Cómo comprar bonos: una guía paso a paso para principiantes

Los bonos son una de las dos formas principales de invertir en un negocio, junto con las acciones. Muchos planificadores financieros abogan por mantener una parte de su cartera en bonos debido a su menor volatilidad y seguridad relativa en comparación con las acciones. Pero un bono no está exento de riesgos, y determinar cómo comprarlos, y cuáles, puede ser una decisión compleja.

Donde comprar bonos

Comprar bonos puede resultar un poco más complicado que comprar acciones, donde es fácil para los inversores comenzar con solo un poco de efectivo. Con los bonos, puede tomar un poco de efectivo para comenzar a invertir. El valor nominal de la mayoría de los bonos es de $ 1,000, aunque hay una forma de evitarlo. Tienes algunas opciones sobre dónde comprarlas:

• De un corredor: Puede comprar bonos de un corredor tal como compra acciones, aunque no todos los corredores ofrecen este servicio. Así que comprarás a otros inversionistas que buscan vender. Además, es posible que pueda recibir un descuento sobre el valor nominal del bono comprando un bono directamente del banco de inversión suscriptor en una oferta inicial de bonos. Aquí están las selecciones de Investmentmatome para los mejores corredores.
• A través de un fondo cotizado en bolsa: Un ETF normalmente compra bonos de muchas compañías diferentes, y algunos fondos pueden estar enfocados en bonos a corto, mediano y largo plazo, o proporcionar exposición a ciertas industrias o mercados. Un fondo es una excelente opción para inversionistas individuales porque brinda una diversificación inmediata y no tiene que comprar en incrementos de mil dólares.
• Directamente del gobierno de los Estados Unidos: El gobierno federal ha establecido un programa en el que los inversionistas pueden comprar bonos del gobierno directamente sin tener que pagar una comisión a un corredor u otro intermediario. Puede acceder a este programa en el sitio web de Treasury Direct.

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Lo que hay que vigilar al comprar bonos

Una vez que sepa dónde comprar bonos, tendrá que elegir cuáles comprar. No todos los bonos son creados iguales. Aquí hay un proceso de tres pasos para evaluar los bonos y si se ajustan a su cartera:

1. ¿Puede el prestatario pagar sus bonos?

La respuesta a esta pregunta es primordial, porque si una compañía no puede pagar sus bonos (es una promesa para usted, el inversionista, devolver el dinero que le presta con intereses), no hay razón para que el inversionista promedio considere comprarlos.. Con solo un poco de investigación, puede tener una estimación bastante buena de si la compañía puede cumplir con sus obligaciones de deuda.

Los bonos son calificados por las agencias de calificación, y tres grandes (Moody's, Standard & Poor's y Fitch) dominan la industria. Estiman la solvencia crediticia, asignando calificaciones crediticias a empresas y gobiernos y los bonos que emiten. Cuanto más alta sea la calificación, AAA es la más alta y baja de allí, como en la escuela, mayor es la probabilidad de que la compañía cumpla con sus obligaciones y menor las tasas de interés que tendrá que pagar.

Más allá de las calificaciones, la forma más rápida de determinar la seguridad de un bono emitido por una compañía es ver cuánto interés paga una compañía en relación con sus ingresos. Al igual que un propietario que paga una hipoteca todos los meses, si la compañía no tiene los ingresos para pagar sus pagos, eventualmente habrá problemas.

Así que comience con el ingreso operativo anual más reciente de la empresa y los gastos por intereses, que se pueden encontrar en el estado de resultados de la empresa. Esta información está disponible para todas las empresas que cotizan en bolsa en los EE. UU. En una presentación de 10-K, que generalmente se puede encontrar en el sitio web de una empresa o siempre se puede encontrar en la base de datos de EDGAR en el sitio web de la Comisión de Valores e Intercambio de EE. El ingreso operativo es diferente del ingreso neto, ya que determina los pagos de intereses (que son deducibles de impuestos) y los impuestos, y es la mejor medida de la capacidad de una empresa para pagar sus deudas.

En el 10-K, encuentre el ingreso operativo anual de la compañía y divídalo por su gasto en intereses. Aquí es cómo interpretar el resultado:

• 4 o superior: La empresa no debería tener problemas para cumplir con sus obligaciones.
• 2.5 a 4: La compañía puede estar en buena forma, pero en el extremo inferior del rango, necesita una mirada más cercana.
• 1 a 2.5: La compañía puede tener algunas dificultades para pagar su deuda si el negocio empeora.
• Por debajo de 1: La compañía parece que tendrá problemas para pagar sus deudas.

Calcule los resultados de los últimos años para ver si el resultado sigue siendo el mismo. Es posible que un año bueno o malo pueda arrojar resultados, y de todos modos querrá tener una idea más amplia de si la compañía puede pagar sus deudas. ¿El resultado es negativo o positivo?

La evaluación de los bonos emitidos por el gobierno puede ser un poco más complicada, porque los gobiernos no suelen tener enormes ingresos en exceso que indiquen estabilidad. Aún así, los bonos del gobierno se consideran entre los más seguros. Los bonos emitidos por el gobierno federal de los EE. UU. Se consideran los más seguros del mundo y se clasifican como AAA. De hecho, se les considera tan seguros que los inversores se refieren a la tasa de interés del gobierno como la "tasa libre de riesgo".

