Conozca la diferencia crítica entre la inteligencia de mercado y el ruido |

En este mercado, o en cualquier otro, los inversores encontrarán principalmente dos y solo dos cosas para ayudarlos mientras consideran sus opciones de inversión: Inteligencia y ruido.

La mejor definición que pude encontrar para la inteligencia fue "información discreta con vigencia y relevancia, y la abstracción, evaluación y comprensión de dicha información para su precisión y valor. "

¿Todo lo demás?

Es ruido.

A veces es cada vez más difícil diferenciarlos.

Considere las clasificaciones de carbono. Nunca les he prestado mucha atención, pero muchas empresas los tienen en estos días, incluidas 29 de las 30 empresas que componen el Promedio Industrial Dow Jones. Google Finance comenzó a hacer que los datos estuvieran disponibles a mediados de abril. Las clasificaciones están determinadas por las divulgaciones hechas al Carbon Disclosure Project, que, de acuerdo con su sitio web, posee "la base de datos más grande de información corporativa primaria sobre cambio climático en el mundo". Se ha multiplicado por diez desde que comenzó a preguntar a las empresas sobre sus emisiones en 2003.

Claramente, esto puede considerarse información importante. Después de todo, H.R. 2454, la propuesta Waxman-Markey, conocida popularmente como la ley de "tope y comercio", ofrecería zanahorias para limpiar compañías y se adhiere a las más sucias. El proyecto de ley requeriría que las compañías licenciaran sus emisiones, pagando una cierta cantidad por tonelada de dióxido de carbono emitido.

Si se aprueba, eso es. El proyecto de ley se ha transformado en los últimos meses del texto original escrito por los congresistas Edward Markey de Massachusetts y Henry Waxman de California, que fue aprobado por la Cámara en julio de 2009 y desde entonces ha sido renovado por los senadores Joe Lieberman, Lindsey Graham y John Kerry. Su futuro no está claro.

La nueva versión de la ley impone límites a las emisiones de gases de efecto invernadero en varias industrias, con un objetivo para 2020 de reducir las emisiones a un 17% por debajo de los niveles de 2005 con una disminución del 80% para 2050. La mayoría de las industrias verían que las reglas 2016, pero los servicios públicos verán la regulación en 2012. ¿El precio por tonelada de carbono emitido? Doce dólares.

Desde un punto de vista microeconómico, doce dólares no son muy altos en el radar de nadie. Pero escrito en grande, presenta una seria porción de cambio. Es un hecho indiscutible que Estados Unidos emite alrededor de 5.700 millones de toneladas métricas de CO ₂ por año. Si la mitad proviene de los automóviles y la mitad proviene de la industria -un buen desglose- entonces el nuevo "impuesto" de esta legislación agregaría $ 34.200 millones en costos a los negocios estadounidenses. Eso equivale aproximadamente al doble del beneficio anual combinado de Google y Apple, de un solo país, y ni siquiera del mayor emisor de carbono del mundo.

Las personas bien intencionadas, por supuesto, pueden debatir el calentamiento global ad infinitum. La única pregunta que vale la pena para los inversores, ya sea que tengan buenas intenciones o simplemente quieran ganar unos pocos dólares, es si estas calificaciones de revelación de carbono son inteligencia o ruido.

Los datos hablan por sí solos. Examiné 29 de las 30 compañías que componen el Dow [(Caterpillar (NYSE: CAT)] no revela su información). En lo que va del año, el Dow Jones cayó un -1.7%. Doce empresas no han cambiado o están en la columna positiva, 18 han perdido terreno.

El mayor ganador es The Boeing Co. (NYSE: BA), calificado con un puntaje de 87 de 100 en la escala Carbon. % de rendimiento anual. El No. 2 fue The Home Depot (NYSE: HD), que tiene la calificación de Revelación de Carbono más baja en el Dow, pero retornó + 16.4%.

Si divide el índice blue-chip en quintiles, el bloque de compañías con el mejor desempeño, con una ganancia promedio de + 10.8%, tuvo la calificación de carbono promedio más baja, en 51.3 de 100. Esta calificación más alta de carbono, un promedio de 78.2, fue el quintil intermedio, que generó una pérdida promedio de -3.4%, una peor que la índice general.

En lo que respecta a las calificaciones de Carbon Disclosure, mi voto es que son ruido. El sistema de informes no está regulado y es voluntario. Los gerentes serios lidiarán con el límite y el intercambio hábilmente y de manera oportuna cuando lo necesiten. Estas empresas dinámicas son la crème de la crème de Corporate America. Ellos pueden adaptarse.

Usé la inteligencia para elegir a Boeing, el mejor en el Dow, para mi cartera Investing-Driven Investing. Ha devuelto un 34% desde que agregué en septiembre. No sabía que tenía una de las clasificaciones de carbono más altas del Dow, pero sí sabía que la mitad de su negocio, la aviación comercial, recibía una gran asistencia del Import-Export Bank de los EE. UU., Una agencia gubernamental casi inaudita. eso ayuda a organizar el financiamiento de las principales exportaciones de los EE. UU. como aviones. El resto de sus ingresos proviene de proyectos de defensa, tanto de los Estados Unidos como de sus aliados. El mundo se reduce cada día y los puntos calientes continúan aumentando las tensiones globales. Eso significa que los países ricos quieren proteger lo que tienen y los países en desarrollo quieren proteger lo que están construyendo. Ambos segmentos comerciales están produciendo resultados sólidos que han llevado a Boeing a la cima del Dow.

El CEO de Boeing Jim McNerney merece algo de crédito, pero basé mi decisión en un factor mucho más fuerte: el gobierno federal de los EE. UU. El Tío Sam respalda todos los negocios de Boeing, en los buenos y en los malos tiempos.

Durante la recesión, por ejemplo, fueron los empleados del gobierno los que hicieron grandes pedidos a Boeing, no solo a los vendedores de Boeing. Cuando el crédito se secó y la financiación era escasa, el Banco de Importación y Exportación intervino para garantizar los préstamos. A los bancos no les importa prestar incluso a los clientes más riesgosos si tienen un cofirmante fuerte, y el crédito de nadie es mejor que el del gobierno federal. De hecho, no solo el Export-Import Bank brindó la asistencia a Boeing, sino que es una de las pocas agencias del gobierno que no solo se paga solo sino que obtiene ganancias.

Cuando estudié Boeing y analicé su negocio, Tuve que asimilar mucha información. Tenía que mirar los datos actuales y decidir qué era más relevante. Tenía que evaluar las perspectivas de un mercado más amplio y evaluar el potencial relativo de Boeing. Hice mi llamada y la compartí con mis suscriptores, y la comprensión que les comuniqué entregó un valor significativo. No solo una ganancia de YTD + 18.1% excede en gran medida el desempeño del Dow, también supera el rendimiento promedio histórico a largo plazo del mercado en general, según lo medido por el índice Standard & Poor's 500.

Busco entregar dichos resultados a mis lectores cada mes. Los invito a ver cómo puede agregar esta inteligencia de mercado a sus decisiones de inversión. Echa un vistazo aquí.