Una 'verdad' de inversión que probablemente debería ignorar |

Si usted es como muchos inversores, entonces es posible que se esté preparando para "venda en mayo y váyase", perdiendo acciones en previsión de la histórica debilidad del mercado que comienza a mediados de año. Y la matemática respalda esta suposición. Todos los meses, de mayo a septiembre, registran, en promedio, las actuaciones más pobres del año, con un par de ellos que probablemente paguen una pérdida.

Pero antes de tirar la mayor parte de sus tenencias, especialmente sus "Acciones Forever" - por temor a lo que pueda pasarles durante una pausa de verano, vale la pena mirar más de cerca los números detrás de este antiguo axioma. Como resultado, los inversores pueden estar mejor solo de pie. He aquí por qué …

Vender en mayo tiene algún sentido …

La premisa "Vender en mayo" en realidad tiene una lógica superficial. Los próximos cinco meses son de hecho malos resultados. Desde 1950, junio y septiembre promediaron -0.1% y -0.6% caídas. Los resultados de agosto generalmente han estado cerca de niveles de equilibrio. Incluso los dos meses ganadores han sido tibios: el cambio promedio de mayo es una ganancia de 0.2%, y julio, el mejor del grupo, típicamente registra solo un rendimiento del 1.0%. No es de extrañar que los inversores se animen a mantenerse alejados. Pero los promedios mes por mes por sí solo no pintan todo el panorama.

… Pero la lógica es incompleta

Si bien es cierto que cada mes entre mayo y septiembre es, en promedio, históricamente débil, no es cierto que el lapso promedio de cinco meses es débil. El cambio promedio para el S & P 500 entre finales de abril y finales de septiembre es en realidad una ganancia de 0.6%. Además, aún es más probable que cada uno de esos meses publique una ganancia en lugar de una pérdida, excepto en septiembre.

Sé que este movimiento promedio de 0.6% todavía no es un movimiento que valga la pena. Pero tampoco es un movimiento que valga la pena vender las participaciones de su cartera principal, y especialmente sus Forever Stocks (recuerde, estas son las acciones que llueven o brillan; puede sentirse seguro manteniéndose prácticamente "para siempre").

Entonces, ¿cómo? ¿Es posible que cada uno de los cinco meses más débiles del año no se traduzca en un período perdedor de cinco meses en general? Es sencillo. Si bien hemos visto que algunas de las mayores caídas del mercado se materializaron en los meses de verano, es raro ver grandes caídas en los meses consecutivos en el mismo año.

Tomemos el año 2010 como ejemplo. El S & P 500 perdió 8.2% en mayo de ese año, afectando adversamente los resultados promedio de mayo. Las cosas empeoraron en junio, ya que el mercado cayó otro 5.4%. Sin embargo, julio fue bastante alcista ese año, con el S & P 500 reuniendo 6.9%. Los osos atacaron nuevamente en agosto con un golpe del 4.7%, pero los toros contrarrestaron el mes siguiente con un rebote de 8.8% para el S & P 500.

# - ad_banner_2- # Entonces, mientras el mercado recibía grandes éxitos en los meses intermedios de 2010 y sesgado sesgado los promedios de mayo, junio y agosto, también se recuperó con la misma firmeza en los otros meses de verano. Cuando todo estuvo dicho y hecho, lo que parecía un período bajista de mayo a septiembre en 2010 fue en realidad solo un declive del 3.8%.

Una lógica aún mejor

Si el argumento en contra del adagio "Sell in May" no es lo suficientemente fuerte, aquí hay otra: unos pocos valores atípicos estadísticos han hecho que el período de cinco meses parezca mucho más débil de lo que generalmente es. O dicho de otra manera, algunas manzanas podridas han echado a perder todo el bushel.

En los últimos 62 años, el S & P 500 ha hecho ganancias 39 veces entre mayo y septiembre, y solo ha perdido terreno 23 veces. Así que, de inmediato, las probabilidades de algún tipo de progreso alcista durante el verano son de alrededor del 63%.

Y es aún mejor. Si eliminas las cinco peores pérdidas de mayo a septiembre desde 1950, entonces la ganancia promedio en realidad aumenta al 2.4%. Y vale la pena agregar que los cinco grandes perdedores fueron eventos de cisne negro como el 11/9, la crisis financiera de 2008 y el techo de deuda del año pasado y la crisis de rebaja de crédito: los tipos de eventos que no están basados ​​en calendario, ni sistémicos a la bolsa de valores.

Por supuesto, siempre existe la posibilidad de que 2012 sea uno de los años que demuestre que la teoría es lo suficientemente cierta como para continuar promocionándola. Y luego siempre existe la posibilidad de otro evento tipo cisne negro, pero eso también podría ocurrir en cualquier otra época del año …

La respuesta de inversión:

Sí, mantener sus posiciones sólidas a través de una pausa puede sentirse como viendo la pintura seca, pero hay un par de ventajas para aquellos dispuestos a esperar. Uno de ellos es la posibilidad de retrasar una venta de acciones hasta que una ganancia a corto plazo se convierta en una ganancia a largo plazo, incurriendo así en una menor obligación tributaria. La otra ventaja es una posibilidad de realmente avanzar alcista con las acciones que estaban considerando vender. Como se señaló, un avance del 0,6% o incluso un avance del 2,4% no es un movimiento heroico, pero es mejor que perder terreno. Además, no hay garantía de que encuentres algo mejor que hacer con ese dinero de todos modos. Si ha hecho su tarea y ha comprado acciones a largo plazo, las cifras generales dicen que también puede quedarse con lo que tiene