Los bonos emitidos por los municipios, aunque también han sido seguros históricamente, no son tan sólidos como una roca.Puede investigar estos bonos más a fondo en el sitio de Acceso a Mercados Electrónicos Municipales (EMMA), que proporciona un folleto oficial de bonos, estados financieros auditados de un emisor y revelaciones financieras en curso, incluidas morosidad de pago y incumplimientos. La calificación crediticia de un gobierno es una buena primera guía para su solvencia crediticia, y puede hacer un seguimiento para ver si hay algún incumplimiento reciente u otras cuestiones financieras que puedan causar un incumplimiento futuro o morosidad.

2. ¿Es ahora el momento adecuado para comprar bonos?

Una vez que la tasa de interés de un bono se establece y se pone a disposición de los inversionistas, el bono se negocia en lo que se llama el mercado de deuda. Luego, los movimientos de las tasas de interés prevalecientes determinan cómo fluctúa el precio del bono.

Los precios de los bonos tienden a moverse de manera anticíclica. A medida que la economía se calienta, las tasas de interés suben, deprimiendo los precios de los bonos. A medida que la economía se enfría, las tasas de interés caen, elevando los precios de los bonos. Podría pensar que los bonos son una gran compra durante los tiempos de auge (cuando sus precios son más bajos) y una venta cuando la economía comienza a recuperarse. Pero no es tan simple.

Además de estos cambios cíclicos, las tasas de interés pueden pasar por cambios a más largo plazo. Por ejemplo, en los EE. UU. Desde principios de la década de 1980, las tasas de interés han tendido a caer a pesar de que han seguido subiendo y bajando durante los ciclos económicos. Por lo tanto, las tasas de interés han visto máximos y mínimos cíclicos más bajos. Pero en el futuro, esa tendencia podría cambiar a tasas crecientes en lugar de tasas decrecientes.

Los inversores en bonos siempre se preguntan si las tasas subirán o subirán. Pero esperar para comprar bonos puede equivaler a intentar cronometrar el mercado, y la sincronización del mercado es un no-no para los inversores no profesionales.

Para manejar esta incertidumbre, muchos inversionistas en bonos "escalan" su exposición a los bonos, de manera muy similar a como lo hacen los ahorradores cuando instalan CD en un banco. Los inversores compran numerosos bonos que vencen a lo largo de un período de años. A medida que los bonos maduran, el principal se reinvierte y la escalera crece. El escalonamiento efectivamente diversifica el riesgo de tasa de interés, aunque puede tener el costo de un rendimiento más bajo.

3. ¿Qué bonos son los adecuados para mi cartera?

Los bonos son emitidos por organizaciones que incluyen corporaciones, ciudades y gobiernos estatales y federales. El tipo de bonos que podrían ser adecuados para usted depende de varios factores, entre ellos, la tolerancia al riesgo, los requisitos de ingresos y la situación fiscal.

Aquí hay una muestra de algunos tipos principales de bonos, desde los menos riesgosos hasta los más riesgosos.

• Bonos del gobierno federal. En los Estados Unidos, los bonos emitidos por el gobierno federal se consideran entre los más seguros, tanto que la tasa de interés del gobierno se denomina "tasa libre de riesgo" y es muy baja. El gobierno también emite "bonos con cupón cero" que se venden con un descuento a su valor nominal y luego se pueden canjear por su valor nominal al vencimiento, pero no pagan ningún interés en efectivo.
• Los bonos municipales, o munis. Emitidos por los gobiernos estatales y locales, los bonos municipales se encuentran entre los bonos de menor rendimiento que se ofrecen, pero ayudan a compensar eso al no estar sujetos a impuestos. De hecho, el rendimiento después de impuestos en un muni puede terminar siendo más alto que en un bono de mayor rendimiento, especialmente para los inversionistas en estados con impuestos altos.
• Bonos corporativos de grado de inversión. Estos bonos son emitidos por compañías con calificaciones crediticias buenas a excelentes, según lo determinado por las agencias de calificación. Debido a que son prestatarios más seguros, pagarán tasas de interés más bajas que los bonos con calificaciones deficientes, pero generalmente más de lo que paga el gobierno de los Estados Unidos.
• Bonos de alto rendimiento. Anteriormente conocidos como bonos basura, los bonos de alto rendimiento ofrecen un pago mayor, a veces mucho mayor, que los bonos de grado de inversión típicos, debido a su riesgo percibido.

Una buena asignación de bonos podría tener partes de cada tipo, diversificando la cartera por emisor y reduciendo el riesgo principal. Los inversores también pueden escalonar los vencimientos para reducir el riesgo de tasa de interés.

Diversificar una cartera de bonos puede ser más difícil que hacerlo con una cartera de acciones. Normalmente, los bonos se venden en incrementos de $ 1,000, por lo que se necesita una gran cantidad de efectivo para construir una cartera diversificada.

Para sortear esta dificultad, es mucho más fácil comprar fondos cotizados en bolsa centrados en bonos. Pueden proporcionar una exposición diversificada a los tipos de bonos que desea, y puede mezclar y combinar ETF de bonos incluso si no puede invertir mil dólares a la vez. Encontrar un fondo de bajo costo es particularmente importante porque las tasas de interés han sido muy bajas luego de la crisis financiera.

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