High-Yield Bond Definition & Example |

Lo que es:

A high-yield bond es un bono corporativo con una calificación de crédito por debajo de BBB (también llamado enlace basura).

Cómo funciona (Ejemplo):

Los bonos de alto rendimiento son inversiones de alto riesgo, y por esta razón (y los fondos mutuos que invierten en ellos) tienen potencial para mayores rendimientos que otros tipos de bonos o fondos de bonos.

Los precios de los bonos de alto rendimiento tienden a ser más sensibles a los cambios en las perspectivas financieras de sus emisores que a los cambios en las tasas de interés (en realidad pueden actuar como cobertura contra el riesgo de tasa de interés), pero en general, cuando las tasas de interés son más bajas, la diferencia en los rendimientos entre los bonos de diversas calificaciones crediticias es mayor. En otras palabras, hay una mayor diferencia entre lo que un bono del Tesoro podría ofrecer y lo que un bono de alto rendimiento podría ofrecer cuando las tasas de interés del mercado son bajas. Esta diferencia (el margen de crédito) tiende a disminuir cuando las tasas de mercado son altas. Por lo tanto, a medida que caen las tasas de interés, los bonos de alto rendimiento y los fondos de bonos son más atractivos para los inversores.

Por qué importa:

Como puede ver, las calificaciones de bonos tienen una gran influencia en el precio y la demanda de ciertos bonos. Cuanto menor sea la calificación, más riesgosa es la inversión y menos vale la inversión. Los bonos de alto rendimiento suelen tener menos actividad comercial y, por lo tanto, problemas de liquidez. Esta es la razón por la cual las rebajas (o rumores de rebajas) en la calificación crediticia de un emisor pueden tener un impacto significativo en sus bonos y en el mercado o la industria.

Los bonos de alto rendimiento no siempre son malos, sin embargo. Simplemente significan que hay más riesgo asociado con la inversión y, por lo tanto, más potencial para mayores rendimientos. De hecho, muchos inversionistas de ingresos mejoran activamente sus rendimientos al dividir los bonos en sectores en función de ciertas características, como la calificación crediticia, el rendimiento, el cupón, el vencimiento, etc. y luego encontrar aquellos sectores que tendrán un desempeño más favorable para el inversor en determinadas condiciones de mercado.