Stocks at Crossroads: 3 cosas a tener en cuenta en junio

El índice 500 de Standard & Poor ha establecido nuevos máximos históricos en cuatro de los cinco meses de este año hasta el momento. Pero a pesar de que el S&P 500 subió alrededor del 7% en 2017, abunda el escepticismo.

Tal vez las acciones son demasiado caros. Tal vez algunas acciones han tenido una influencia indebida en el rally. Tal vez el mercado esté esperando un momento hasta que se produzca una venta masiva significativa.

O tal vez está preparado para mayores ganancias.

¿Cómo debería acercarse al mercado cuando hay tan poca certeza? Aquí hay tres factores en junio que podrían ofrecer algunas pistas.

1. Centrarse en la Fed

Decir que los inversores se preocupan por la Reserva Federal es un eufemismo; Es más una obsesión. El banco central fija las tasas de interés, confirma la opinión predominante sobre el ritmo del crecimiento económico y, en particular desde la crisis financiera de 2008, ha ayudado a determinar el destino del mercado.

Es por eso que todos los ojos estarán en el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que se convocará del 13 al 14 de junio. Muchos esperan que los formuladores de políticas eleven la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, en un rango de 1% a 1.25%, en la reunión de junio. Si lo hacen, esto marcará el segundo aumento este año y el cuarto desde la crisis financiera.

Los informes económicos recientes generalmente respaldan la posible decisión de la Fed de aumentar las tasas, dice Ernie Cecilia, analista financiera y jefe de inversiones de Bryn Mawr Trust en Bryn Mawr, Pensilvania. El mercado es conocido por odiar las sorpresas, por lo que con el mercado casi contando con un alza en las tasas, una no acción podría dar a los inversionistas razones para presionar a las acciones.

"Si la Fed no se mueve, podría sugerir que algunos de los datos económicos del segundo trimestre no son tan sólidos como todos pensamos, y el mercado lo percibirá de manera negativa", dice Cecilia.

2. Hablando de la economía …

El ritmo del crecimiento económico en el primer trimestre fue mejor que el estimado anteriormente, pero aún sin brillo. El producto interno bruto de Estados Unidos se expandió a una tasa anual del 1.2%, el ritmo más lento en tres trimestres, según la Oficina de Análisis Económicos de los Estados Unidos.

Los inversores han estado observando el crecimiento económico con una mirada especialmente aguda desde que Donald Trump se convirtió en presidente. Su primer presupuesto proyecta un crecimiento sostenido del PIB del 3% para 2021, y eso es demasiado optimista para muchos en Wall Street. El crecimiento anual no ha superado el 3% desde 2005, y entre 1996 y 2000 fue la última vez que logró esa tasa durante cinco años consecutivos.

Los inversores obtendrán la tercera lectura, y la más completa, sobre el crecimiento del primer trimestre en Estados Unidos cuando la BEA publique su estimación trimestral final el 29 de junio.

La reunión de junio se produce un par de semanas antes del inicio de la temporada de ganancias del segundo trimestre a principios de julio. "Para los inversores, esto va a tener un impacto en su perspectiva para las ganancias y el mercado, per se", dice Chris Bertelsen, director de inversiones de Aviance Capital Management en Sarasota, Florida. "Tenemos una intersección de la política, el crecimiento de la economía y el reempleo de los empleos bien pagados, todo eso sucede a la vez".

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3. ¿Resiliente o en riesgo?

El S&P 500 fue el más afectado en ocho meses a mediados de mayo debido a la agitación política en los titulares de la Casa Blanca. La venta masiva mostró que los inversionistas pueden ser fáciles de asustar, pero fue de corta duración.

Una vez que pasó la reacción instintiva, los inversionistas volvieron a centrarse en la posibilidad de que algunas de las iniciativas pro crecimiento de Trump, como la reforma fiscal y un plan de infraestructura, pudieran ser impulsadas aún más rápido para combatir los titulares negativos, dice Cecilia.

Cecilia sigue siendo optimista sobre las acciones, en parte porque la orientación para las ganancias del segundo trimestre es "bastante buena", pero un entorno más volátil e impredecible podría descarrilar el repunte del mercado, dice.

Junio ​​ofrece un respiro ante la contabilidad casi sin aliento de las ganancias corporativas y con muchos inversionistas en vacaciones. Bertelsen dice que puede ser un buen período para pensar cómo posicionarse ante el aumento de las tasas de interés o buscar inversiones a largo plazo que no se vean afectadas por ninguna dinámica a corto plazo.

Pero una pausa podría ser realmente mala, según un análisis reciente de Bloomberg. La mayoría de las ganancias del S&P 500 en los últimos cuatro años han coincidido con el período de una semana en que las empresas informan los resultados. Un período de tranquilidad podría hacer que las existencias sean más susceptibles a las crisis antes de la próxima temporada de informes en julio.

Junio ​​también está bastante a medio camino para los retornos, con el S&P 500 registrando ganancias promedio de 0.7% desde 1928. Pero con tanta agitación política persistente, este junio puede ser cualquier cosa menos promedio. Y es imposible para los inversores ignorar la política, incluso si el mercado en su conjunto no ha sido afectado por los acontecimientos políticos de este año.

Más importante aún, los inversores finalmente podrían decidir comenzar a frenar. Incluso después de todos los máximos históricos de este año, el sentimiento alcista (expectativas de que los precios de las acciones aumentarán en los próximos seis meses) se desplomó a un mínimo de 2017 de alrededor del 24% a mediados de mayo, según una encuesta semanal de sentimientos realizada por la Asociación Americana de Individuos Los inversores

Por otra parte, el mercado aún no se ha roto, así que, ¿por qué ahora intentamos solucionar algunas de estas inconsistencias?

Anna-Louise Jackson es escritora del personal de Investmentmatome, un sitio web de finanzas personales.Correo electrónico: [email protected]. Twitter: @ aljax7.