Definición y ejemplo de bonos en serie |

Qué es:

Bonos serie (o bonos a plazos) describe una emisión de bonos que madura en porciones en varios fechas. En lugar de enfrentarse a un reembolso del principal al vencimiento, el emisor puede optar por distribuir el reembolso del principal durante varios períodos.

Cómo funciona (Ejemplo):

Normalmente, cuando una empresa o un organismo gubernamental emite bonos, todos esos bonos vencen en la misma fecha (es decir, el prestatario debe pagar la totalidad de la deuda en un día en particular). Sin embargo, una emisión de bonos en serie madura durante varios períodos (generalmente a intervalos regulares).

Por ejemplo, el emisor de $ 100 millones en bonos tradicionales con vencimiento a diez años tendrá que realizar un pago de principal de $ 100 millones a al final del décimo año (ver la tabla a continuación). Pero el emisor de $ 100 millones en bonos en serie podría estructurar la oferta de modo que $ 20 millones vencen después de cinco años, otros $ 20 millones vencen el año siguiente, $ 20 millones al año siguiente, y así sucesivamente.

Por qué importa:

Observe en el ejemplo anterior que la reducción en el capital pendiente a lo largo del tiempo significa que el emisor de los bonos en serie paga menos intereses durante la vida de la emisión que el emisor de los bonos tradicionales. El emisor de bonos tradicionales debe realizar pagos de cupones por $ 100 millones de deuda pendiente durante un período completo de diez años, mientras que el emisor de bonos en serie solo debe hacerlo hasta el año cinco. Después del año cinco, el emisor canjea $ 20 millones de esa deuda y, por lo tanto, solo tiene que pagar intereses sobre $ 80 millones, luego $ 60 millones, luego $ 40 millones, y así sucesivamente. Esto puede representar un considerable ahorro de efectivo, suponiendo que el emisor pueda realizar los reembolsos prometidos del principal.

Los bonos serie también le permiten al emisor establecer las fechas de vencimiento de los ingresos del proyecto financiados con los fondos del bono. Esta es la razón por la cual muchos emisores de bonos municipales prefieren bonos en serie. Considere una carretera de peaje que una ciudad podría construir y abrir en fases. A medida que se completa el camino, la ciudad genera más y más ingresos a través del tiempo de los conductores. Por lo tanto, la ciudad podría emitir bonos en serie que vencen después de la finalización de cada fase generadora de ingresos, que proporciona los fondos para el reembolso y, por lo tanto, reduce un poco la posibilidad de incumplimiento. Por lo tanto, el emisor puede hacer coincidir los ingresos con su calendario de pagos.