Cómo asegurar su cartera con opciones |

Si desea proteger las existencias que compra en una bolsa en Nueva York, debe ir a Chicago. The Windy City le ofrecerá la oportunidad de asegurar su cartera de pérdidas con un producto financiero llamado contrato de opciones.

Las opciones son derivadas, es decir, derivan su valor de otra cosa. Las opciones, compradas y vendidas en el Chicago Board Options Exchange, pueden negociarse en acciones, índices de acciones o materias primas. Le otorgan a sus propietarios el derecho de comprar o vender un activo por un precio fijo durante un período de tiempo predeterminado.

El contrato de opciones que bloquea su precio de venta se conoce como una opción de venta. Comprar este contrato le da al titular el derecho, la "opción", de vender el valor por ese precio durante la vigencia del contrato. Por otro lado, una opción de compra le da al titular el derecho de comprar un valor a un precio específico dentro de un período de tiempo específico. Las opciones tienen un precio por acción y se venden en lotes estandarizados que cubren 100 acciones.

Esa es la teoría. Veamos cómo funciona en la práctica.

Usted compra acciones de un gran banco nacional por $ 25 después de que ya hayan perdido la mitad de su valor. Si bien esto parece un robo y un gran movimiento a largo plazo, usted sabe que el sector bancario está en problemas. Ha asignado esta operación a la sección de alto riesgo de su cartera, y está dispuesto a mantener cierta volatilidad. Aun así, se sentiría más cómodo si supiera que tiene un piso bajo las acciones, por las dudas.

Decide comprar un puesto de 17.50 por 55 centavos por acción, que asciende a $ 55.00 para proteger su 100- compartir posición Esta opción de venta es barata porque está "fuera del dinero", que es el término interno para una opción cuyo precio de ejercicio es más bajo que el precio actual del mercado. Está fuera del dinero porque la opción no vale nada, ¿por qué vender sus acciones a 17.50 cuando el precio de mercado es 25?

Pero las cosas cambian. Digamos que una nube oscura desciende sobre los bancos y más malas noticias se producen en el sector. Sus acciones son golpeadas, caen a 12.50, la mitad del precio que pagó por ellas. Pero en lugar de perder un 50%, ejerce su opción y vende sus acciones por 17.50, cinco dólares más que el precio de mercado. Eso sigue siendo una pérdida (-30%) pero es menos de lo que hubiera sido de otra manera. Además, tenía el beneficio de saber que sus pérdidas eran limitadas. El resto de las acciones sin protección de opciones conlleva el riesgo total de pérdidas adicionales, incluida una declaración de bancarrota que aniquilaría a los accionistas.

Pero, ¿qué tal esto?: Digamos que todavía tiene confianza en el banco. Bueno, su opción de venta ahora vale algo: al menos cinco dólares de valor intrínseco y más para tener en cuenta el tiempo que queda en el contrato, en el que el precio de las acciones podría bajar y el precio de la opción podría aumentar. Si planeaba mantener las acciones, podría vender la opción con una ganancia y usar las ganancias para comprar algunas acciones más o para reducir su costo de las que ya tiene.

Para el comprador de una opción de venta, el contrato es una póliza de seguro, una forma de establecer el nivel máximo de pérdidas por adelantado. El costo se limita a lo que paga por la opción, que se llama prima. Este inversor no está tomando una posición especulativa, simplemente está tomando medidas prudentes para protegerse contra la posibilidad de pérdidas.

El vendedor, o "escritor" de esta opción de venta, es optimista con respecto a las acciones subyacentes. Su apuesta es que el precio va a subir o permanecer igual. Su objetivo es generar ingresos mediante la recaudación de ingresos de primas. Su riesgo, sin embargo, puede ser significativo: si se ejerce la opción, se come la diferencia entre el precio de ejercicio predeterminado de la acción y el precio de mercado, que teóricamente podría caer a cero.

Aunque las opciones de negociación son las más adecuadas para más inversores experimentados, utilizando una opción de venta para proteger contra pérdidas podría ser una medida prudente para un inversor.