Defensa de macarrones Definición y ejemplo |

Qué es:

Las empresas adoptan una defensa de macarrones mediante la emisión de bonos que se pueden canjear a un precio elevado en caso de un cambio en el control.

Cómo funciona (Ejemplo):

Por ejemplo, supongamos que la Compañía ABC quiere comprar la Compañía XYZ. La empresa XYZ no quiere vender porque, según la opinión de la junta, la empresa ABC fabrica productos terribles y hará que la marca de la empresa caiga en el suelo. Para frustrar el esfuerzo, la empresa XYZ emite $ 10 millones de bonos que se pueden canjear por el 150% del valor nominal si hay un cambio de control en la empresa XYZ. Entonces, una persona que compre un bono de la Compañía XYZ con un valor nominal de $ 1,000 tendría el derecho de canjear ese bono por $ 1,500 si la Compañía ABC compra la Compañía XYZ. La empresa ABC, viendo esta redención como un costo adicional a la compra de la empresa XYZ, respalda el acuerdo.

Por qué importa:

Como la pasta en el agua, los bonos involucrados en una defensa de macarrones se expanden cuando las cosas se calientan. Para los compradores potenciales, esto puede hacer que sea muy difícil tragar un trato.