Lo único que debe saber antes de comprar opciones europeas |

Cualquier estadounidense que haya estado en el Reino Unido puede decirle eso solo porque dos Los países que hablan el mismo idioma no significa que … bueno, hablen el mismo idioma. Considere esta frase, escrita en inglés británico:

John se puso tan enfermo de viruelas la noche anterior que se enredó en todo el capó del camión de Jake antes de que pudiera llegar al retrete de la gasolinera.

En inglés americano, esa oración significa:

John se puso tan enfermo con papas fritas anoche que vomitó por todo el capó de la camioneta de Jake antes de que pudiera llegar al baño de la gasolinera.

Como puede ver, podemos entender las palabras, pero su significado depende de dónde nos encontremos. Por supuesto, el mundo financiero hace un buen trabajo al usar términos universales, pero cuando se trata de opciones, existen algunas diferencias cruciales en la forma en que hacen las cosas al otro lado del estanque.

Primero, Una palabra acerca de las opciones

Todas las opciones son instrumentos derivados, lo que significa que sus precios se derivan del precio de otro valor. Más específicamente, los precios de opciones se derivan del precio de una acción subyacente.

Cada opción representa un contrato entre un comprador y un vendedor. En una opción de compra, por ejemplo, el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones del vendedor a un precio específico para una fecha específica. Mientras tanto, el vendedor de un contrato de opciones tiene la obligación de completar la transacción cuando el comprador lo elija.

Cuando una opción caduca, si no está en el mejor interés del comprador ejercer la opción, entonces él o ella no está obligado a hacer nada. El comprador ha comprado la opción para llevar a cabo una determinada transacción en el futuro, de ahí el nombre.

Aunque estas ideas son universales, los estadounidenses lo hacen de forma diferente cuando se trata del tiempo en comparación con los europeos, particularmente cuando se trata de eso. fecha de vencimiento, y eso puede tener grandes consecuencias para su cartera.

American Options

Una opción estadounidense, digamos que es una opción de compra, le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones de una acción subyacente específica a un precio de ejercicio especificado en o antes de la fecha de vencimiento de la opción.

Digamos que el 1 de enero compra una opción de compra estadounidense sobre acciones de Intel (Nasdaq: INTC) con un precio de ejercicio de $ 40 y una fecha de vencimiento del 16 de abril. Esta opción le da derecho a comprar 100 acciones de Intel a un precio de $ 40 el 16 de abril o antes (el derecho a hacer esto, por supuesto, solo será valioso si Intel opera por encima de $ 40 por acción en ese momento).

Esto significa que cualquier Cuando el precio de las acciones de Intel supere los $ 40 entre el 1 de enero y el 16 de abril, tendrá la oportunidad de ganar algo de dinero. Para las opciones europeas, ese no es el caso.

European Options

Una opción de compra europea le da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones de una determinada acción subyacente a un precio de ejercicio especificado solamente en la fecha de vencimiento de la opción .

Esa es una gran diferencia. No saberlo podría costarle mucho dinero cuando desea ejercer las opciones.

Esto es lo que quiero decir …

Si compra una opción de compra europea en acciones de Intel con un precio de ejercicio de $ 40 y una fecha de vencimiento de 16 de abril, usted solo tiene derecho a comprar 100 acciones de Intel a un precio de $ 40 el 16 de abril. A su vez, esto significa que sus opciones solo serán valiosas si Intel se cotiza por encima de $ 40 por acción el 16 de abril.

Entonces, digamos que Intel se dispara y alcanza los $ 65 el 16 de abril. Si hace ejercicio ese día, obtendrá una buena suma. Pero si llega un día tarde, está desperdiciando una ganancia de $ 2,500. (Los $ 2,500 son la diferencia de $ 25 entre el precio de ejercicio y el precio de mercado multiplicado por 100 acciones). Esto se debe a que el único día en que puede aprovechar el precio de ejercicio de $ 40 es el 16 de abril; después de eso, has perdido tu oportunidad.

Es un error costoso hacer solo por no conocer las reglas.

XPOs

Las fechas de caducidad crean la mayor parte del abismo entre las opciones estadounidenses y europeas, por lo que los XPO son interesantes.

Una XPO es una opción perpetua, no tiene una fecha de vencimiento. XPOs generalmente solo existen en los Estados Unidos, sin embargo. Dan a los inversores una flexibilidad considerable, ya que no están limitados por los plazos. En consecuencia, los inversores XPO tienen el lujo de poder esperar mucho tiempo para que el valor subyacente alcance un precio favorable.

Un aspecto interesante de esto es que el modelo de fijación de precios de Black-Scholes a menudo es menos útil para calcular el valor de los XPO (debido a la falta de fecha de caducidad). El modelo Black-Scholes es una fórmula sofisticada que intenta determinar, entre otras cosas, la probabilidad de que exista una opción en el dinero antes de su fecha de vencimiento.

El problema es que necesita una fecha de vencimiento para que las matemáticas funcionen. Eso significa que es mucho, mucho más difícil de calcular el valor de un XPO en cualquier punto en el tiempo, y por lo tanto, el intercambio de XPOs es a menudo una cuestión de instinto y instinto.

La respuesta de inversión: Las opciones son un negocio riesgoso tal como es, pero algunas opciones son más riesgosas que otras en virtud de la procedencia. Las opciones europeas son más riesgosas que las estadounidenses: permiten solo un día de oportunidad de ejercicio para el inversor. XPOs, por otro lado, son excelentes para los postergadores. Muchas opciones de índice son opciones europeas, por lo que los inversores deben asegurarse de comprender la naturaleza de lo que están comprando.