La estrategia de inversión simple que hace que las acciones sean virtualmente libres de riesgo |
La "fórmula mágica" de Joel Greenblatt para invertir en acciones, por Daniel Tello - Value School
Aceptamos que necesitamos invertir en acciones para financiar un medio jubilación de clase. Pero deseamos que no lo hagamos. Las acciones son riesgosas. El inversionista en acciones puede despertarse y descubrir que ha perdido un buen porcentaje del dinero que ha logrado ahorrar a lo largo de los años. Esa es una sensación enfermiza. A todos nos gustaría mucho más las acciones si no fueran tan riesgosas.
Tengo buenas noticias para ti.
Hay razones para creer que las acciones están a punto de convertirse en una clase de activos virtualmente libre de riesgos. Hay investigaciones académicas que respaldan este reclamo extraordinario. Invertir va a ser mucho menos estresante para la mayoría de los inversores de clase media en un futuro no muy lejano.
[Característica InvestingReserve: Las 10 acciones más seguras en Estados Unidos]
Hay dos riesgos principales que tienen stock embrujado inversores durante muchos años. Uno ya se ha ido. El otro está en camino de dejar de ser un factor importante. Fue la introducción del fondo indexado por el fundador de Vanguard, John Bogle, en 1976, lo que hizo que las cosas avanzaran en esta dirección tan emocionante.
Pregúntese: ¿POR QUÉ las acciones son riesgosas? ¿El riesgo es inherente al proyecto de inversión en acciones? ¿O es la forma en que hemos invertido en acciones que ha hecho que las acciones sean riesgosas?
En los viejos tiempos, poseer acciones significaba tener acciones de compañías individuales. No es posible saber de antemano qué compañías individuales generarán buenas ganancias y cuáles no. Por lo tanto, quienes compraban acciones tenían que evaluar qué empresas harían bien y arriesgarse a perder su dinero si tomaban malas decisiones. Ese es un negocio arriesgado. No hay forma de evitarlo.
¡No tenemos que correr ese riesgo! Los fondos de índice están disponibles para nosotros hoy. Cuando Bogle fundó Vanguard, cambió el proyecto de inversión de una manera fundamental. Permitió a los inversores eludir el mayor riesgo de poseer acciones.
Sin embargo, le costará conseguir que la mayoría de los inversores bursátiles acepten que se eliminó el riesgo. ¿Qué tal el colapso de precios de 2008? Los indexadores no vieron que viniera uno. Perdieron mucho dinero. Ellos se asustaron. Ellos vieron de cerca y de una manera personal de qué se trata el riesgo de inversión en acciones.
Creo que el segundo gran riesgo de la inversión en acciones está a punto de caer también.
Eche un vistazo a Wade Pfau, profesor asociado de Economía en el National Graduate Institute of Public Policy Studies en Tokio. Pfau examinó un nuevo enfoque de indexación (indización basada en la valoración) que he defendido en mi sitio web durante 10 años. la indexación basada en la valoración es diferente del enfoque convencional de indexación (indexación de compra y retención) en un aspecto importante. los indexadores informados por valoración no permanecen en la misma asignación de stock en todo momento. CAMBIAN sus asignaciones de stock en respuesta a grandes oscilaciones en las valoraciones con el objetivo de mantener sus perfiles de riesgo aproximadamente constantes.
[Característica InvestingAnswers: 5 acciones seguras para adquirir antes del siguiente desplome del mercado]
La compra y retención La estrategia se desarrolló en un momento en que no toda la investigación estaba disponible para invertir de manera efectiva a largo plazo. La investigación en ese momento mostró que el momento del mercado a corto plazo (cambiar su asignación de stock debido a una suposición sobre cómo cambiarán los precios durante el próximo año más o menos) nunca funciona. Pero resulta que el tiempo de mercado a largo plazo (cambiar su asignación de acciones en respuesta a los cambios de valoración en el entendimiento de que puede no ver un beneficio por hacerlo durante 10 años) SIEMPRE funciona. En 140 años de historia bursátil, nunca ha habido una sola excepción.
Si los investigadores de la época lo hubieran sabido, habrían insistido en la necesidad de comprometerse con el tiempo a largo plazo con la misma fuerza con que han insistido en la necesidad de evitar los plazos a corto plazo. La clave del éxito a largo plazo nunca es tratar de adivinar cómo van a cambiar los precios a corto plazo y, a la vez, tener siempre en cuenta las valoraciones al establecer su asignación de acciones.
En una tabla cerca de la parte superior de la página 8 del estudio de Pfau, compara una cartera de 100 por ciento de acciones mantenidas por un inversionista con opción de compra y retención con una cartera de acciones en poder de un indexador informado que recibe una asignación de acciones del 100 por ciento en momentos en que las valoraciones son razonables y con una asignación de existencias del cero por ciento cuando las valoraciones señalan el peligro en el futuro.
