5 De las fusiones corporativas más espectaculares de la historia |

De mafiosos a fraude a niveles ridículos de apalancamiento, estas fusiones corporativas no fueron su carrera de la bancarrotas. Conozca cómo fue lo que salió mal y cómo protegerse para no convertirse en una víctima del próximo gran colapso.

1) Franklin Square National Bank: la Mafia encuentra una manera más eficiente de lavar dinero.

Antecedentes: El Franklin Square National Bank en Long Island, Nueva York, fue el vigésimo banco más grande de los EE. UU. Cuando fracasó en 1974. Fue la falla bancaria más grande en la historia de los EE. UU. Hasta ese momento.

Las circunstancias que rodean el fracaso son las cosas del mafioso las películas están hechas de. En 1972, Michele "The Shark" Sindona compró una participación mayoritaria en Franklin Square. Sindona construyó su fortuna de $ 450 millones sirviendo como banquero y asesor financiero de varias compañías italianas legítimas e ilegítimas, incluido el cártel del narcotráfico siciliano y del Vaticano.

Después de que supuestamente utilizó sus conexiones políticas para expulsar a sus rivales, Sindona comenzó utilizando Franklin Square como una operación de lavado de dinero y conducto para la especulación de divisas. Después de que una caída del mercado bursátil en 1974 condujo a una pérdida de $ 30 millones en moneda extranjera, el banco fue declarado insolvente.

En 1980, Sindona fue declarado culpable de 65 cargos de conspiración, fraude y perjurio en los Estados Unidos. extraditado a Italia para enfrentar cargos de asesinato. En 1986, se suicidó (o fue asesinado, dependiendo de con quién hablas) bebiendo café con cianuro mientras cumplía una sentencia de cadena perpetua en Italia.

Lo que salió mal: Este es obviamente un caso extremo, pero cuando un nuevo y gran accionista interviene y asume el control, asegúrese de que sus intereses se alineen con los suyos.

Cómo protegerse: Conozca la gestión de todas las empresas que posee.

2) Enron: la más inteligente los muchachos en la sala eventualmente son superados.

Antecedentes: Enron, una compañía energética estadounidense con sede en Houston, Texas, tejió una red financiera enredada hasta 2001, cuando finalmente se descubrió que la compañía estaba escondiendo miles de millones de dólares de deuda de tratos y proyectos fallidos. En la actualidad reina como la segunda bancarrota más grande de todos los tiempos, y es la única bancarrota corporativa que inspira una producción galardonada de Broadway.

Varios factores llevaron a la caída de Enron, pero finalmente se debió a su uso de inteligentes, pero engañosas, prácticas de contabilidad. Bajo la guía del presidente y director de operaciones Jeffery Skilling, Enron comenzó a calcular ganancias futuras "anticipadas" como activos corrientes, lo que le permitió a la compañía registrar "ganancias" que en realidad resultaron ser pérdidas. Los estados financieros de la compañía eran tan intrincados que pocas personas fueron lo suficientemente diligentes para examinarlos realmente.

Todo esto se hizo para asegurar que los precios de las acciones siguieran subiendo. Enron sobrevivió tanto como lo hizo debido a la voluntad del inversor de proporcionar capital, y Skilling sabía que una caída en los precios de las acciones empujaría a la endeudada compañía al límite.

Una vez que surgió la historia de violaciones contables de Enron, los inversores nerviosos comenzaron a saltar la nave. Los accionistas perdieron casi $ 11 mil millones debido a que el precio de las acciones de Enron se desplomó a menos de $ 1. Al final, 16 personas se declararon culpables de crímenes cometidos en la empresa, y otros cinco fueron declarados culpables en el juicio.

La caída de Enron también podría llamarse legítimamente el mayor fracaso en la historia de la auditoría. La farsa de Enron fue mucho más larga de lo que debería, gracias en parte a Arthur Andersen, la firma de contabilidad que realizó las auditorías de la compañía. Si bien una auditoría debería haber revelado los trucos contables creativos de Enron, Arthur Andersen estaba feliz de encubrirlos; La factura de auditoría y consultoría de Enron representó más del 25% de las tarifas de clientes públicos de la oficina de Houston.

Lo que salió mal: No permita que un aumento en el precio de las acciones le impida hacer preguntas sobre las políticas opacas de una compañía.

Cómo protegerse: Haga preguntas difíciles, incluso si el encuestado intenta hacerlo sentir estúpido por hacerlo. Tenga cuidado si una empresa no puede responder con respuestas claras y buenas.

3) Gestión del capital a largo plazo: dos premios Nobel más un colapso de la moneda rusa equivalen a un gran rescate.

Antecedentes: este el fondo de cobertura fracasó espectacularmente en 1998, lo que llevó a un rescate masivo de $ 3 mil millones supervisado por la Fed.

LTCM tenía las credenciales para tener éxito. Fue fundado en 1994 por el ex vicepresidente y jefe de operaciones con bonos de Salomon Brothers, y dos miembros de su junta directiva, Myron Scholes y Robert Merton, ganaron el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1997.

En todo el primer año pocos años, el fondo obtuvo enormes rendimientos anuales (más del 40%) al aprovechar las pequeñas fluctuaciones en los precios de los bonos soberanos. Finalmente, la empresa sintió la presión de aumentar las ganancias realizando intercambios más agresivos con posiciones altamente apalancadas. Cuando el gobierno ruso dejó de pagar en 1998, los intrépidos inversionistas huyeron a los bonos del Tesoro estadounidense, derrocando el castillo de naipes cuidadosamente diseñado de LTCM y perdiendo $ 1,850 millones en un mes. Temiendo que el fracaso de LTCM pudiera desencadenar una reacción masiva en cadena en toda la banca sistema, la Reserva Federal secretamente organizó un rescate de más de $ 3 mil millones. A los bancos se les dio el 90% del fondo y se desenrolló silenciosamente en los siguientes años.

