ 200. Debido a que el inversor compró esta opción por $ 100, la ganancia neta para el comprador de esta operación será de $ 100.

Cuando la opción vence, el rendimiento de la deuda es de 7.5% o inferior

Si el rendimiento de la deuda termina en 7,5% o menos en la fecha de vencimiento de la opción, luego el contrato caducará "fuera del dinero". Ahora valdrá la pena, por lo que el comprador de la opción perderá el 100% de su dinero (en este caso, los $ 100 que gastó para la opción).

Por qué es importante:

Al igual que con las opciones sobre acciones Con las opciones basadas en rendimiento, una de las partes espera que el valor de la seguridad subyacente vaya en una dirección, y la otra parte espera que el valor de la seguridad subyacente vaya en la otra dirección. En particular, un comprador de opciones basadas en el rendimiento espera que las tasas de interés suban (y los precios de los bonos bajen, lo que hace que los rendimientos de los bonos aumenten).

Los inversores usan opciones por dos razones principales: especular y cubrir riesgo. Especular es simplemente apostar por la dirección de los cambios en las tasas de interés. La cobertura, sin embargo, es como comprar un seguro: es protección contra eventos imprevistos. Usar opciones para cubrir una cartera lo logra para algunos inversores.