Definición y ejemplo de seguridad híbrida |

Qué es:

A Hybrid Security es una seguridad que tiene características de una o más clases de activos.

Cómo funciona (Ejemplo):

Por ejemplo, un bono convertible es un título híbrido porque es un bono que permite al tenedor cambiar el bono por otros valores (generalmente, las acciones del emisor). Mecánicamente, los bonos convertibles permiten al tenedor usar el valor nominal del bono para comprar otros valores del emisor a un precio específico.

Por ejemplo, considere un bono XYZ de la Compañía con un valor nominal de $ 1,000 convertible en acciones ordinarias de la Compañía XYZ. Si el precio de conversión de las acciones ordinarias es de $ 25, el tenedor de bonos puede convertir cada uno de sus bonos en 40 acciones de la Compañía XYZ ($ 1,000 / $ 25 = 40). En este escenario, diríamos que la relación de conversión es 40: 1. Muchos valores híbridos son exigibles, lo que significa que, en determinadas circunstancias, el emisor puede canjearlos antes de que maduren.

Por qué es importante:

Los valores híbridos requieren que sus inversores realicen análisis adicionales. Por ejemplo, el precio de conversión no es el único aspecto de un bono convertible para analizar. Al igual que otros bonos, los bonos convertibles suelen ofrecer un cupón, y sus precios se basan en las tasas prevalecientes en el mercado y en la calidad crediticia del emisor. Como la conversión significaría perder esos pagos de intereses, los inversionistas también comparan el pago de cupón del bono con el rendimiento por dividendo de las acciones comunes cuando están pensando en convertir.

Otra cosa a considerar cuando se invierte en valores híbridos es su comportamiento comercial. Por ejemplo, cuanto más un bono convertible está "en el dinero", es decir, cuanto más excede el valor de mercado de las acciones el precio de conversión, más se intercambia el bono como una acción. El precio del bono tiende a aumentar a medida que el precio de la acción se aproxima al precio de conversión (similar a una opción de compra). Cuanto más volátil sea el precio de las acciones cuando se encuentre en esta zona, más volátil será el precio del bono. Curiosamente, esta relación permite a los tenedores de bonos convertibles participar en la apreciación del precio de las acciones de la compañía.