Comprar clientes potenciales con mayores recompensas |

Todo el mundo ama una ganga.

Los inversores de valor no son diferentes. Saben que si compran con descuento logran dos objetivos importantes. Primero, reducen el riesgo de incurrir en una pérdida. En segundo lugar, aumentan su rendimiento potencial cuando venden.

Comprar con descuento significa que debe hacer su tarea y ser paciente por la oportunidad correcta de presentarse.

Margen de seguridad

La frase "margen de seguridad "fue originalmente acuñado por Benjamin Graham, el padre de la inversión de valor. Él creía que al construir con un margen de seguridad, un inversor reducirá el riesgo de tomar una decisión equivocada de inversión. Los inversores de valor creen que cada acción tiene dos valores: el valor de mercado y el valor intrínseco. El mercado asigna a cada activo un valor basado en la oferta y la demanda (su precio). Pero el precio puede desviarse del valor real de las acciones, lo que se puede deducir al estimar los flujos de efectivo futuros y descontarlos de nuevo a los dólares actuales.

Dado que el valor intrínseco es notoriamente difícil de estimar con precisión, tener un margen de seguridad proporciona protección adicional para su compra. Si estima que el valor intrínseco de una acción es de $ 15, puede decidir que para compensar el error de cálculo, solo comprará si la acción alcanza los $ 12. Tiene un margen de seguridad de $ 3.

Preservar el capital es uno de los principios fundamentales de la inversión de valor. Cuando compra una acción con un descuento, da un paso importante hacia la reducción del riesgo de perder capital. Cualquier pérdida en su capital de inversión le exige generar un rendimiento significativamente más alto para volver a igualar.

Cuanto más arriesgada sea la acción, mayor será el margen de seguridad que un inversor debería exigir antes de realizar una compra. Una forma de determinar un margen de seguridad apropiado es recordar que poseer acciones de una compañía es más riesgoso que poseer bonos del gobierno. Por lo tanto, el rendimiento de una acción debería ser mayor que la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno.

Por ejemplo, supongamos que el rendimiento actual de los bonos del Estado a 10 años es del 4%. Una compañía que está considerando ha publicado ganancias de $ 1.80 por acción y sus acciones se están vendiendo a $ 20 por acción. Su rendimiento de ganancias (EPS) es del 9%. En este caso, la acción está generando un 5% más de ganancias que el bono del gobierno a diez años. Si cree que la empresa puede seguir generando BPA de $ 1.80 o más, esto podría ser un margen de seguridad suficiente para justificar una compra de acciones.

Devoluciones más altas

Cuanto mayor sea el precio que pague por una acción, menor será la tasa de rendimiento que debe esperar Por ejemplo, suponga que su análisis indica que el valor intrínseco de una acción es de $ 50. Si paga $ 75, está apostando que a) algo sucederá para aumentar significativamente el valor intrínseco de la acción, ob) encontrará a otra persona para comprar sus acciones sobrevaloradas por más de $ 75 (a menudo llamada "la teoría tonta más grande"). De cualquier manera, estás asumiendo un riesgo significativo.

Un inversor de valor se negaría a comprar a $ 75 e incluso se negaría a comprar a $ 50. Los inversores de valor siempre quieren comprar con un descuento. Si espera hasta que el precio baje a $ 35 y confía en que el valor intrínseco aún es de $ 50, habrá ejecutado la estrategia a la perfección. Si la acción vuelve a su valor intrínseco de $ 50, acaba de obtener un saludable + 43% de rendimiento.

Cada vez que puede comprar con un descuento sustancial, aumenta el potencial de mayores rendimientos. Como se muestra en la tabla siguiente, cuando ganas al mercado incluso en un pequeño porcentaje, tiene un impacto significativo en el valor de tu cartera en el tiempo.

La paciencia es una virtud (rentable)

Esperar un trato requiere paciencia. No tienes que balancearte en cada lanzamiento. Si no puede esperar, dé un paso atrás y revise su análisis del valor razonable de la compañía. Ayuda a mantener su disciplina de inversión de valor bajo control.

Los inversores impacientes que no sigan su disciplina experimentarán rendimientos más bajos en su cartera. Aquellos que mantienen sus emociones bajo control y esperan la mejor experiencia de precio, los mejores resultados

Cuando compra con un descuento, reduce el riesgo de un error y aumenta el potencial de una mayor rentabilidad. Si bien requiere paciencia, las recompensas al final valen la pena.