Por qué las acciones 'seguras' de dividendos no son tan seguras como piensas |

Dicen que hay seguridad en los números. Eso puede ser cierto cuando se dirigen a la batalla, pero no es necesariamente cierto en el mundo de la inversión. Ya se trate de tulipanes, acciones punto com o casas, la popularidad puede impulsar el precio a corto plazo de los activos más allá de su verdadero valor a largo plazo.

Pero si bien las burbujas pueden acumularse con el tiempo, las correcciones de precios pueden ser rápidas. Muchos lotes de inversores son pisoteados en la estampida cuando la manada decide que un activo popular ya no vale la pena.

El último ejemplo de La inversión "abarrotada" proviene de un sector que menos podría esperar. Todavía no estamos en territorio "burbuja", pero comprar estas acciones ahora podría ser riesgoso.

Primero, déjame explicarte cómo llegamos aquí …

En diciembre de 2008, la Reserva Federal de EE. UU. Redujo la tasa de fondos federales: - la tasa de interés interbancaria a un día entre bancos - a casi 0%. La esperanza era que las tasas de interés más bajas en todo, desde hipotecas hasta préstamos comerciales, ayudarían a estimular el crecimiento económico. Pero la política de la Fed también resultó en tasas de ahorro históricamente bajas.

Esto llevó a jubilados e inversionistas de ingresos conservadores a mover lentamente su dinero de las cuentas de ahorro y los bonos del Tesoro de los EE. UU. A acciones de dividendos defensivos en busca de mejores rendimientos.

el período entre 2009 y 2012 fue particularmente bueno para las acciones constantes que pagan dividendos: las acciones "viudas y huérfanas" se consideraron lo suficientemente seguras para los inversores más reacios al riesgo. La inflación fue moderada y la recuperación económica fue lo suficientemente fuerte como para generar un rendimiento total sólido de las acciones de dividendos.

Ahora, las valoraciones de

acciones defensivas que pagan dividendos se han vuelto francamente elevadas. La ironía de Por supuesto, es que el hacinamiento en estas acciones "seguras" los está volviendo menos seguros. A medida que el mercado se hundió durante la crisis financiera hace algunos años, muchos inversores minoristas se mantuvieron al margen. Es difícil culparlos. Desde el 9 de octubre de 2007 hasta el 9 de marzo de 2009, el índice S & P 500 cayó

56.8% . Incluso cuando el mercado se recuperó, no fue un viaje tranquilo. Cada semana, una nueva preocupación irritaba a los mercados globales. Y muchos inversionistas minoristas continuaron manteniendo su dinero estacionado en efectivo o en el refugio seguro de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, sin encontrar un punto de entrada libre de preocupaciones para volver al mercado.

Pero a medida que el 2013 comenzó a desarrollarse, un nuevo temor A medida que los medios de comunicación promocionaban el potencial de los mercados para alcanzar máximos históricos, los inversores marginados miraban con desdén sus escasos rendimientos de cuentas de ahorro.

Cuando finalmente comenzó el cauteloso dinero. moviéndose fuera de las líneas laterales, pasó a las llamadas acciones de pago de dividendos "seguras".

En el primer trimestre de 2013, el S & P 500 ganó un impresionante 10%. La cohorte de acciones más riesgosa en el índice compuesto Nasdaq logró ganar 8.2%. Pero ninguno de estos índices de mercado podría mantener una vela a las ganancias en acciones defensivas, principalmente productos básicos de consumo y acciones de servicios públicos (como se puede ver en la tabla a continuación).

Aquí hay algunos ejemplos reveladores …

En A fines de 2012, la relación precio / ganancias (P / E) de la compañía de productos de papel

Kimberly-Clark (NYSE: KMB)

era 16.1. A fines del primer trimestre de 2013, se había elevado a 18.7. En los mismos tres meses, el P / E de Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) aumentó de 13.6 a 15.9. El P / E para la compañía farmacéutica Bristol-Myers Squibb (NYSE: BMY) aumentó a 21.9 desde 16. ¿Podrían estas valoraciones superiores a la media mantener? Es posible. Si las condiciones económicas mundiales empeoran, la demanda de valores defensivos puede mantenerse estable. Por otro lado, si el mercado comienza a corregir, entonces los últimos inversionistas cautelosos pueden ser los primeros inversionistas temerosos. Incluso una pequeña corriente descendente en acciones "seguras" podría desencadenar un éxodo fuera de las acciones defensivas a la banca.

Ahora, soy un fanático de las acciones que pagan dividendos, especialmente en entornos de mercado desafiantes. Todos los días, busco en los mercados oportunidades de acciones que paguen dividendos para agregar a la cartera de mi boletín de noticias, The Daily Paycheck. Pero lo que no quiero es pagar en exceso los dividendos -

especialmente cuando otros sectores que pagan dividendos son baratos en comparación.

Si bien casi todas las empresas de servicios públicos y de champú se han convertido en una querida inversionista de alto precio, muchas grandes empresas de tecnología, por ejemplo, han sido ignoradas. Empresas como

Microsoft (Nasdaq: MSFT), Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) e incluso Apple (Nasdaq: AAPL) crecen demasiado despacio para capturar los corazones de inversores agresivos. Y muchos de esos inversionistas de ingresos conservadores de los que acabo de hablar -y usted puede ser uno de ellos- aún perciben que el sector tecnológico es "demasiado arriesgado". Creo que es un error. Las valoraciones relativas de estas compañías, junto con sus sólidas proyecciones de crecimiento de beneficios y proyecciones de crecimiento de dividendos, sugieren que estas acciones pueden ser más seguras que lo que muchos inversionistas reconocen.

Por eso, en marzo, hice algo que nunca había hecho en The Daily Paycheck. Compré un stock de tecnología:

Intel (Nasdaq: INTC)

. En el apogeo de las computadoras personales, Intel era una potencia tecnológica. Pero en los últimos años, los consumidores han estado gravitando hacia dispositivos móviles como teléfonos inteligentes y tabletas. Y cuando se trataba de los semiconductores que impulsaban los dispositivos móviles, Intel llegaba un poco tarde al juego. Pero los chips de Intel han comenzado a aparecer en los dispositivos móviles de los mercados emergentes, y es un mercado que la compañía espera desarrollar rápidamente. La compañía tiene su parte de desafíos. Sospecho que Intel incluso tendrá que replantearse su agresivo plan de gastos de capital en el futuro. Pero tiene una gran cantidad de efectivo, tiene una sólida trayectoria de crecimiento de dividendos y, lo más importante, tiene un plan.

Incluso si el repunte de Intel toma algunos trimestres, a los inversionistas pacientes se les pagará bien para Espere. A precios actuales, Intel tiene un rendimiento del 4.3%. Y los inversores pueden no tener que esperar mucho para un alza de dividendos: Intel elevó su dividendo durante cuatro años consecutivos, lo que aumentó 37.8% desde mayo de 2009.

Puede ser un camino largo, pero las expectativas para la recuperación de Intel son bajas, que debería mitigar algunos de los riesgos a la baja. Y cualquier sorpresa positiva debería hacer que esta acción se regocije al alza.

Comencé con una pequeña posición en Intel y planeo recoger más acciones en los próximos meses. Con el mercado en niveles relativamente altos, animo a los inversores a colocar, o al costo promedio en dólares, en cualquier posición nueva.

Siempre buscando su próximo sueldo, Amy Calistri

The Daily Paycheck