Definición y ejemplo de devolución sin riesgo |

Qué es:

Un retorno sin riesgo es el rendimiento de un activo eso no tiene ningún riesgo (es decir, proporciona una rentabilidad garantizada).

Cómo funciona (Ejemplo):

Las letras del Tesoro son el ejemplo más común de activos libres de riesgo, y sus rendimientos son, por lo tanto, libres de riesgo. En consecuencia, estos rendimientos se consideran la tasa de rendimiento libre de riesgo. Debido a que el gobierno de EE. UU. Tiene la autoridad de simplemente imprimir dinero, prácticamente no existe el riesgo de que aquellos que prestan dinero al gobierno (a través de la compra de bonos del Tesoro) no reciban sus pagos de intereses y capital a su vencimiento.

¿Por qué? Importa:

La noción de rentabilidad libre de riesgo es un componente fundamental del modelo de fijación de precios de activos de capital, el modelo de fijación de precios Black-Scholes y la teoría de cartera moderna porque establece esencialmente el punto de referencia por encima del cual los activos que sí contienen riesgo deberían realizar. Por supuesto, ningún activo es realmente libre de riesgos: siempre hay, al menos, alguna posibilidad, por mínima que sea, de que el gobierno de EE. UU. No pueda pagar su deuda, por ejemplo. Pero ese riesgo se considera tan breve que prácticamente es cero.

Independientemente del debate sobre la verdadera probabilidad estadística de incumplimiento de los activos libres de riesgo, es importante señalar que el rendimiento sin riesgo está sujeto al riesgo de inflación, según el cual los rendimientos son devorados por la inflación a lo largo del tiempo. Además, los rendimientos sin riesgo conllevan un riesgo de tasa de interés, lo que significa que cuando las tasas de interés aumentan, los precios de las inversiones libres de riesgo (como los bonos del Tesoro) disminuyen, y viceversa.