Margen de seguridad Definición y ejemplo |

Qué es:

Margen de seguridad es el monto por el cual las acciones de una compañía se negocian por debajo de su valor intrínseco valor.

Cómo funciona (Ejemplo):

La fórmula para margen de seguridad es:

Margen de seguridad = 1 - Precio actual de las acciones / Valor intrínseco de las acciones

Miremos en un ejemplo.

Supongamos que un inversor paga $ 9.50 por una acción que cree que vale $ 10.00.

Como el inversionista paga el 95% del valor inherente estimado ($ 9.50 / $ 10.00), su margen de seguridad es del 5%. Si el mismo inversor se negaba a comprar la acción a menos que cotizara a $ 7.00 por acción, tendría un margen de seguridad mucho mayor del 30%.

Obv. Además, las acciones de una compañía se han visto por debajo de su valor intrínseco (a veces llamado " valor razonable "), mayor será el margen de seguridad. Por el contrario, si una acción se cotiza a su valor razonable o incluso por encima de este, el margen de seguridad sobre ese tipo de inversión sería cero, lo que haría teóricamente que las acciones estarían sujetas a más riesgo.

Una vez que el inversor determina el valor intrínseco una acción y, por lo tanto, puede calcular su margen de seguridad, debe comparar este margen con una tasa de rendimiento de referencia en una inversión de bajo riesgo. (En la mayoría de los casos, los bonos del Tesoro de los EE. UU. Se utilizan como punto de referencia para esta tasa de rendimiento libre de riesgo). Al comparar la rentabilidad potencial de una acción u otra inversión con la de un bono sin riesgo, el inversor puede tener un mejor sentido para si el margen de seguridad lo compensará adecuadamente por el riesgo involucrado.

Si las tasas sin riesgo (y por lo tanto, la demanda de inversiones de renta fija) son relativamente altas, los inversores podrían exigir un mayor margen de seguridad en sus inversiones en acciones de mayor riesgo. Sin embargo, si las tasas sin riesgo son bajas, entonces los inversores podrían aceptar un menor margen de seguridad.

Por qué es importante:

Cuando se introdujo el término "margen de seguridad", sugirió que el valor intrínseco de una acción podría ser calculado metódicamente Benjamin Graham, el concebidor del margen de seguridad, sugirió que esto podría hacerse analizando los activos y el modelo comercial de una empresa y pronosticando sus ganancias futuras. Prácticamente todos los métodos para calcular el valor intrínseco implican hacer predicciones que eventualmente pueden resultar imprecisas y / o pueden verse influenciadas por factores impredecibles en el futuro. Por lo tanto, las decisiones basadas en estos métodos implican cierto grado de riesgo.

¿Qué margen de seguridad se necesita para que una acción se considere una inversión de verdadero valor? Esto depende de varios factores, incluidas las condiciones del mercado, la tolerancia al riesgo e incluso las perspectivas fundamentales para la empresa en cuestión. Cuando un inversor se siente muy seguro de que su cifra de valor inherente es precisa y es poco probable que fluctúe sustancialmente, entonces puede ser conveniente un margen de seguridad más bajo. Este suele ser el caso de firmas bien establecidas en industrias maduras con clara visibilidad de ganancias y registros de trayectoria de flujo de efectivo estable. Intentar fijar un valor justo exacto en otras compañías, particularmente las más jóvenes que operan en industrias volátiles, puede ser una tarea extremadamente difícil. En este caso, los inversores prudentes generalmente deberían exigir un mayor margen de seguridad para compensar las incertidumbres detrás del cálculo.