Fondos de operaciones por acción (FFOPS) Definición y ejemplo |

Qué es:

Fondos de operaciones por acción (FFOPS) es una medida de efectivo generado por un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT). Es importante tener en cuenta que FFOPS no es lo mismo que Efectivo de operaciones por acción, que es un componente clave del estado de flujo de efectivo de método indirecto.

La fórmula para FFOPS es:

FFOPS = (Ingreso neto + Depreciación + Amortization - Ganancias en las ventas de propiedades) / Acciones en circulación

Cómo funciona (Ejemplo):

Supongamos que XYZ Company es un REIT con varias propiedades. Tiene 10 millones de acciones en circulación. El año pasado, el estado de resultados de la empresa XYZ se veía así:

Utilizando la fórmula anterior, podemos calcular los FFOPS de XYZ Company de la siguiente manera:

$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000 / 10,000,000 = $ 0.43

Los REIT y fideicomisos similares suelen divulgar FFO en las notas a pie de página de sus estados financieros, y deben mostrar sus cálculos.

Por qué es importante:

En general, los ajustes que FFO hace a la red los ingresos están destinados a compensar los métodos de contabilidad que pueden distorsionar el verdadero rendimiento de un fideicomiso de inversión. Esto es especialmente cierto de la depreciación. La contabilidad GAAP requiere que los REIT deprecien sus propiedades de inversión a lo largo del tiempo. Sin embargo, muchas propiedades REIT realmente se aprecian con el tiempo, y por esta razón, el gasto de depreciación requerido tiende a hacer que los ingresos netos parezcan artificialmente bajos. FFO también ajusta las ganancias (o pérdidas) en la venta de propiedades porque no son recurrentes y, por lo tanto, no contribuyen a la capacidad de pago de dividendos en curso del REIT (los REIT deben pagar el 90% de sus ingresos gravables en dividendos). Algunos analistas dan un paso más y calculan AFFO (Fondos Ajustados de Operaciones), que ajusta FFO para aumentos de renta y ciertos gastos de capital. Todos estos factores afectan a FFOPS.

Muchos analistas prefieren FFOPS a la utilidad neta por acción al medir el rendimiento financiero de un REIT. Similar a EPS, FFOPS es una métrica cuidadosamente analizada que a menudo se utiliza como un barómetro para medir la rentabilidad de una empresa por unidad de propiedad accionaria, y la interpretación de múltiplos precio / FFO puede generar ideas similares a las generadas por múltiplos de P / E. Como tal, FFOPS es un impulsor clave de los precios de las acciones. Aunque FFOPS es un método popular para cuantificar la rentabilidad de una empresa, es importante recordar que FFOPS a menudo puede ser susceptible de manipulación, cambios contables y reformulaciones. Sin embargo, FFOPS es un estándar de la industria para determinar la rentabilidad del fideicomiso de inversión para los accionistas.