¿Sabes lo que se esconde en tu ETF?

Los fondos cotizados en bolsa han barrido el mercado de valores en la última década y han sido una bendición para muchos inversores. Pero mientras que los grandes fondos basados ​​en índices, como los que rastrean el Standard & Poor's 500, pueden representar bastante las acciones del índice, los ETF de nicho más pequeños no siempre ofrecen lo que prometen sus nombres, y es posible que termine comprando una gran cantidad de fondos. algo que realmente no querías

Esto no significa que deba evitar los ETF por completo. Después de todo, el principal inversor Warren Buffett recomienda los ETF de índice S&P como la mejor opción para la mayoría de los inversores. Pero si lo que busca es una inversión bien enfocada, debe saber qué hay en su fondo.

Entonces, ¿por qué molestarse con los ETFs? Los fondos mutuos del índice son igualmente baratos y diversificados, pero no ofrecen la flexibilidad y el enfoque de los ETF. Los ETF se negocian a lo largo del día como acciones, mientras que los fondos mutuos se cotizan y se negocian al final del día. Así que los inversores pueden entrar y salir de los ETF de forma rápida y sencilla. Además, los ETF ofrecen una gama cada vez mayor de temas de inversión, dividiendo y cortando el mercado en casi todas las categorías imaginables: capitalización, industria, valor, país y más. Si realmente desea centrarse en un sector específico, los ETF pueden permitirle hacer eso, al menos, esa es la idea.

Eche un vistazo al ETF iShares MSCI Spain Capped, que está destinado a dar a los inversores acceso a grandes y medianas empresas en un solo país, según su administrador de fondos. Pero mientras el fondo utiliza acciones que cotizan en España, los ingresos de esas compañías provienen en gran parte de fuera del país. Según el gerente de activos, Horizon Kinetics, las 10 principales empresas de este ETF, que representan más de dos tercios de sus activos totales, obtuvieron el 53% de sus ventas de fuera de España al 31 de diciembre de 2016.

El ETF iShares MSCI Reino Unido tiene un problema similar. El fondo significa estar centrado en el Reino Unido, pero está repleto de multinacionales globales, que obtuvieron el 64% de sus ingresos fuera del Reino Unido en 2016, según Horizon Kinetics.

Estos no son eventos aislados; los desajustes pueden ocurrir en muchos fondos. Los ETF de pequeñas empresas pueden tener poca exposición a compañías realmente pequeñas, prefiriendo sombrearse en empresas medianas más líquidas. Y como señala Horizon, los ETF supuestamente basados ​​en el valor pueden generar menos crecimiento y, sin embargo, ser más costosos que el S&P 500 en general, por lo que apenas son un valor.

Si quieres descubrir qué hay realmente en un ETF, tendrás que ir más allá de su nombre.

¿Que esta pasando?

El aumento en la inversión en ETF ha creado un mercado en el que los gestores de fondos están inundados de efectivo que deben colocarse en inversiones temáticas. Durante la última década, más de $ 1 trillón se ha movido de fondos mutuos de acciones administrados activamente a fondos de índices de acciones administrados pasivamente y ETF.

Cuanto más dinero tenga un ETF, más se verá obligado a perseguir compañías más grandes, ya que estas acciones pueden absorber más fácilmente los dólares que fluyen. Pero hay una selección limitada de compañías grandes y líquidas. Y, volviendo a los ejemplos anteriores, estas compañías tienden a operar a nivel mundial, por lo que solo pequeños porcentajes de sus ingresos provienen de cualquier país. Resulta difícil para un ETF obtener una exposición "pura" a, por ejemplo, España o el Reino Unido.

¿Qué pueden hacer los inversores?

El primer paso es comprender que un ETF de nicho podría no estar tan enfocado como su nombre sugiere. Luego, puede descubrir gran parte de lo que un fondo posee, porque cada ETF detalla sus 10 principales intereses, incluidos los nombres y los tamaños de las posiciones.

Pero tendrá que profundizar, por ejemplo, en la base de datos EDGAR en el sitio web de la Comisión de Bolsa y Valores (Securities and Exchange Commission), si desea determinar la cantidad de negocios que realiza una empresa en un determinado nicho. Eso anula gran parte del propósito de este tipo de ETF: velocidad y simplicidad.

La información que proporciona la ETF también puede ayudar a los inversores que asumen que un fondo temático les ayudará a diversificar su cartera. Por ejemplo, en el fondo de España, la posición principal, Banco Santander, representa más del 18% de los activos del fondo, por lo que si ya posee esa acción u otro fondo que contiene esa acción, la diversidad de su cartera realmente sufrirá.

Con tantos fondos que invierten en las mismas grandes empresas, podría terminar con una asignación más grande para una compañía de la que desea. Entonces, si está buscando una ETF para la diversificación, o para una inversión específica, lea primero la letra pequeña.

Este artículo fue escrito por Investmentmatome y fue publicado originalmente por The Associated Press.

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