Tasa de rentabilidad sin riesgo Definición y ejemplo |

Qué es:

Una tasa de rendimiento sin riesgo , a menudo denotado en fórmulas como r _f , es la tasa de rendimiento asociada con un activo que no tiene ningún riesgo (es decir, proporciona un rendimiento garantizado).

Cómo funciona (Ejemplo):

Las letras del Tesoro son el ejemplo más común de activos que ofrecen una tasa de rendimiento libre de riesgo. Debido a que el gobierno de los EE. UU. Tiene la autoridad de simplemente imprimir dinero, virtualmente no existe el riesgo de que aquellos que prestan dinero al gobierno (a través de la compra de bonos del Tesoro) no reciban sus intereses y pagos del principal a su vencimiento.

¿Por qué es importante?

La noción de una tasa de rendimiento libre de riesgo es un componente fundamental del modelo de fijación de precios de activos de capital, el modelo de fijación de precios Black-Scholes y la teoría de cartera moderna, porque esencialmente establece el punto de referencia sobre el cual los activos que sí contienen riesgo deberían realizar. Por supuesto, ningún activo es verdaderamente libre de riesgos, siempre hay al menos alguna posibilidad, por minuto, de que el gobierno de los Estados Unidos no pueda pagar su deuda, por ejemplo. Pero ese riesgo se considera tan breve que prácticamente es cero.

Independientemente del debate sobre la verdadera probabilidad estadística de incumplimiento de los activos libres de riesgo, es importante tener en cuenta que la tasa de rendimiento libre de riesgo está sujeta al riesgo de inflación, por lo que los rendimientos son devorados por la inflación a lo largo del tiempo. Además, la tasa de rendimiento libre de riesgo conlleva riesgo de tasa de interés, lo que significa que cuando las tasas de interés suben, los precios del Tesoro bajan, y viceversa. Afortunadamente, en períodos de tasas de interés en aumento, los precios del Tesoro tienden a caer menos que otros bonos.