Predicción impactante: el mercado alcista aún no se ha completado |

Este mes, el mercado alcista celebró oficialmente su quinquenio " aniversario. "

Por alguna razón, la gente piensa que eso es un gran problema. Es casi como si el cumpleaños del rallye hubiera llevado a los analistas a creer que finalmente es lo suficientemente viejo como para meterse en problemas.

Qué ridículo.

Han habido 25 principales mercados alcistas en toda la historia de los EE. UU. Cada una de esas corridas ha durado aproximadamente 900 días (2.5 años) en promedio, con la duración más larga de casi 14 años (1987 a 2000). El S & P 500 ganó un promedio del 103% durante cada uno de esos períodos.

El actual período alcista ocupa el quinto lugar en esa lista en términos de longitud, llegando muy poco al rally de 5 años del índice de 1982 a 1987 - que funcionó más de largo que la reunión actual por una cuestión de días.

Pero si alguien le dice que eso significa algo sobre la acción futura del precio del mercado, están soplando humo. Sí, este rally ha durado mucho tiempo. Pero eso se debe a que tuvo que hacerlo.

Recuerde, la crisis financiera de 2008 fue la mayor catástrofe del mercado desde la Gran Depresión. Fue tan malo que la gente pensó que los precios de los activos podrían caer a cero (No es broma). Si bien las cosas nunca llegaron a ese punto, una vez que todo estuvo dicho y hecho, las acciones aún perdieron alrededor del 50% de su valor del pico del mercado en 2007 a su mínimo en 2009.

Eso significa que el rally comenzó en marzo de 2009, la mayoría de las acciones tuvieron que duplicarse solo para volver a sus niveles de 2007. Entonces sí, nuestro rally actual ha sido extremo. Pero eso es lo que se necesitó para que las cosas volvieran a la normalidad.

Y las cosas están, de hecho, volviendo a la normalidad …

Ya sea que te hayas dado cuenta o no, la economía está sanando. No solo se espera que el PIB de los EE. UU. Crezca 3.1% en 2014 (el promedio histórico es 3.2%), el desempleo ha bajado silenciosamente a 6.7% - dentro de unos pocos puntos porcentuales de la tasa objetivo de la Reserva Federal de 6.5%.

Y hablando de la Fed, no puedo creer que esté diciendo esto … pero en realidad han hecho un trabajo decente manejando la "rabieta decreciente". Desde que el ex presidente Ben Bernanke comenzó a reducir su programa de compra de bonos a fines del año pasado, se han mantenido firmes en su plan, reduciendo el total de compras mensuales de activos de $ 85,000 millones a principios de diciembre a $ 55,000 millones hoy.

¿Y adivina qué? el mercado no se ha estrellado. El S & P 500 en realidad ha subido un 2.2% desde que comenzó el estrechamiento. Dudo en decirlo … pero tal vez … solo tal vez … las acciones en realidad se están volviendo lo suficientemente fuertes como para sostenerse por sí mismas.

No me malinterpreten. No estoy diciendo que navegar en este entorno en el futuro será tan fácil como lo ha sido en los últimos cinco años. Ahora que la mayoría de los principales sectores del mercado cotizan por encima de sus máximos de 2007, cada vez es más difícil encontrar historias de crecimiento sólidas e infravaloradas en el mercado actual.

Aquí hay un gráfico que muestra lo que quiero decir …

La tabla anterior muestra el promedio rentabilidad anual para cada sector desde que comenzó la crisis financiera.

Lo primero que notará es que las acciones y servicios del sector financiero son los únicos sectores que registran rendimientos anuales negativos desde 2007 (lo que significa que son los únicos grupos industriales que recuperarse de la crisis financiera de 2008).

Eso tiene sentido. Las utilidades generalmente se consideran inversiones defensivas. Tienden a tener un rendimiento inferior cuando el mercado está en modo rally.

Los servicios financieros, por otro lado, fueron el sector más sobrevendido durante la crisis financiera de 2008, con la industria en su conjunto cayendo alrededor del 77% durante ese tiempo. Es natural que este grupo tarde un poco más en recuperarse.

El segundo elemento que debería ver en el gráfico -y podría decirse que el factor más importante de los dos- es que incluso la industria de mejor rendimiento, el consumidor discrecional, tiene solo promedió 9.5% de rendimiento anual desde 2007.

Recuerde, el promedio a largo plazo para el crecimiento de la renta variable en los EE. UU. ronda el 7%. Dado que en este momento la industria de mejor desempeño solo está superando esa cifra en unos pocos puntos porcentuales, desde una perspectiva a largo plazo, este mercado alcista no parece tan impresionante.

Por supuesto, no estamos implicando que las acciones continúen su rally estelar. Solo decimos que hasta este momento, el mercado alcista que hemos estado experimentando ha sido más sobre la recuperación que sobre la toma de riesgos especulativos.

Desafortunadamente, con las cosas finalmente volviendo a la normalidad, los inversores pueden ' Solo tira dardos a un periódico y espera ganar dinero. Si bien seguimos siendo alcistas con respecto a las acciones en general, reconocemos que la reciente acción de precios significa que las personas tendrán que volver a adquirir el hábito de seleccionar selectivamente las mejores compañías que operan en las industrias más prometedoras.

Le dijimos qué algunos de estos sectores podrían estar en algunos números recientes de StreetAuthority Daily.

En febrero, el analista Nathan Slaughter les dijo a los lectores cómo el asombroso crecimiento de las ganancias entre los bancos más grandes de Estados Unidos haría de las acciones de servicios financieros "la mejor industria para invertir en este año. "

Más tarde ese mismo mes, presentamos a Michael Vodicka, estratega jefe de inversiones de High-Yield International, donde emitió un llamado audaz para" prepararse para comprar mercados emergentes ".

Pero la llamada más importante de todas ellas puede ser de mi colega Dave Forest, experto residente en energía y recursos de StreetAuthority.

Dave acaba de terminar de armar un informe sobre una ciudad boom poco conocida en un rincón remoto del mundo que podría explotar en la escena de las materias primas con ganancias de tres dígitos, independientemente de las acciones del Tío Sam en el futuro cercano.

Este informe detalla la ubicación de esta ciudad de ensueño y la rara combinación de recursos que podrían hacer para los primeros inversionistas. Puede acceder a esta investigación gratuita aquí.

En pocas palabras, está claro que los inversores van a tener que ser mucho más exigentes a la hora de tomar decisiones de inversión en el futuro. Ignora la charla sobre el mercado alcista, por así decirlo. Siempre hay un mercado alcista en alguna parte.

Este artículo fue publicado originalmente por StreetAuthority bajo el título: ¿Por qué The Bull Market Is Not Done?