Rendimiento para peor (YTW) Definición y ejemplo |

Qué es:

Rendimiento a lo peor (YTW) es el rendimiento más bajo un inversor puede esperar al invertir en un bono exigible.

Cómo funciona (Ejemplo):

El concepto se ilustra mejor con un ejemplo.

Supongamos que posee un bono exigible emitido por la Compañía XYZ. El bono tiene una tasa de cupón del 5%, $ 1,000 de valor nominal y vencimiento de tres años. El bono tiene un precio actual de $ 1,012 y realiza un pago anual de cupón. Es invocable en 1 año.

Podemos usar esta información para calcular el rendimiento del bono al vencimiento (YTM). Al conectar los números en la Calculadora de rendimiento a vencimiento de InvestingAnswers, vemos que el rendimiento hasta el vencimiento es del 4,56%.

Sin embargo, debemos recordar que el bono es exigible en solo un año a partir de hoy. Si se llama el bono, le devolverán su dinero, pero se perderá dos años de pagos de intereses. Necesitamos calcular el rendimiento para llamar (YTC). Usando la Calculadora de Rendimiento para llamar (YTC), vemos que el rendimiento para llamar es solo del 3,75%.

Por lo tanto, nuestro peor escenario es que la compañía llame al bono en un año, y nos daremos cuenta de que rendimiento de 3.75% en vez de 4.56%. El rendimiento al peor es 3.75%.

Por qué es importante:

Los bonos exigibles tienden a ser buenos para la empresa, pero perjudiciales para el inversor. Si las tasas de interés bajan, la compañía probablemente elegirá llamar sus bonos y refinanciarlos a una tasa más baja, dejando que el inversionista encuentre un nuevo lugar para invertir.

Por lo tanto, el cálculo del rendimiento hasta el peor es muy importante para los inversores que desean conocer el rendimiento mínimo que pueden esperar recibir de sus inversiones en bonos. Como se ilustró anteriormente, el rendimiento al peor es simplemente el más bajo entre el rendimiento al vencimiento o el rendimiento a pagar. Nunca es más alto que el rendimiento hasta la madurez.