Definición y ejemplo de banco de plomo |

Qué es:

Los bancos líderes engrasan los patines para llevar valores al mercado. Los emisores los compensan pagando un margen, que es la diferencia entre lo que el emisor recibe por acción y para lo que el suscriptor vende las acciones a los suscriptores. Por ejemplo, si las acciones de XYZ Company tienen un precio de oferta pública de $ 10 por acción, XYZ Company solo podría recibir $ 9 por acción si el asegurador recibe una tarifa de $ 1 por acción (el suscriptor líder lo comparte con el sindicato pero obtiene una porción mayor de ese $ 1). Hacer un mercado en los valores también genera ingresos por comisiones para los suscriptores.

Como mencionamos anteriormente, los suscriptores asumen un riesgo considerable, y los bancos principales especialmente. No solo deben asesorar a un cliente sobre asuntos grandes y pequeños a lo largo del proceso, sino que también liberan al emisor del riesgo de tratar de vender todas las acciones al precio de oferta.

Cómo funciona (Ejemplo):

Cuando una empresa decide que quiere emitir acciones, bonos u otros valores cotizados en bolsa, contrata a un suscriptor para que administre lo que es un proceso largo ya veces complicado.

Después de determinar la estructura de la oferta, el banco líder suele reunir lo que es llamó a un sindicato para obtener ayuda para manejar las minucias (y el riesgo) de ofertas particularmente grandes. Un sindicato es un grupo de otros bancos de inversión y casas de bolsa que se comprometen a vender un cierto porcentaje de la oferta (esto se denomina oferta garantizada porque los suscriptores acuerdan pagar al emisor el 100% de las acciones, incluso si no pueden hacerlo). venderlos a todos). El banco principal es el asegurador que tiene la responsabilidad de ensamblar y administrar el sindicato a lo largo del proceso, lo que significa que es el principal responsable de reunir la "fuerza de ventas" que venderá los valores.

Después de ensamblar el sindicato, el líder el banco generalmente escribe y presenta un formulario SEC S-1, que también se denomina prospecto. Folleto en la mano, el banco líder luego se pone a vender los valores. Esto generalmente involucra un road show, que consiste en una serie de presentaciones realizadas por el suscriptor y el CEO y el CFO del emisor a instituciones (planes de pensiones, administradores de fondos mutuos, etc.) de todo el país. La presentación ofrece a los posibles compradores la oportunidad de hacer preguntas al equipo de gestión. Si a los compradores les gusta la oferta, hacen un compromiso no vinculante de compra, llamado suscripción. Debido a que es posible que no haya un precio de oferta en firme en ese momento, los compradores generalmente suscriben una determinada cantidad de acciones. Este proceso permite al suscriptor líder medir la demanda de la oferta (llamada "indicaciones de interés") y determinar si el precio contemplado es justo.

La determinación del precio de oferta final es una de las principales responsabilidades del banco principal por dos razones. Primero, el precio determina el tamaño de los ingresos para el emisor. En segundo lugar, determina con qué facilidad el suscriptor puede vender los valores a los compradores. Por lo tanto, el emisor y el banco líder trabajan en estrecha colaboración para determinar el precio.

Una vez que el sindicato esté seguro de que venderá todas las acciones de la oferta, cerrará la oferta. El sindicato compra todas las acciones de la compañía (si la oferta es una oferta garantizada), y el banco principal generalmente compra la mayor parte. El emisor recibe el producto menos las comisiones de suscripción. Los suscriptores luego venden las acciones a los suscriptores al precio de la oferta.

Aunque los suscriptores influyen en el precio inicial de los valores, una vez que los suscriptores comienzan a vender, las fuerzas de oferta y demanda del mercado libre determinan el precio. El banco principal usualmente mantiene un mercado secundario en los valores que emiten, lo que significa que acuerdan comprar o vender valores de sus propios inventarios a fin de evitar que el precio de los valores fluctúe violentamente.

Por qué es importante:

En la industria de valores, un banco líder es una compañía, generalmente un banco de inversión, que ayuda a las empresas a introducir sus nuevos valores en el mercado liderando un sindicato de bancos de inversión para emitir los valores.