Definición y comparación de flujo de efectivo

Qué es:

Coincidencia de flujo de caja es una estrategia de inversión para inversores que necesitan fondos una serie de necesidades de efectivo en el futuro.

Cómo funciona (Ejemplo):

Las estrategias de compra y retención e indización se basan en generar tasas de rendimiento estables en una cartera. Pero una estrategia de cartera estructurada (también llamada estrategia de cartera dedicada) es para los inversores que quieren asegurarse de que sus carteras valen una cantidad específica en un momento determinado en el futuro, generalmente porque necesitan financiar gastos futuros como la matrícula o la jubilación.

La conciliación del flujo de efectivo es uno de los dos tipos de estrategias de cartera estructurada (la otra es la inmunización), y está destinada a los inversores que necesitan financiar una serie de gastos futuros. La estrategia de inmunización generalmente es para los inversionistas que necesitan financiar un pasivo o gasto futuro a tanto alzado.

Para implementar la estrategia de igualación de flujos de efectivo, primero necesita proyectar sus necesidades futuras de efectivo. En el siguiente ejemplo, necesitamos $ 30,000 en el año 1, $ 40,000 en el año 2 y $ 50,000 en el año 3.

Luego, compramos un bono a 3 años (Bono A) que devolverá capital e intereses suficientes para cubrir nuestros gastos en Año 3. Suponiendo que las tasas sean del 11.11% para un bono a 3 años, necesitamos invertir $ 45,000 hoy para cubrir nuestras necesidades de efectivo en el año 3.

La mayoría de los bonos erogan bonos cada año, y suponiendo que el Bono A no es una excepción, podemos esperar recibir pagos de intereses en los Años 1 y 2. Estos pagos de intereses compensarán una parte de nuestras necesidades de efectivo para esos años.

Después de considerar el interés de Bond A, todavía tenemos $ 35,000 en corto en el año 2. Entonces, ahora tenemos que calcular cuánto invertir en un bono de 2 años (Bono B) para alcanzar nuestra meta de $ 35,000. Siguiendo los mismos pasos que utilizamos anteriormente, podemos deducir los pagos de intereses y los montos principales necesarios para satisfacer nuestras necesidades de efectivo para los años 1 y 2.

Por qué es importante:

Cuando se ejecuta bien, flujo de efectivo La coincidencia puede proporcionar excelentes rendimientos (y una tremenda tranquilidad) a los inversores. Después de todo, el resultado esperado es una cartera de ingresos que tenga un rendimiento asegurado para un horizonte de tiempo específico. Pero también existen riesgos.

Por ejemplo, la conciliación del flujo de caja requiere que el inversor calcule y tome en cuenta sus pasivos futuros, lo que no siempre es fácil o preciso, y con frecuencia requiere un exceso de financiación para garantizar que el los pasivos futuros están cubiertos.

Otra vulnerabilidad en esta estrategia es que asume que no hay valores predeterminados. Pero como es casi siempre el caso, cuanto menor es la calidad de los valores que compra el inversor, mayor es el riesgo que esos valores conllevan y mayor es el posible rendimiento (o pérdida). Además, el uso de bonos exigibles puede agregar potencial de rendimiento, pero si se solicitan estos valores antes de que vencen, esto puede eliminar algunos de los pagos de cupones esperados.