La cartera mantenida por el indexador valorado gana aproximadamente el mismo rendimiento que la cartera mantenida por el comprador y tenedor en el 140 años para los cuales tenemos registros de devoluciones de acciones. Pero mira la línea en la tabla para "Reducción máxima". Esa línea muestra la mayor pérdida en valor de cartera experimentada durante los 140 años. El comprador y titular al mismo tiempo experimentó una caída del valor de la cartera del 61 por ciento. ¡Eso es riesgo!
En contraste, el indexador informado de valuación nunca experimentó una caída en el valor de la cartera de más del 21 por ciento. los indexadores informados por valuación toman poco riesgo cuando invierten en acciones. El valor de los certificados de depósito (CD) puede caer más del 21 por ciento en tiempos de alta inflación y pocos piensan que los CD son una clase de activos riesgosos.
La respuesta a la inversión: Las acciones ya no son riesgosas, no para indexadores dispuestos a tomar en cuenta las valoraciones al establecer sus asignaciones de stock. El riesgo de acciones de hoy es algo que elegimos asumir al elegir acciones individuales o invertir en índices de acuerdo con estrategias de compra y retención.
Rob Bennett creó The Stock-Return Predictor, una calculadora que realiza un análisis de regresión de los datos históricos de rendimiento de acciones para revelar el rendimiento más probable a 10 años para la compra de un fondo de índice amplio realizado en cualquier nivel de valoración posible.
DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99" LatentStyleCount = "267"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nombre = "Normal"> UnhideWhenUsed =" falso "QFormat =" verdadero "Nombre =" encabezado 1 "> UnhideWhenUsed = "falso" QFormat = "verdadero" Nombre = "Título"> UnhideWhenUsed = "falso" QFormat = "verdadero" Nombre = "Subtítulo"> UnhideWhenUsed = "falso" QFormat = "verdadero" Nombre = "Fuerte"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Nombre = "Énfasis"> UnhideWhenUsed = " falso "Name =" Table Grid "> UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Sin espacios " > UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Sombreado claro"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Lista de luces"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sombreado medio 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sombreado medio 2"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Lista mediana 1"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Lista mediana 2"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Medium Grid 1"> UnhideWhenUsed =" falso "Name =" Medium Grid 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 "> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Lista oscura"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Sombreado colorido "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful List "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Cuadrícula de colores "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Acentuar sombreado claro 1"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista de luces acento 1 "> UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Light Grid Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sombreado medio 1 Acento 1 "> UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Sombreado medio 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Lista mediana 1 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "verdadero" Nombre = "Párrafo de lista"> UnhideWhenUsed = "falso" QFormat = "verdadero" Nombre = "Citar" > UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "verdadero" Name = "Intense Quote"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Lista mediana 2 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Medium Grid 1 Accent 1"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Media cuadrícula 2 acento 1"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Medium Grid 3 Accent 1"> UnhideWhenUsed =" falso "Name =" Acentuar la lista oscura "> UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Colorful Shading Accent 1"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Colorful List Accent 1" > UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Colorido Acento de cuadrícula 1"> UnhideWhenUsed =" falso "Name =" Acentuar sombreado claro 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista de luces acento 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name = "Light Grid Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Sombreado medio 1 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Sombreado medio 2 Accent 2 "> Mostrar cuando se utiliza = "falso" Nombre = "Lista mediana 1 acento 2"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Lista mediana 2 Accent 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Medium Grid 1 Accent 2 "> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Medium Grid 2 Accent 2"> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Medium Grid 3 Accent 2 "> Mostrar cuando se utiliza = "falso" Name = "Dark List Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 2"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorido acento de la lista 2 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorido acento de cuadrícula 2 "> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Luz sombreada acento 3"> UnhideWhenUsed = "falso" Nombre = "Lista de luz acento 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Light Grid Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Sombreado medio 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Sombreado medio 2 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista mediana 1 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false " Nombre = "Lista mediana 2 acentos 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Medium Grid 1 Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Medium Grid 2 Accent 3"> UnhideWhenUsed =" falso "Nombre =" Medium Grid 3 Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" falso "Name =" Dark List Accent 3 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre = "Colorful Shading Accent 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorido acento de la lista 3"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Grid Accent 3"> UnhideWhenUsed = " falso "Name =" Light Shading Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Lista de luz acento 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Light Grid Accent 4"> UnhideWhenUsed =" false "Name =" Sombreado medio 1 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Sombreado medio 2 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre = "Lista mediana 1 acento 4"> UnhideWhenUsed = "false" Nombre = "Lista mediana 2 acentos 4"> UnhideWhenUsed =" falso "Name =" Medium Grid 1 Accent 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 4"> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Dark List Accent 4 "> UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorido sombreado acento 4"> UnhideWhenUsed = "falso" Name = "Colorful List Accent 4"> UnhideWhenUsed = " falso "Nombre =" Colorful Grid Accent 4 "> UnhideWhenUsed =" false "Nombre =" Light Shading Accent 5 ">
