Sabiduría del mercado bajista de Floyd "Money" Mayweather

Por J.R. Robinson

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Aquí vamos de nuevo. Durante las últimas semanas, la caída de la bolsa de valores ha dominado los titulares de noticias financieras. Comencé a recibir llamadas, correos electrónicos y mensajes de texto de clientes preocupados preguntándome qué deberían hacer luego de la caída de 1,500 puntos en el Dow. Mi primera respuesta es señalar que los oscilaciones diarias de 300 a 400 puntos y una caída acumulada de 1,500 puntos en el Dow hubieran sido un gran problema hace 20 o 25 años, cuando el Dow estaba en el rango de 2,000 a 4,000 puntos. Sin embargo, una caída de 1,500 puntos desde el máximo reciente del Dow de más de 17,000 ni siquiera representa una pérdida del 10% del valor de mercado.

En segundo lugar, pedir prestado un chisme al gran boxeador carismático y eminentemente seguro de sí mismo Floyd "Money" Mayweather, "Eso es lo que el dinero hace". En pocas palabras, el mercado de valores cae a veces. De hecho, desde 1900, el Dow ha disminuido al menos un 20% desde un pico anterior, que es la definición generalmente aceptada de un mercado bajista, 32 veces. 32 veces! Sinceramente, esta no es nuestra primera vez en el rodeo. Aunque las hipótesis sobre los índices de vacilación varían, es un hecho simple que el mercado de valores cae a veces. No es razonable que pensemos que sería diferente esta vez. Si la reciente caída resulta ser el próximo mercado bajista, un descenso del 20% desde el máximo anterior pondría al Dow nuevamente en el rango de 12,000 a 13,000. No se sorprenda por ello, espérelo.

En términos de qué hacer, el "secreto" para lidiar con un mercado bajista no es reaccionar ante él, sino comprender que es algo que ocurre regularmente y prepararse mental y fiscalmente para el próximo. En la planificación financiera de Hawái, los preparativos con frecuencia incluyen alguna combinación de las siguientes tres estrategias:

1. Invertir en grandes compañías estadounidenses a precios razonables con rendimientos actuales atractivos y una tendencia a aumentar sus dividendos cada año. En términos generales, los precios de las acciones de estas compañías tienden a mantenerse mejor durante las recesiones severas, y pagar por esperar mejores tiempos puede dar a los inversores la fortaleza psicológica necesaria para resistir la tormenta. El estado a favor de los impuestos de los dividendos calificados en relación con los ingresos ordinarios por intereses también puede ayudar a mantener a los inversionistas a bordo cuando las cosas se ponen difíciles.

2. Asignar una parte de los ahorros de uno a los fondos mutuos administrados tácticamente (a.k.a. “ir a todos los fondos”). En general, estos fondos otorgan al administrador de fondos una amplia flexibilidad de inversión en relación con los fondos mutuos, fondos indexados y ETF administrados de forma activa tradicional, y una revisión de los prospectos a menudo revela que la conservación del capital en entornos de mercado volátiles es un objetivo primordial. Si dicha administración activa de fondos realmente ofrece valor es un tema de debate, pero hay al menos una buena cantidad de evidencia anecdótica que sugiere que al menos algunos fondos han tenido un éxito razonable en la reducción del riesgo de mercado.

3. Mantener una buena cantidad de polvo seco en forma de efectivo. La retención de efectivo puede facilitar que los inversionistas puedan sobrellevar los mercados bajistas y les permite buscar ofertas cuando los precios son bajos. Durante los últimos años, el costo de oportunidad de mantener efectivo probablemente nunca ha sido más bajo debido a las bajas tasas pagadas por los bonos y otras inversiones de renta fija.

Espero que este comentario disminuya los temores de los lectores, aunque sé por experiencia que no será del todo. La disminución de los mercados de valores siempre pone a la gente nerviosa, y ninguna orientación sensata cambiará eso.