Lo que salió mal:

Los gestores de fondos de cobertura excesivamente confiados y sobre apalancados terminaron en un aprieto cuando la base de sus riesgosas operaciones se desarmó. Cómo protegerse a sí mismo:

Dedique solo una parte de su cartera a inversiones impulsadas por el riesgo, como los fondos de cobertura o las empresas especulativas; cualquiera que haya invertido únicamente en LTCM durante el accidente se habría hundido con el barco. 4) South Sea Company: una de las primeras en una larga historia de burbujas.

Antecedentes:

Fundada en 1711 y Desaparecido en 1720, South Sea Company fue creada por el gobierno británico para facilitar un intercambio inteligente de deuda por acciones. Cuando los funcionarios del gobierno británico se dieron cuenta de que ya no podían pagar la deuda que habían acumulado durante la guerra española, se les ocurrió un plan brillante: crearon la South Sea Trading Company y le otorgaron un monopolio comercial en Sudamérica.

Se alentó a los tenedores de bonos del gobierno a intercambiarlos por acciones de la nueva compañía y aprovechar el potencial de la Nueva Mundo. Varias rondas de este intercambio tuvieron lugar después de que el gobierno se dio cuenta de que funcionaba como un hechizo.

A lo largo del ardid, la South Sea Company logró envolverse en un aura de legitimidad. Para promover la impresión de que la empresa estaba prosperando, su administración gastó dinero en oficinas de muebles con productos de lujo. Los inversores se enamoraron, gancho, línea y plomo, y enviaron los precios de las acciones al alza.

Finalmente, en el verano de 1720, el equipo directivo de South Sea Company se dio cuenta de que el precio de las acciones no reflejaba su valor real - entonces, silenciosamente vendieron sus acciones, con la esperanza de que los inversores no se dieran cuenta de la forma sombría en que se encontraba la compañía. Cuando se supo, la gente intentó frenéticamente vender las acciones ahora sin valor que les quedaban. El pánico se extendió y la Burbuja del Mar del Sur estalló rápidamente.

A raíz de la quiebra de la compañía, el gobierno británico prohibió la emisión de certificados de acciones, una ley que no sería derogada hasta 1825.

Lo que salió mal:

Los inversores envueltos en especulaciones se olvidaron de tomarse el tiempo para determinar lo que realmente estaba impulsando los precios de las acciones. Cómo protegerse:

Recuerde la importancia del análisis fundamental. 5) Refco - Las empresas falsas pueden extremadamente útil para limpiar un balance.

Antecedentes:

Refco, una empresa de servicios financieros con sede en Nueva York, colapsó cuando se descubrió que su CEO había ocultado cientos de millones de dólares en deudas incobrables. En 2005, Refco fue el corredor más grande en el Chicago Mercantile Exchange. Ese año decidió salir a bolsa, y su salida a bolsa en agosto de 2005 atrajo un gran interés de los inversores atraídos por los sólidos informes de ganancias y el sólido balance de la empresa. El día de su salida a bolsa, los inversores impulsaron el precio de las acciones hasta un 25%, valorando a la compañía en $ 3,5 mil millones.

Solo dos meses después,, Refco anunció al público que el CEO Phillip Bennett había perpetrado un ardid elaborado para sacar $ 430 millones en deudas incobrables del balance general de Refco. Ya en el 2000, Refco tenía deudas incobrables que debían ser canceladas. escrito a su valor de mercado. Pero como eso afectaría negativamente las ganancias de Refco, Bennett decidió que encontraría a alguien para comprar las deudas a su valor total.

El "alguien" que encontró era una entidad secreta que solo Bennett conocía, Refco Group Holdings. El plan se desarrolló así: una filial legítima de Refco prestaba un fondo de cobertura a algún dinero, y el fondo de cobertura cambiaba y se lo prestaba a Refco Group Holdings. Refco Group Holdings compraría entonces la mala deuda Refco. Refco esencialmente se prestaba dinero para comprar su propia deuda incobrable.

Bennett logró mantener las bolas en el aire hasta octubre de 2005, cuando alguien cuestionó un misterioso préstamo por cobrar de $ 430 millones que Refco incluyó en su balance. El 19 de octubre de 2005, la negociación de las acciones se detuvo. Antes del alto, las acciones de Refco cotizaban a $ 28. Cuando se reanudó la negociación, era de $ 0,80.

Bennett fue acusado de fraude de valores, y la compañía se declaró en bancarrota, con la esperanza de protegerse de sus acreedores. En el momento del colapso, Refco tenía alrededor de $ 75 mil millones en activos financiados con aproximadamente $ 75 mil millones en pasivos.

Lo que salió mal:

Un director ejecutivo engañó a inversionistas, prestamistas y su propia compañía pensando que las cosas eran mejores que ellos eran. Cómo protegerse a sí mismo:

Es difícil predecir cuándo un ejecutivo de alto rango lo va a echar por la borda, pero incluso antes de este escándalo, Refco se había ganado una mala reputación entre los reguladores. Siempre revise dos veces que la empresa en la que invierte tenga un borrón y cuenta nueva.