Contrato a plazo: Explicación y ejemplo completos |

Qué es:

A contrato a plazo es un acuerdo privado entre dos partes que otorga al comprador una obligación de comprar un activo (y el vendedor una obligación de vender un activo) a un precio fijo en un momento futuro.

Los activos a menudo negociados en contratos a plazo incluyen productos como granos, metales preciosos, electricidad, petróleo, carne de res, jugo de naranja y gas natural, pero las monedas extranjeras y los instrumentos financieros también forman parte de los mercados a futuro.

Cómo funciona (Ejemplo):

Si planea cultivar 500 fanegas de trigo el próximo año, podría venda su trigo por cualquiera que sea el precio cuando lo coseche, o podría fijar un precio ahora vendiendo un contrato a plazo que lo obligue a vender 500 fanegas de trigo a, por ejemplo, Kellogg después de la cosecha por un precio fijo. Al fijar el precio ahora, elimina el riesgo de la caída de los precios del trigo. Por otro lado, si los precios suben más tarde, obtendrá solo lo que su contrato le da derecho.

Si usted es Kellogg, es posible que desee comprar un contrato a plazo para fijar los precios y controlar sus costos. Sin embargo, puede terminar pagando en exceso o (con suerte) pagando menos por el trigo dependiendo del precio de mercado cuando toma la entrega del trigo.

Los contratos a plazo no son los mismos que los contratos futuros

Los futuros y los futuros permiten a las personas comprar o vender un activo en un momento específico a un precio determinado, pero los contratos a término no están estandarizados ni se negocian en una bolsa. Son acuerdos privados con términos que pueden variar de un contrato a otro.

Además, la liquidación se produce al final de un contrato a plazo. Los contratos de futuros se liquidan todos los días, lo que significa que ambas partes deben tener el dinero para soportar las fluctuaciones de precio durante la vigencia del contrato.

Las partes de un contrato a plazo tienden a soportar más riesgo crediticio que las partes de los contratos de futuros porque no hay una cámara de compensación involucrada que garantice el rendimiento. Por lo tanto, siempre existe la posibilidad de que una parte en un contrato a término incumpla, y el único recurso de la parte perjudicada es demandar. Como resultado, los precios a plazo incluyen a menudo primas para el riesgo de crédito agregado.

Valuación de contratos a plazo

El valor de un contrato a plazo generalmente cambia cuando cambia el valor del activo subyacente. Entonces, si el contrato requiere que el comprador pague $ 1,000 por 500 bushels de trigo pero el precio del mercado cae a $ 600 por 500 bushels de trigo, el contrato vale $ 400 para el vendedor (porque él o ella recibiría $ 400 más que el precio de mercado de su trigo). Los contratos a plazo son un juego de suma cero; es decir, si un lado gana un millón de dólares, el otro lado pierde un millón de dólares.

Los contratos a plazo pueden ser "liquidados en efectivo", lo que significa que se liquidan con un único pago por el valor del contrato a plazo. Por ejemplo, si el precio de 500 fanegas de trigo es de $ 1,000 en el mercado al contado (el precio actual del mercado) cuando vence el contrato a plazo, pero el contrato a plazo requiere que el comprador pague solo $ 800, entonces el vendedor puede resolver el contrato pagando al comprador $ 200 en lugar de entregar 500 fanegas de trigo y cobrar un precio por debajo del mercado. El comprador puede apreciar esto; la única otra forma en que vería su ganancia de $ 200 es si compró el trigo por $ 800 y luego lo vendió al precio de mercado ($ 1,000). En una nota lateral, cuando el precio spot es más alto que el precio del contrato a plazo, esto se llama backwardation; la condición opuesta se llama contango.

Es importante tener en cuenta que los contratos a plazo también presentan un riesgo de manipulación del precio, porque una transacción pequeña completada a un precio superior o inferior al del mercado podría afectar el valor de un contrato a plazo mucho mayor.

Por qué es importante:

Hay dos tipos de participantes con contratos a término: los que cubren y los especuladores. Los Hedgers generalmente no buscan ganancias, sino que buscan estabilizar los ingresos o los costos de sus operaciones comerciales. Sus ganancias o pérdidas generalmente se compensan en cierta medida con una pérdida o ganancia correspondiente en el mercado para el activo subyacente. Los especuladores generalmente no están interesados ​​en tomar posesión de los activos subyacentes. Básicamente, colocan las apuestas sobre la forma en que irán los precios. Los contratos a plazo tienden a atraer más coberturas que los especuladores.