El alza de un mercado de valores lento y constante

Por Lon Jefferies

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Hay dos preguntas que me gustaría que consideres. En primer lugar, ¿diría que ha pensado en su cartera de inversiones más, menos o la misma cantidad que en los últimos cinco meses? En segundo lugar, ¿sabe cuánto ha aumentado o disminuido su valor en el mercado de valores en los últimos cinco meses?

Por supuesto, siempre habrá ciertos inversores que se enorgullecen de seguir el mercado meticulosamente o simplemente disfrutan haciéndolo. Pero sostendría que un alto porcentaje de inversionistas ha pensado menos en su cartera durante los últimos cinco meses de lo que normalmente lo harían. Además, diría que más inversores de lo normal no saben si el mercado ha subido o bajado durante los últimos cinco meses y en qué medida.

¿Por qué es esto? ¿Nuestros horarios de trabajo o jubilación nos han mantenido más ocupados de lo normal en los últimos cinco meses? No es probable. Ciertamente nos hemos preocupado por el ISIS, los huracanes, lo que haría Escocia y las guerras en Israel, Irak y Ucrania, pero ¿es la ansiedad adicional de esos eventos lo que nos ha impedido seguir el mercado de valores? Probablemente no. Entonces, ¿por qué somos menos conscientes de lo que el mercado ha hecho últimamente?

Movimientos tranquilos

Un adagio común es que los eventos negativos que suceden en un corto período de tiempo capturan los titulares, mientras que el progreso que ocurre durante un período prolongado suele pasar desapercibido. ¿Cuántos días dignos de titulares de grandes movimientos de mercado se han producido en los últimos cinco meses?

Sorprendentemente, entre el 17 de abril y el 23 de septiembre (110 días hábiles), el S&P 500 aumentó o disminuyó su valor en más del 1% durante solo cuatro días hábiles:

Fecha S&P 500 Return 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

¡Ese es un período de más de cinco meses durante los cuales el mercado experimentó un movimiento significativo (definido como 1% o más hacia arriba o hacia abajo) solo cuatro veces, o solo el 3.6% del tiempo! Un período de tan baja volatilidad es especialmente raro en el entorno de mercado actual. En comparación, desde 1950, el S&P 500 ha movido más del 1% al final del 20% de todos los días de negociación. Además, los cuatro movimientos significativos durante los últimos cinco meses se produjeron dentro de un plazo de aproximadamente tres semanas, entre el 17 de julio y el 8 de agosto. Si excluimos ese período de tres semanas, tendríamos cuatro meses y medio durante los cuales el mercado no tuvo días de negociación resultando en movimientos significativos.

Es interesante reconocer que, aunque el mercado no ha experimentado muchos movimientos diarios significativos en los últimos cinco meses, su valor ha cambiado considerablemente durante el período en general. De hecho, desde el 17 de abril hasta el 22 de septiembre, el S&P 500 ha aumentado su valor en un 7.28%. Simplemente, un entorno de baja volatilidad en el que el mercado obtiene constantemente pequeños rendimientos positivos diarios ha sido bastante ventajoso para los inversores, a pesar de tener pocos días de grandes ganancias.

Mirando hacia el futuro

Entonces, ¿qué lecciones de inversión se pueden tomar de este agradable período de cinco meses? Primero, animaría a los inversionistas a no sentirse demasiado cómodos. Recuerde que los últimos cinco meses han sido un período de inusual estabilidad en los mercados de inversión y que niveles tan bajos de volatilidad no pueden continuar a perpetuidad.

Por supuesto, esto no es necesariamente algo malo: esperamos un nivel de riesgo al invertir en acciones y, en última instancia, es la presencia de riesgo lo que permite obtener rendimientos atractivos a largo plazo. En consecuencia, el retorno de la volatilidad no debe asustar a los inversores y, por supuesto, no debe interpretarse como una señal para alterar su estrategia de inversión a largo plazo.

Finalmente, permítame plantear una última pregunta: en relación con los asuntos financieros y de inversión, ¿ha estado más, menos o igual de feliz en comparación con la norma durante los últimos cinco meses? Los estudios indican que si ha estado pensando menos en su cartera, es probable que haya disfrutado de niveles reducidos de estrés y mayores niveles de felicidad. ¿Por qué no aprender de esta experiencia e intentar pensar menos en su cartera de inversiones cuando una cantidad normal de volatilidad retorna al mercado?

Recuerde que su cartera se construyó con un enfoque en el largo plazo y que la volatilidad a corto plazo es en última instancia intrascendente. En consecuencia, independientemente de los movimientos diarios del mercado, debe preocuparse menos por su cartera y concentrarse en las cosas que lo hacen feliz.