Return of Capital (ROC) Definición y ejemplo |

Qué es:

Return of capital (ROC) es un pago de una garantía para un inversor de fondos que no se derivaron de los ingresos netos.

Cómo funciona (Ejemplo):

Los fondos de inversión inmobiliaria (REIT), fondos mutuos, sociedades limitadas principales (MLP) y otras inversiones comúnmente hacen rendimientos de capital. Hay algunas razones por las que lo hacen.

Con los fondos, la ROC generalmente se realiza porque sus inversiones subyacentes no han generado los ingresos anuales necesarios para realizar los pagos de dividendos esperados a los inversores en un año. Esto esencialmente obliga al gerente a sumergirse en el capital del fondo / fideicomiso / sociedad para obtener el dinero.

Con un fideicomiso, es una historia diferente. Los fideicomisos a menudo tienen gastos de depreciación muy altos. Si bien estos gastos afectan los ingresos netos, no afectan la cantidad de efectivo disponible para el fideicomiso. Cuando el fideicomiso distribuye más que su ingreso neto, la porción excedente de la distribución se considera rendimiento del capital.

El efectivo generado por la venta de bienes de capital también puede constituir un retorno del capital en el sentido de que el efectivo no ingresó el negocio normal de la entidad y en su lugar representa una parte de la inversión original en el negocio.

Las devoluciones de capital no se consideran ingresos y están exentas de impuestos, es decir, hasta que los rendimientos del capital exceden la inversión original. Por ejemplo, si invirtió $ 10 en la Compañía XYZ y recibió un retorno de capital de $ 5 después de un año, ese pago de $ 5 estaría exento de impuestos. Sin embargo, si recibió una devolución de $ 6 en el segundo año, por un total de $ 11 en devoluciones de capital, la cantidad que excede la inversión original ($ 1 en este caso) se grava como ingreso ordinario a su tasa impositiva marginal.

Una devolución de capital disminuye la base del costo de una inversión. Si invirtió $ 10 y recibió una devolución de capital de $ 1, su base de costo se convierte en $ 9. Esto tiene implicaciones impositivas importantes que se analizan a continuación.

Las devoluciones de capital aparecen en el Cuadro 19, la sección "Distribuciones" del Anexo K-1 del IRS, que las MLP deben enviar a sus socios limitados cada año.

Por qué es importante:

Hay dos atributos significativos de devoluciones de capital. Primero son los efectos fiscales futuros. Si, en nuestro ejemplo anterior, vende su inversión en la empresa XYZ después del primer año, cuando la base se ha reducido a $ 5, la cantidad imponible asociada con la venta se basa en la diferencia entre $ 5 y el precio de venta. Entonces, aunque haya pagado $ 10 por la inversión, calcule el monto imponible como si hubiera pagado solo $ 5. Cualquier ganancia en la venta se grava a su tasa de impuesto a la renta ordinaria. Esto puede aumentar significativamente su factura de impuestos, pero algunos inversores consideran que el ingreso de efectivo por el rendimiento del capital vale la pena.

Segundo, los emisores a veces obtienen devoluciones de capital para mantener el nivel de distribución que los accionistas esperan. Si, por ejemplo, la Compañía XYZ solo genera suficientes ingresos para pagar un dividendo de $ 3 por acción en lugar de los $ 5 anuales que los accionistas esperan, podría realizar un pago en forma de dividendo imponible de $ 3 por acción y un retorno de $ 2 por acción de capital para que los accionistas reciban $ 5.

Los efectos impositivos de los retornos de capital pueden ser particularmente espinosos para algunos inversionistas, y deben consultar con un asesor fiscal calificado para tomar las mejores decisiones sobre el tratamiento de las distribuciones de inversiones.