Otra herramienta valiosa para el inversor: utilizar el margen operativo para impulsar las devoluciones |

Parece que los gurús de inversión y los expertos siempre lanzando una nueva métrica para poner una valoración precisa en las acciones de una compañía. Algunos favorecen las relaciones precio-ganancias, tanto hacia adelante como hacia atrás. Algunos usan el precio a la venta. Los inversores que siguen empresas en crecimiento o empresas que todavía tienen que obtener beneficios pueden inclinarse a utilizar las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Y otros parecen amar el flujo de efectivo libre como una herramienta de valoración.

Todos estos términos son suficientes para marear al inversor medio. Afortunadamente, hay una manera de obtener una imagen bastante buena de la salud financiera de sus acciones que no requerirá un título avanzado para averiguar: margen de funcionamiento. La definición de margen de operación es bastante simple. Es la cantidad de dinero que le queda a una empresa después de pagar los salarios, los materiales y los costos de transporte y otros gastos que fluctúan de trimestre a trimestre. El margen de operación se utiliza para los gastos fijos, lo que significa que la empresa sabe cuánto dinero debe pagar cada trimestre. Ejemplos serían el servicio de la deuda y los dividendos.

Calcular el margen operativo de una compañía también es bastante fácil. Simplemente tome su ingreso operativo y divida esa cifra por sus ventas netas. Toda esta información está disponible en las presentaciones de la compañía y en docenas de lugares en toda la Web.

Como te estarás preguntando, un margen operativo alto es algo bueno. Por ejemplo, si XYZ Inc. tiene un margen de operación del 15%, significa que la compañía está ganando 15 centavos por cada dólar en ingresos y ese es un margen saludable.

Echemos un vistazo a cómo esta métrica puede ayudar a los inversores a construir Sólida cartera.

No se deje engañar por los grandes números de ingresos

Hay cientos de compañías que reportan elevadas cifras de ventas cada trimestre, muchas en decenas de miles de millones de dólares. Para el inversor novato, esto puede parecer impresionante, pero profundice un poco más y es posible que descubra que XYZ gasta mucho para vender mucho. Say XYZ tuvo ingresos en el cuarto trimestre de $ 1 mil millones, pero su margen de operación fue solo del tres por ciento. Eso significa que solo le quedan $ 30 millones para pagar su dividendo (si tiene uno) y reducir su deuda. Esta no es una cifra impresionante.

Por otro lado, XYZ podría haber reportado un margen de operación de 15%, o $ 150 millones, y esta cifra probablemente sería aclamada por los seguidores de las acciones. Por supuesto, los márgenes operativos varían según las industrias y es importante saber qué industrias se ven afectadas por los altos costos variables y fijos.

Tome las compañías de alimentos. Se verán afectados por los costos variables porque son grandes compradores de productos básicos como el maíz, el trigo y la avena. El precio de las materias primas varía constantemente y ABC Food Co. puede tener bajos costos variables un trimestre y altos costos variables el próximo. Como resultado, su ingreso operativo también fluctuará. Es por eso que es importante mirar más que los datos de márgenes operativos de más de un trimestre. Mire varios trimestres recientes para su inventario. Luego compare su margen operativo con los de sus competidores. Esto le dará una idea más completa de cuán saludable es realmente su stock.

Otras compañías profundamente afectadas por altos costos variables incluyen aerolíneas, compañías mineras, proveedores de energía, perforadores de petróleo y exploradores y empresas de transporte, tales como operadores ferroviarios y fábricas de envíos..

Comparación de manzanas con manzanas

Como mencionamos anteriormente, comparar los márgenes de operación de varias compañías es una herramienta útil para los inversores, pero querrá asegurarse de que las empresas pertenezcan a la misma industria. Digamos que ABC y XYZ son los dos mayores fabricantes de cereales en los Estados Unidos. Usted ve que sus productos dominan el pasillo de los cereales en su almacén local y cree que uno de ellos podría ser una buena inversión.

También observa que ABC tiene precios más altos y menos marcas disponibles que XYZ, sin embargo, las marcas de ABC parecen ser más populares entre los consumidores. Por simple que parezca, esto puede ser una señal de que ABC tiene un mejor control de sus costos y, por lo tanto, tiene un poder de fijación de precios crítico con los consumidores. También es muy probable que ABC tenga el mejor margen operativo de las dos compañías. Esencialmente, las ventas de ABC se producen de una manera más rentable que las de sus rivales y, sin duda, harán una mejor inversión.

Para los inversores que siguen las acciones bancarias, querrá conocer la relación de eficiencia, que se usa comúnmente en ese sector. El índice de eficiencia es altamente comparable al margen operativo en la aplicación.

Fácil de usar, ideal para su cartera Un gran lugar para comenzar a aplicar el margen operativo puede ser ejecutar una pantalla para acciones que han mostrado márgenes operativos crecientes sobre el últimos tres o cuatro cuartos. Recuerde buscar números altos. Si encuentra una acción que tenga márgenes operativos de 20%, 25% y 30% durante los últimos tres trimestres, eso podría representar una gran inversión.

No se quede allí; recuerda mirar a sus competidores. El punto de inflexión puede llegar si observa una disminución similar en los márgenes de operación en uno de los rivales de su acción. Eso podría significar que su empresa se está comiendo la cuota de mercado de un competidor. Si nada más, ciertamente significa que una compañía tiene mejores controles de costos que otra y allí es donde desea invertir.